Сегодня поговорим про интересный и уникальный бизнес для нашего рынка — компанию АО «УК ОПЕН ОЙЛ МАРКЕТ». Пока этот эмитент непубличный, IPO запланировано на 2026 год. Но уже сейчас можно поучаствовать в PRE-IPO, где планируется привлечь 1 млрд руб. На что пойдут эти средства и стоит ли участвовать в размещении частным инвесторам? Попробуем сегодня разобраться.

💰 Начнем с бизнеса, основная деятельность Группы — В2В-маркетплейс, на котором большой ассортимент сырьевых товаров, от бензина и дизельного топлива до песков и глин. Платформа позволяет свести покупателя с продавцом в обход посредников. Также она дает возможность покупателю найти лучшую цену для своего региона, оформить кредит и подобрать оптимальный вариант доставки. А поставщику — не тратиться на свой интернет-магазин и продвижение. Все операции выполняются с ПК или смартфона 24 часа в сутки, что сильно упрощает работу из разных часовых поясов.

✔️ Судя по цифрам, выбранное направление вполне востребованное. Сейчас на платформе уже зарегистрировано более 2,6 тыс. клиентов, а одним из крупных продавцов является Татнефть. Ведутся переговоры и с другими крупнейшими компаниями. На масштабирование бизнеса и привлекаются инвестиции в рамках PRE-IPO, которые на 100% пойдут на развитие IT-платформы, маркетинга и продаж.

✍️ Разбирая сектор непродуктового ритейла в закрытом канале , мы обратили внимание на сильные результаты сопоставимых продаж и темпов роста бизнеса Хендерсон по сравнению с конкурентами. Сегодня оценим текущую динамику по данным полугодового отчета.

🚀 Операционные показатели продолжают расти по всем направлениям.

📈 Торговая площадь увеличилась на 19% г/г, а выручка в пересчете на квадратный метр на 11%. Бизнес не просто растет в масштабах за счет открытия новых магазинов, но и параллельно увеличивает их эффективность!

📈 Это привело к росту выручки всей компании на 32% г/г.

🪡 Отсюда делаем вывод, что рынок одежды в России еще не достиг насыщения после ухода иностранных брендов. Если кто не знал, то Хендерсон — это не просто ритейлер, но еще и производитель одежды. Компания имеет вертикально интегрированную структуру и контролирует всю цепочку производства: от создания дизайна до конечных продаж.

📈 Озвученные выше тезисы и результаты находят отражение в росте LFL продаж на 20% г/г!

История с разделением Яндекса на российскую (поиск, такси, e-commerce, доставка) и иностранную часть (стартапы), наконец-то, завершилась! Процесс проходил долго и болезненно, не обошлось и без пострадавших (покупатели в Евроклире). Но теперь все инфраструктурные риски остались в прошлом и перед нами полностью российский бизнес и его обыкновенные акции.

📊 Начнем сегодняшний обзор с недавно вышедших результатов по итогам 2 квартала 2024:

🔍Выручка поискового сегмента выросла на 32% г/г, EBITDA на 28%. А доля Яндекса на российском поисковом рынке прибавила 1,3 п.п. и достигла 64,9%.

👉 Доля рынка уже очень большая, но рост рекламных доходов продолжается на фоне внедрения алгоритмов ИИ, а также высокого спроса со стороны малого и среднего бизнеса.

🚖 GMV райдтеха (такси  + каршеринг + самокаты) вырос на 38% г/г.

👉 Спрос на услуги такси увеличивается, а вслед за ним подтягиваются и цены.

📦 GMV e-commerce растет на 53% г/г.

👉 Экспансия «Яндекс Маркета» больше не будет столь активной. Конкуренция за долю рынка не увенчалась успехом (уступили 3 место Сберу) и теперь решили сосредоточиться на городах миллионниках.

🎞 Готова запись вчерашней встречи, где мы разобрали текущую рыночную ситуацию, интересные акции и облигации, а также перспективы российского фондового рынка с Андреем Ваниным.

📌 youtube.com/live/JEJfzdo5oBQ

Таймкоды:

00:00 — Знакомство с гостем
01:33 — Коррекция на рынке, стоит ли пользоваться или это только начало?
05:45 — Может ли в США случиться рецессия, которую так испугались рынки?
10:34 — Насколько успешная текущая монетарная политика ЦБ?
15:32 — Стоит ли фиксировать текущую высокую доходность в облигациях или присмотреться к акциям?
21:20 — По каким мультипликаторам анализировать компании? И почему там нет EBITDA?
26:05 — Что будет с рынком РФ? Резюме.
28:30 — Мнение по Яндексу #YDEX
33:56 — Достоин ли #OZON внимания?
28:09 — Есть ли перспективы у девелоперов (Самолет #SMLT, Эталон #ETLN)?
45:25 — Куда пойдут деньги с депозитов, когда ставку начнут снижать?
48:22 — Обзор нефтегазового сектора (Лукойл #LKOH, Роснефть #ROSN, Новатэк #NVTK).
54:35 — ТОП-3 сектора, не страдающие от роста ключевой ставки и инфляции?

Компания ООО «МВ Финанс» — дочерняя компания М.Видео, объявила предварительные параметры размещения нового облигационного выпуска с плавающим купоном — МВ Финанс-001Р-05.

☝️ Напомню, что сейчас данный эмитент имеет три (с завтрашнего дня два) обращающихся выпуска, но еще ни разу не выпускал бумаги с плавающим купоном.

Чтобы оценить, насколько интересна может быть новая облигация, предлагаю рассмотреть ситуацию с теми, что уже торгуются:

✔️ МВ Финанс-001Р-02 (#RU000A103HT3) на сумму 9 млрд руб. погашается сегодня (07.08), размер купона был 8,1%.

✔️ МВ Финанс-001Р-03 (#RU000A104ZK2) на сумму 5 млрд руб. Дата погашения — 22.07.2025. Тип купона — постоянный, размер купона 12,35%, доходность к погашению — 22,5% (за счет дисконта в цене).

✔️ МВ Финанс-001Р-04 (#RU000A106540) на сумму 7 млрд руб. Дата погашения — 17.04.2026 (есть CALL-оферта — 18.04.2025). Тип купона — переменный, текущий размер купона 13,05%, доходность к погашению — 20% (за счет дисконта в цене), доходность к ближайшей оферте — 28,5%.

Вслед за Северсталью, ММК отчитался по итогам 2 квартала,а также дал рекомендацию по дивидендам. И кажется, тут есть на что посмотреть! Но, обо всем по порядку.

📊Операционные результаты

📈 ММК завершил ремонт доменной печи, что помогло нарастить производство чугуна на 13,1% кв/кв.

📈 Производство стали выросло на13,7% кв/кв, благодаря сезонному оживлению деловой активности.

🚀 Продажи металлопродукции увеличились на 11,6% кв/кв. Продажи продукции с ВДС выросли на 32,8% кв/кв и заняли долю45,8% в общей выручке. Аналогичную тенденцию мы наблюдали и в Северстали #CHMF. У ММК динамика даже лучше, что связано с завершением капитальных ремонтов.

📊 Финансовые результаты

📈 Рост выручки на 16,5% кв/кв сложился из позитивной динамики продаж в совокупности с увеличением доли продукции с ВДС (высокой добавленной стоимостью).

📈 EBITDA также отразила в себе рост доли премиальной продукции и увеличилась на 20% кв/кв. Рентабельность возросла на 0,7 п.п. и достигла 22,5%.

📈 Чистая прибыль выросла на 11,9% кв/кв.

В последнее время слово флоатер (облигация с плавающим купоном) стало знакомо всем инвесторам, ведь именно в этом активе многие пересиживают период повышения ставок ЦБ. Многие компании видят этот тренд и предлагают собственные облигации также с плавающим купоном. Одной из таких компания стала ФПК «Гарант-Инвест».

🧐 Прежде чем переходить к обзору нового облигационного выпуска, пару слов скажу про сам эмитента. Бизнес «Гарант-Инвест» работает на российском рынке более 30 лет (с конца 1993 года). За это время компания прошла все кризисы и доказала свою устойчивость к ним.

🏗 Основная деятельность — строительство и сдача в аренду крупных объектов коммерческой и жилой недвижимости. На данный момент в собственности находится 16 объектов, а портфель Группы оценивается в 34 млрд руб. Это достаточно крупный представитель сектора, несмотря на то, что пока его акции не торгуются на бирже.

✔️ Акции не торгуются, а вот облигации — да. Сегодня стало известно о том, что эмитент планирует разместить новый выпуск с плавающим купоном. Насколько это может быть интересно частному инвестору? Попробуем сегодня разобраться.

Друзья, уже в этот четверг (08.08) в 13:00 мск. проведем интересный эфир по текущей рыночной ситуации с Андреем Ваниным.

Разберем такие важные темы, как:

✔️ Что происходит с экономикой РФ? Как повлияет на нее текущая ключевая ставка 18+%?
✔️ На какие активы стоит обратить внимание, а от каких держаться подальше?
✔️ Лидеры и аутсайдеры на рынке акций.
✔️ ТОП-3 сектора, на которые не сильно влияет рост ключевой ставки и инфляции.
✔️ На какие облигации стоит обратить внимание частному инвестору?
✔️ И многое другое...
❓ В конце ответим на все вопросы.

Андрей является грамотным экспертном с большим опытом управления капиталом. Сейчас он руководит управлением аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции.

💼 Эфир подойдет, как новичкам, так и тем, кто уже имеет определенный опыт в инвестировании. Андрей умеет простыми словами объяснять сложные вещи, что мне в свое время и понравилось в его выступлениях. Наши подходы к инвестированию и отбору бумаг во многом схожи, хотя и не все идеи пересекаются. Так что будет интересно подискутировать и ждем всех онлайн.

Вчера многие крупные мировые индексы закрылись в красной зоне. Рынок РФ не стал исключением, скорректировавшись на 2,4%. Также отмечу, что ни один актив не продемонстрировал свою защитную функцию.

📉 Крипта полетела глубже всех, #ETHUSD падал более чем на20%, похожую динамику демонстрировал #TONUSD. Даже Bitcoin в пике падал более, чем на 15% за день. Золото тоже не отличилось, в пике показывая просадку на 3,5%.

📣 Никаких фактических негативных событий для такого падения не произошло. Но были ожидания, по одним данным, рынки испугались начала рецессии в США, по другим данным, ждали ответного удара Ирана по территории Израиля. Думаю, что правда где-то посередине, рынки просто боятся любого возможного негатива, а там еще и Баффет вышел из Apple...

Вернемся к рынку РФ, здесь глубже всех полетели истории с высокой долговой нагрузкой и туманными перспективами на ближайшее время. Акции Мечела #MTLR потеряли более 8%, СПБ Биржа #SPBE — более7%, АФК Система #AFKS — около6%. Несмотря на существенную коррекцию в этих активах, докупать их не особо хочется.

Сегодня разберем интересную компанию из энергетического сектора — ТГК-14, которая является относительно небольшой, но с капитализацией около 15 млрд руб. Эмитент работает в Забайкальском крае и Республике Бурятия. Основная часть выручки (57%) идет от реализации тепловой энергии, сегмент электроэнергии и мощности приносит 35% от выручки и около 8% приносит деятельность по присоединению потребителей к теплосетям и прочие доходы.

☝️ В январе 2022 года поменялся контролирующий акционер, им стала Дальневосточная управляющая компания (ДУК) с долей владения 90,6%. Смена собственника положительно отразилась на эффективности бизнеса. Отмечу ключевые изменения:

✔️ Увеличилась эффективность работы, что позитивно отразилось на чистой прибыли, которая выросла в 12 раз за последние 2 года, достигнув отметки 1,6 млрд руб. на конец 2023 года.

✔️ В 2023 году компания успела разместить облигации на сумму 5,5 млрд руб. под ставку в 12,85 — 14%, для текущей рыночной конъюнктуры это очень даже неплохо.