И снова-здорово!

Как нам ещё далеко до «культурного» и правильного отношения к начинающим инвесторам на фондовом рынке. С одной стороны это вселяет оптимизм, потому что таким как я будет несложно продолжать извлекать премию из-за неэффективности российского рынка, с другой — это мешает развитию в целом, и продолжает укоренять в сознании больших масс мысль, что биржа — это казино.

Я, как и многие, люблю некоторую стабильность в решении бытовых «повседневневных» задач и поэтому уже достаточно давно хожу стричься в определенный барбершоп и даже к определённому мастеру. Парень отлично делает свою работу, поэтому зачем что-то менять. И как полагается в процессе «наведения красоты» мы всегда что-то обсуждаем, а он прекрасно знает, кто я и чем занимаюсь. Далее, в целях сохранения приличий и конфиденциальности я не буду называть его имя и названия барбер шопа.

Вчера в процессе очередных процедур по полировке моей лысины, он рассказал мне очень показательную историю, поинтересовавшись моим мнением, касаемо инвестиций. Сначала его интересовал вопрос, как себя поведёт стоимость недвижимости в период понижения процентных ставок. Я простым языком объяснил, что с фундаментальных подходов, стоимость активов, в том числе недвижимости в периоды низких ставок выше, чем в период высоких, и отметил, что есть определённая разность в оценке жилой и коммерческой недвижимости. Его явно волновал классический вопрос — как подкопить денег на квартиру, и перед ним стояла классическая дилемма — не получится ли так, что жильё вырастит потенциально больше, чем принесут текущие вложения. Дальше он поведал мне, что раздумывая над ней, он посоветовался со своим менеджером в Т-Банк, и тот предложил ему прикупить облигации ТГК-14. С его слов на момент рекомендации они обещали доходность в 30% годовых. Мастера спросил, что я думаю про эти облигации и про совет в целом. Я честно сказал, что про ТГК-14 мне сказать нечего, но прежде, чем покупать любые корпоративные облигации, стоило бы посмотреть на них внимательней и хотя бы узнать рейтинг. Здесь мне стало очевидно, что знай он рейтинг, это не помогло бы ему сделать корректные выводы о разумности подобных вложений. Однако, продолжил я — дело даже не конкретно в этих облигациях, а в совете, который ему дали. Плох тот личный менеджер, который предложил своему клиенту не диверсифицированный портфель, или на худой конец индексный фонд, а покупку одной бумаги или бумаг одного эмитента. Конечно, менеджер рассказал моему барберу, что уже 8 лет в инвестициях, и вообще ему можно доверять. После покупки барбером облигаций ТГК-14 2-3 месяца назад они просели на 20% на корпоративном скандале, а сейчас просадка по телу составляет 10%, это при том, что российский рынок долга в последнее месяцы демонстрирует рост. Я посоветовал ему не заниматься инвестициями, пока он не разберется поглубже в теме вопроса, а тем более не стоит начинать с рискованных активов.

Я не знаю, было ли откровенное недобросовестное поведения со стороны менеджера Т-Банка, и было ли нарушение в части индивидуальных инвестиционных рекомендаций, надеюсь что нет. Однако, я точно знаю, что даже без умыслов, качество рекомендаций начинающим инвесторам на крайне низком уровне. Я это наблюдал и в Сбере, и в БКС и во многих других компаниях… 90% проблемы кроется в банальной низкой квалификации самих менеджеров, которые очень часто работают по простым методичкам, написанным так, чтобы их могли понять люди без специальных знаний и они сами. Всё упирается в жесточайший дефицит кадров. Сегодня сложилась уникальная возможность, которой просто не существовало ещё 10-15 лет назад. Я об этом постоянно рассказываю на дне открытых дверей в ВШБ НИУ ВШЭ и слушателям своей программы "Финансовые и фондовые рынки".

И под конец о забавном совпадении. На прошлой неделе я готовил анонс по онлайн мастер классу и доду в ВШБ НИУ ВШЭ, который пройдёт 9 июля в 19-00. Его тема: «Облигации — это скучно?», а моими гостями в нем будут Дмитрий Адамидов (Angry Bonds) и Александр Рыбин (Манька Аблигация). Регистрируйтесь, будет интересно: https://clck.ru/3DLDSb