«США — в целом ненадёжный заёмщик»: датский пенсионный фонд продаёт казначейские облигации США

В минувшие выходные глава валютного отдела Deutsche Bank Джордж Саравелос изложил одну теоретическую причину, по которой, по его мнению, Европа имеет рычаги влияния на США в последнем всплеске трансатлантической напряженности из-за Гренландии: или, скорее, причины на сумму 8 триллионов долларов, по которым США имеют рычаги влияния.
Как  написал Саравелос, «европейским странам принадлежит 8 триллионов долларов США в облигациях и акциях, что почти вдвое больше, чем у остального мира вместе взятого», и добавил, что в условиях, когда геоэкономическая стабильность западного альянса подвергается критической угрозе, «неясно, почему европейцы готовы играть такую ​​роль. Датские пенсионные фонды одними из первых репатриировали деньги и сократили свою долларовую зависимость примерно в это же время в прошлом году. Поскольку долларовая зависимость по-прежнему очень высока в Европе, события последних дней могут еще больше стимулировать перебалансировку доллара». И действительно, всего через несколько часов Европа, похоже, прислушалась к совету стратега Deutsche Bank, и вопреки сегодняшним заявлениям Скотта Бессента о том, что агрессивная продажа американских долговых обязательств европейскими правительствами в ответ на угрозы Вашингтона в отношении Гренландии «противоречит логике», Bloomberg сообщил, что датский пенсионный фонд AkademikerPension планирует выйти из американских казначейских облигаций к концу месяца на фоне опасений, что политика президента Дональда Трампа создала кредитные риски, которые нельзя игнорировать. «США, по сути, не являются надежным заемщиком, и в долгосрочной перспективе финансы правительства США неустойчивы», —  заявил во вторник агентству Bloomberg Андерс Шельде, главный инвестиционный директор AkademikerPension. Это забавно, поскольку так было на протяжении многих лет, если не десятилетий. Забавно, что именно другой датчанин, Ханс Кристиан Андерсен, первым указал на то, что император голый. Двести лет спустя Дания сделала это снова.

По словам Шельде, компания AkademikerPension, управляющая сбережениями учителей и преподавателей на сумму около 25 миллиардов долларов, на конец 2025 года владела казначейскими облигациями США на сумму около 100 миллионов долларов. Управление рисками и ликвидностью — единственная причина оставаться в казначейских облигациях, и «мы решили, что можем найти альтернативу», — сказал он. Шельде назвал угрозы Трампа захватить Гренландию одной из причин продажи казначейских облигаций США. Однако, по его словам, опасения по поводу финансовой дисциплины и ослабления доллара также оправдывают отказ от инвестиций в американские активы. А поскольку Европа склонна сначала демонстрировать свою добродетель — например, взрывать все свои атомные электростанции, не имея в запасе достойной замены, — а затем задавать вопросы, следует ожидать, что многие другие последуют примеру Дании, только чтобы через несколько месяцев обнаружить, что нет достаточно глубокого или ликвидного рынка, способного поглотить средства без полного сноса цен покупки и продажи.

перевод отсюда

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал