Не прошло и недели после заседания ОПЕК+ в Вене, как один из крупнейших инвестбанков мира пересмотрел свой прогноз по ценам на нефть на 2018 г .

Goldman Sachs повысил свой прогноз относительно нефтяных цен на следующий год. По его ожиданиям, средняя стоимость сырья в 2018 г. составит 62 доллара за баррель. Предыдущий ориентир был на уровне в 58 долларов. Однако в последующие годы стоимость бочки снизится: в 2019 г. до 59,5 долларов, а в 2020 г. до 53 долларов.

По мнению Goldman, Россия вместе со странами ОПЕК в 2018 г. будет добывать в среднем по 44,3 млн баррелей в день. В октябре их производство оценивалось в 43,4 млн. То есть, получается, что возможен рост на 900 тыс. баррелей в день.

В инвестбанке также считают, что бэквардация на рынке нефти сохранится в следующем году и даже скорее всего увеличится. Кроме того, продолжит расти разница между ценами на нефть марки Brent и WTI, причина – активизировавшаяся добыча в бассейне Permian и в Западном Техасе.

Ссылка на статью

Хедж-фонды продолжают увеличивать свои ставки на рост нефти. Перед встречей ОПЕК+ в Вене их короткие позиции по “черному золоту” вплотную приблизились к минимальным значениям последних трех лет.

К 28 ноября в портфелях хедж-фондов находилось 436,6 тыс. длинных и 40,1 тыс. коротких позиций. За неделю их “лонг” вырос на 26,8 тыс. контрактов, а “шорт” сократился на 25,9 тыс. Таким образом, чистая длинная позиция по нефти поднялась до 396,5 тыс. контрактов. Тем самым до рекорда не хватает лишь 17,2 тыс. контрактов.


Напомним, что нынешний рекорд был установлен в феврале 2017 г., тогда чистая ставка на рост нефти составила 413,6 тыс. контрактов.

Однако не все так однозначно. Как мы ни раз отмечали ранее “умные деньги” ставят напротив на падение котировок “черного золота”. Во-первых, короткая позиция swap дилеров обновила абсолютный минимум – 752,4 тыс. контрактов, что соразмерно 43,6 млрд долларов.

В 2018 г., по мнению банка Morgan Stanley, инвесторы в облигации получат убыток. Причем коснется это, как высококачественных, так и высокорискованных бумаг.

Согласно базовому сценарию, инвесторы в облигации американских компаний могут потерять в среднем от 1,4% до 2,9%, в зависимости от бумаги. По “медвежьему” сценарию убытки могут быть еще больше: от 5,8% до 13,2%. А позитивный сценарий, в свою очередь, даст отдачу от 2,5% до 5,2%.

То есть, получается, что по мнению инвестбанка, вероятность убытка от инвестирования в долговые бумаги выше, чем прибыли. Такая же ситуация с европейскими и азиатскими облигациями.

“Стареющий” бизнес цикл вместе с сокращением стимулирующих мер со стороны центральных банков являются сигналом о том, что пора начинать выходить из долговых инструментов, считают в Morgan Stanley.

Резюме

Традиционно распродажи облигаций начинаются задолго до обвалов фондовых рынков. Сначала, эти средства могут прийти на рынок акций, что поддержит котировки ценных бумаг, однако в дальнейшем выход из активов затронет и долевые бумаги.

Объем запасов сырой нефти в Соединенных Штатах приближается к минимальным значениям с 2014 г. Здесь имеется ввиду количество сырья в пересчете на дни.

Запасы нефти в США продолжили сокращаться и опустились ниже 1,12 млрд баррелей. К 24 ноября в хранилищах Америки было “черного золота” на 56,2 дней его потребления. Данный показатель является самым низким с июля 2015 г.


Что касается объемов запасов в пересчете на добычу, то для того чтобы полностью наполнить все резервуары понадобится примерно 116 дней непрерывного производства при нулевом потреблении. Это наименьший срок за последние три года. Лишь в конце 2014 г. – начале 2015 г. он был меньше.

Получается, что план ОПЕК+ по сокращению запасов нефти в хранилищах развитых стран, а в первую очередь в США, постепенно воплощается в жизнь.

Резюме

В 2018 г. Соединенные Штаты планирую продать из своих стратегических запасов порядка 25 млн баррелей. В 2017 г. они уже избавились от 30 млн баррелей, причем это выше первоначально объявленных планов в 18 млн. В общей сложности запасы США сократились за этот год на 59,4 млн баррелей.

На рынке вновь появились слухи, что у банков существует дефицит валютной ликвидности. Попробуем разобраться в этом.

Как сообщалось, банковская система якобы исчерпала запасы свободной валютной ликвидности, которая может понадобиться в конце года на выплату внешних кредитов. Давайте обратимся к статистике Центрального банка. К ноябрю валютные балансы кредитных организаций сформировались следующим образом: краткосрочные пассивы 94,2 млрд долларов, краткосрочные активы 89,3 млрд.


Что касается общих валютных средств, то активы были равны 340,9 млрд долларов, а пассивы 326,3 млрд.

Именно краткосрочные обязательства могут сказаться на спросе на валюте и следовательно на ее курсе. Сейчас краткосрочные пассивы превышают активы на 4,9 млрд долларов. Казалось бы это может привести к дефициту ликвидности. Но на протяжении всего года средняя разница составляла 10,3 млрд долларов, а в ноябре 2016 г. она была и того выше – 23,9 млрд долларов. Напомним, что это не привело к какому-либо значимому падению рубля в конце 2016 г.

Российский бюджет после четырехмесячного профицита опять вернулся к дефициту. В октябре месячные расходы превысили доходы на 66,9 млрд рублей.

По итогам первых десяти месяцев года дефицит федерального бюджета страны составил около 294,1 млрд рублей. В октябре впервые с июня месячная расходная часть бюджета превысила доходную, не помогли даже комфортные цены на нефть.

Бюджет на следующий год рассчитан из цен на “черное золото” в 40 долларов за баррель. Однако недавно Минфин заявил о снижении его зависимости от конъюнктуры на сырьевых рынках. Согласно федеральному закону, дефицит бюджета в 2018 г. составит 1,3 трлн рублей.

Сколько должна стоить нефть, чтобы российский бюджет был сбалансированным? Как передало агентство Bloomberg, средняя цены сырья должна быть выше 49,9 долларов за баррель.

Резюме

В текущем году средняя цена на Urals держится на уровне примерно в 53 долларов за бочку и это не позволило нашему бюджету быть профицитным. В 2018 г. планируется, что расходы будут ниже, чем в 2017 г., на 100 млрд рублей.

Капитализация фондового рынка России за два месяца выросла на 1 трлн рублей. Спасибо “Сбербанку”!

По итогам вчерашнего торгового дня капитализация торгующихся на Московской бирже компаний составила 36,7 трлн рублей. С сентября стоимость организаций выросла почти на 1 трлн рублей.

Самый большой вклад в рост стоимости российского рынка внес “Сбербанк”, его капитализация увеличилась за это время на 729 млрд рублей, обеспечив тем самым 73% прироста. Разочарованием этих двух месяцев стали акции “Магнита”, его стоимость упала на треть или на 332 млрд рублей. Также заметно потеряли в цене и ценные бумаги “Роснефти” – 231,6 млрд рублей.

Стоит отметить, что компаний с капитализацией больше 1 трлн рублей стало на одну больше. В этот “клуб” вошла и “Татнефть”. Напомним, что ранее в этом году из него вышел “Магнит”.

На эти девять компаний приходится около 58% капитализации всего российского рынка. “Сбербанк” в свою очередь закрепился на уровне в 5 трлн рублей, в то время как всего два года назад стоил около 1,8 трлн.

Стоимость самой популярной криптовалюты – Bitcoin, приближается к очередному круглому числу, теперь это 10 тыс. долларов. Как говорят множество экспертов и профессионалов в области финансов, Bitcoin является пирамидой и его ждет крах. Попробуем разобраться, до какой величины может вырасти его курс с фундаментальной точки зрения.

Как известно, пирамида растет до тех пор, пока в нее несут новые деньги. Причем объем вновь вложенных средств должен быть больше, чем выводимых. Ноябрь показал рекордный объем торгов криптовалютой, в день – средний оборот 4,1 млрд долларов, в то время как средняя стоимость Bitcoin была около 7,4 тыс. долларов.

Если взять показатели объемов с мая 2017 г., как раз когда начался бурный рост Bitcoin, то средний оборот “монет” составил примерно 493 тыс. единиц в день.

Для поддержания текущего ралли, необходимо чтобы увеличивался дневной оборот торгов. Иначе, к примеру, загнав Bitcoin до 200 тыс. из него не получится выйти тем, кто захочет это сделать, и произойдет обвал котировок.

Интернет пространство, как и медиапространство, пестрят новостями о криптовалютах. И постепенно покупка электронных денег превращается во всемирную пирамиду.

По данным сайта coinmarketcap.com, капитализация четырех основных криптовалют превысила 224 млрд долларов, из них 140 млрд приходится на Bitcoin. Всего полгода назад общая стоимость всего рынка составляла порядка 80 млрд.

Самыми популярными валютами являются Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash и Ripple. За год Bitcoin прибавил в цене около 1000%, а Ethereum около 4900%. Однако если в 2016 г. объем рынка криптовалют был крайне мал по сравнению с масштабами мировой экономики, то уже в 2017 г. капитализация четырех основных валют превышает ВВП 148 стран мира.