Как долго МТС сможет платить обещанные 35+ рублей дивидендов?

16 апреля 2025, 16:46
|
Влад | Про деньги

По дивидендной политике МТС намерена выплачивать более 35 руб. дивидендов на 1 акцию с 2024 по 2026 годы.

35 руб. дивидендов — это 70 млрд руб., за 3 года — 210 млрд руб.

FCF МТС за 2024 год до изменений в оборотном капитале = 38,2 млрд руб., за 3 года, по моим расчетам, будет около 80 млрд руб. с учетом роста процентных расходов. Таким образом, платить дивиденды можно только наращивая долг.

❌ Долг МТС = 671,8 млрд руб., проценты по его облуживанию составили 104,8 млрд руб. в 2024 году, и практически обнулили прибыль во 2-м пол. 2024 года.

❌ Скор. прибыль МТС во 2 пол. 2024 = 5,2 млрд руб. (при 65 млрд руб. операционной прибыли!)

Как итог, из-за роста процентных расходов — прибыль в 2025 году будет в диапазоне 10-15 млрд руб., FCF — от 15 до 20 млрд руб. Не растущая компания будет стоить от 25 до 40 прибылей в 2025 году! 👀

МТС обещает, что исполнит взятые на себя обязательства и выплатит 35+ руб. дивидендов по итогам 2024 года и далее.

Я думаю, что МТС будет вынуждена сократить выплаты в 2025-2026 годах.

А как считаете вы?

У Ростелекома ситуация тоже не очень, рекомендую прочитать свежий обзор, если держите: t.me/Vlad_pro_dengi/1529

Предлагаю вамподписаться на мой канал, чтобы читать качественную аналитику по российскому рынку!

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

спецраздел:
Акции

обсудить на форуме:
МТС

6К

4 комментария

Читал про сравнение, Сбер 35 сулит при какой цене и МТС тоже по сути, только стоит дешевле. Но причина есть 😊
Полагаю долго так платить не сможет, поэтому рассчитывать не стоит.

Игорь

16 апреля 2025, 20:50
Ответить

Интересно теоретически МТС это пирамида, занимает деньги и выплачивает акционерам, проценты кредиторам тоже может платить из заёмных. Если снизят ставку то сможет и дальше занимать. Компанию остановит только технический дефолт и резкий рост стоимости заимствований, но за это время компания сможет выплатить акционерам свою капитализацию и несколько капиталов за счёт кредиторов. Нормальная бизнес схема — кредиторы крайние. По вашим расчетам дефицит выплат за 3 года где то 120 млрд, это 20% от текущей суммы долга, если ставку снизят, то компания вполне сможет позволить себе такой рост долга.