Доходность выросла, вероятность снижения ставки упала, когда опрос ISM Services показал опасения по поводу инфляции

После вчерашней неоднозначной картины в производственном секторе (индекс PMI вырос, индекс ISM снизился) аналитики ожидали, что оба индекса услуг сегодня утром покажут рост. Индекс деловой активности в сфере услуг PMI от S&P Global разочаровал, но все же вырос с 54,2 в сентябре до 54,8 (но это меньше ожиданий и ниже предварительного значения 55,2). Индекс деловой активности в секторе услуг PMI от ISM превзошел ожидания, поднявшись с 50,0 до 52,4, что значительно выше ожиданий в 50,8. И это происходит на фоне роста «жестких» данных (хотя, по общему признанию, они основаны на данных по жилью и рабочей силе, учитывая вакуум, образовавшийся после закрытия экономики).
Среди всех исследований PMI только ISM Manufacturing зафиксировал спад в месячном исчислении в октябре... Под капотом цены взлетели до самого высокого уровня за три года, новые заказы росли самыми быстрыми темпами за год, а уровень занятости повысился (хотя и остался ниже 50)...«Окончательные данные PMI за октябрь подтверждают признаки того, что экономика США вступила в четвертый квартал с сильной динамикой», — считает Крис Уильямсон, главный экономист S&P Global Market Intelligence. «Рост в обширной экономике услуг ускорился, сопровождаясь улучшением показателей в производственном секторе. В целом деловая активность растет темпами, сопоставимыми с ростом ВВП в годовом исчислении примерно на 2,5% после того, как в третьем квартале был зафиксирован аналогичный уверенный рост».По словам Уильямсона, хотя движущей силой роста являются в основном секторы финансовых услуг и технологий, исследование также фиксирует признаки улучшения спроса со стороны потребителей. Однако рост цен имеет некоторые последствия. «Однако есть признаки того, что новый бизнес появляется за счет того, что поставщикам услуг приходится мириться с продолжающимся высоким ростом цен на ресурсы, чтобы оставаться конкурентоспособными. Потребители часто выступают против повышения цен, особенно на рынках, ориентированных на потребителей. Хотя с точки зрения инфляции это и хорошие новости, отсутствие возможности ценообразования указывает на слабый базовый спрос и более низкую прибыль». Ожидания бизнеса относительно предстоящего года также резко упали и сейчас находятся на одном из самых низких уровней за последние три года, поскольку, как отмечает Уильямсон, «признаки осторожности в расходах со стороны клиентов сопровождаются возросшей политической и экономической неопределенностью». Однако Уильямсон отмечает, что снижение процентных ставок помогло компенсировать некоторые негативные последствия для деловой уверенности, чему, вероятно, способствовало и снижение ставки FOMC в октябре. Доходность казначейских облигаций выросла (вероятно, из-за скачка инфляции), а вероятность снижения процентной ставки упала...Надеемся, мы получим «жесткие» реальные данные (по заработной плате и ИПЦ), если правительство возобновит работу до следующего заседания FOMC, но на данный момент мы бы сказали, что эти данные не должны быть достаточно весомыми, чтобы оправдать отказ ФРС от курса на смягчение денежно-кредитной политики.

перевод отсюда

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал