Т-Технологии покупают у Яндекса Авто.ру — кто выиграл от сделки?

Авто.ру — это:

👉 Одноимённый сервис объявлений о продаже машин

👉 B2B-платформа для бизнеса

👉 Решения для цифрового кредитования в дилерских центрах

👉 33 млн пользователей ежемесячной аудитории

☝️ Сумма — 35 млрд руб., сделку закроют во 2 квартале.

☝️ Для сделки используют заёмные средства.

📌 Для Т-Теха:

▪️ Рост клиентов экосистемы на 60%. Это хороший буст для увеличения комиссионного дохода

▪️ Развитие собственного сегмента Т-Авто: онлайн-продажа авто, страховка, оплата топлива

▪️ Очень дорогая покупка. Потенциальная стоимость сервиса оценивалась в 20–25 млрд руб. Если взять маржу как у Циана, примерно 25% EBITDA, то это 2,5–3,5 EV/EBITDA. Но Т-Тех берёт за 5 EV/EBITDA. Причём темпы роста замедлились на фоне охлаждения рынка. Например, во 2 квартале выручка упала на 5% г/г

▪️ То есть покупка внизу бизнес-цикла для компании по цене пика цикла

📌 Для Яндекса:

▪️ Выгодная реализация второстепенного сегмента. Входил в Поисковые сервисы и давал около 5% годовой выручки

▪️ Сконцентрируется на других, перспективных для компании, направлениях внутри сегмента: монетизация ИИ, новые рекламные форматы

▪️ Получит дополнительные 35 млрд руб. кэша на развитие

Яндекс решил продавать Авто.ру ещё в декабре. В итоге отдал бизнес тому, кто заплатил дороже. В претендентах были и Сбер, и Авито. Вероятно, такая высокая цена была достигнута только за счёт наличия нескольких претендентов на покупку.

🤔 Т-Тех, вероятно, сумеет грамотно вписать сегмент в экосистему. Так же, это доп. аудитория для продвижения кросс-продаж. Но сделка для Т в лучшем случае спорная, а в худшем — не слишком выгодная. Для Яндекса всё отлично, негативных моментов нет, кроме дальнейшего замедления сегмента Поиска из-за продажи Авто.ру, что может напугать инвесторов в будущем.