Снова про высокую ставку ЦБ

Продолжается хит парад высказываний чиновников, которые сигнализируют бизнесу – “держитесь там, мы не дадим ЦБ вас прихлопнуть”. Высокий ключ не нравится Правительству – это логично, и про это мы знаем давно.

Теперь стали говорить прямым текстом: 

👉 Глава Минэкономразвития РФ Максим Решетников: Текущая инфляция и высокая ключевая ставка оказывают все более серьезное влияние на рост экономики РФ…[ ] …Попытки резкого замедления инфляции любой ценой несут риски для долгосрочного экономического роста. 

Также Решетников добавил, что правительство обсуждает с ЦБ нахождение баланса между экономическим ростом и скоростью выведения инфляции на таргет. 

👉Песков: Власти РФ отслеживают последствия мер обеспечения макроэкономической стабильности, в том числе повышения кредитных ставок.

🤔 Становится очевидной перепалка между ЦБ и Правительством. Риторику первого можно трактовать примерно так: снижайте гос. расходы или будет ооочень больно. Мы делаем, что можем, и ответственность за высокую инфляцию брать не будем. На что правительство отвечает – “давайте договоримся, так и экономику можем прибить. Может, вернемся хотя бы к 16-18%?”

Правительство, естественно, заинтересовано в более низкой стоимости обслуживания госдолга, отсутствии дефолтов, экономическом росте. Конфликт интересов…

Никогда прежде за современную историю России ЦБ не находился под таким давлением. Причем критика идет со всех сторон: бизнес, правительство, население. Рубль слабнет, инфляция высокая, ДКП заградительная, ипотеку не взять, инвестиционный / оборотный кредит – тоже. 

По косвенным данным, корпоративное кредитование в ноябре сильно замедлится, а в декабре и вовсе встанет. 

👀 Думаем, что цикл ужесточения определенно очень близок к концу. С одной стороны, ощущается сильное давление на ЦБ со всех сторон. С другой стороны, ЦБ предпринял много усилий, чтобы инфляция замедлилась (помимо ставки). Что-то из этого даст свой эффект в ближайшие месяцы.