🎅Стратегия Сбербанкана 2025 год

Мы очень любим Сбербанк CIB, в их жилах – Тройка Диалог. Даже стиль стратегии – как у Тройки. Посмотрим, чьи прогнозы точнее: Сбер, или ВТБ?

👀Смотри также:

· Прогноз на 2025 от АТОН

· Прогноз на 2025 от БКС

· Прогноз на 2025 от Альфы

· Прогноз на 2025 от ВТБ

📘Саммари

🔹 ключевая ставка на конец года 25% (этот прогноз был до декабрьского заседания ЦБ)

🔹 доллар/рубль 110-115

🔹 в облигациях – короткие рублёвые флоатеры и денежный рынок. Из валютных больше нравятся юаневые

🔹 MOEX 2850 (-4% от текущих + дивиденды). По акциям выжидательная позиция, сигнал к покупке – снижение инфляции

⚡️Ожидания роста SnP на 10% на фоне роста прибылей компаний. Рецессия отменяется?

По примеру ВТБ, Сбер предлагает несколько сценариев. На наш взгляд, все 4 умеренно негативны для рынка акций и консерватины для облигаций. Ориентир по ставке RUONIA 24-30%, что выше текущих уровней. И на таких ставках нечего делать в акциях. А в облигациях такие ставки принесут много дефолтов. Причем уже под риском будут не Селлер и Ника, а рыбки покрупнее

🔧Ключевая ставка

В сравнении с прогнозом прошлого года (ожидание 11% на конец 2024), текущий прогноз осторожный и негативный. Сценарии предполагают диапазон ставки от 19% до 30%❗️, но 2027 не больше 12% 😉

📈Акции

Сбербанк отмечает одну из худших динамик нашего рынка в долларах среди схожих стран. Даже Турция и ЮАР закрыли год в плюсе, а мы на уровне Мексики и Бразилии.

Понравилась таблица с чувствительностью экспортеров к ослаблению рубля. При снижении курса на 5%, значительнее всего вырастет EBITDA у Распадской (15%), Русала (14%), Алросы (11%), ЮжУралЗолота (10%), ГМК НН (10%). Кому не нравятся валютные облигации – интересная альтернатива.

❤️Любимчики

В фаворитах Т-Технологии, OZON, Татнефть, Делимобиль

❗️на слайде потенциал от декабрьских цен, лучше пересчитать по текущим

По дивидендам Сбер ожидает 2 лавины денег: дивиденды от СургутНефтегаза и самого Сбера. А в кого вкладывать лавину – не очевидно. Может в тот же Сургут и Сбер?

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!