Юнипро опубликовала финансовые результаты за I кв. 2020 г. по МСФО. Выручка компании снизилась на 11,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 20,4 млрд руб. из-за снижения цен РСВ и сокращения электропотребления в связи с аномально тёплой погодой. 

Показатель EBITDA за январь – март составил 7,6 млрд руб., снизившись на 15,8% на фоне сокращения продаж электроэнергии. При этом, ситуация с коронавирусам не повлияла на результаты I кв. 2020 г. Но из-за карантинных мер во II кв. 2020 г. численность рабочих снизилась, что в свою очередь, вновь привело к ещё одному переносу срока ввода в эксплуатацию Берёзовской ГРЭС, теперь уже на конец 2020 г.

В результате снижения маржинальности и поступлений по платежам ДПМ, чистая прибыль упала на 19,6% по сравнению с I кв. 2019 г. – до 5 млрд руб.

Юнипро не исключает пересмотра прогноза по финансовым показателям из-за развития кризиса, вызванного пандемией коронавируса COVID-19, в частности развития спроса на электричество и уровня платежной дисциплины потребителей. В связи с ухудшением денежного потока на фоне пандемии, Юнипро решила в 2020 г. сохранить дивиденды в размере 14 млрд руб., вместо ожидаемых 20 млрд руб. 

За последние дни привилегированные акции Россетей выросли более чем на 10% на фоне новостей о размере дивидендов. 

Совет директоров компании рекомендовал финальные дивиденды за 2019 г. в размере 0,1893 руб. на «префы» и 0,0885 руб. на обыкновенные акции (рекордные дивиденды на обычку). Всего на выплату дивидендов Россети планируют направить 23 млрд руб., с учётом дивидендов за I кв. 2020 г. в размере 5 млрд руб. 

После мартовского обвала акции МосБиржи с 80 руб. выросли более чем на 50% за 1,5 месяца практически без откатов и коррекций. Мы решили разобраться в причинах такого бурного роста, несмотря на отскок в целом финансовых рынков и нашли несколько причин:

Рост комиссионных доходов за счёт увеличения клиентских счетов на фоне повышенной волатильности рынка. Напомним, что компания получила по итогам 2019 г. рекордный комиссионный доход – 26, 2 млрд руб. Учитывая прирост участников рынка, можно ожидать рост комиссионных доходов за I кв. 2020 г. по отношению к аналогичному периоду 2019 г. Что касается объёмов торгов и увеличения клиентских счетов, то МосБижра завтра опубликует данные по объёмам торгов за апрель 2020 г. 

Рост процентных доходов на фоне снижения процентной ставки. Ранее процентные доходы Московской биржи всегда снижались вслед за ставкой, но в 2019 г. ситуация изменилась. Процентные доходы увеличились за счёт переоценки облигационного портфеля на счетах компании. 

НОВАТЭК опубликовал финансовые результаты за I кв. 2020 г. Выручка компании за отчётный период упала на 21,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 184,5 млрд руб. В первые с 2015 г. НОВАТЭК получил квартальный убыток в размере 27 млрд руб., против прибыли в 386,2 млрд руб. в I кв. 2019 г. 

Падение финпокзателей обусловлено отрицательной динамикой цен на углеводороды, с начала года цены на газ показывали сильное снижение обновляя локальные минимумы 21 века, затем в марте рухнули цены на нефть, по известным уже всем причинам.

Несмотря на ужасные финансовые результаты НОВАТЭКА, котировки компании практически не вздрогнули. Участники рынка не отреагировали на финансовый отчёт, так как он вышел в рамках ожиданий. Рынок ещё до распространения коронавируса заложил плохой финансовый отчёт, ещё до падения цен на нефть из-за низких цен на газ.

Также нужно помнить, что в январе – марте 2019 г., НОВТАЭК отразил 10%-ую продажу доли в Арктик СПГ-2, но это никак не отменяет полученного убытка компанией в I кв. 2020 г. При этом, компания получила в январе – марте 2020 г. доход от положительных курсовых разниц из-за девальвации рубля в размере 175,4 млрд руб. и даже это её не спасло от плачевных результатов.

После нескольких отрицательных месяцев, рынок наконец-то показал положительный результат, несмотря на плохие финансовые результаты по итогам I кв. 2020 г. Индекс Московской биржи вырос на 5,65% — до 2650,5 пунктов, своим мартовским падением рынок уже заложил ожидания по результатам за I и II кв. 2020 г., в связи с этим, акции не отреагировали на снижение финансовых результатов, таких компаний, как Северсталь, ММК, Сбербанк и др. Сейчас рынок акций рос скорее всего на ожиданиях быстрого восстановления деловой активности после снятия карантинных мер и стимулирования со стороны центральных банков. В данный момент развернуть рынок могут только финансовые результаты компаний и макроэкономические показатели, если они будут выходить хуже ожиданий. 

Неделю назад мы писали комментарий на тему: «Сегодняшнее ралли на фондовом рынке, почему растут акции?».

ММК опубликовала финансовые результаты за I кв. 2020 г. Выручка металлурга сократилась почти на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $1,7 млрд на фоне снижения операционных результатов компании. Чистая прибыль упала на 41,8% – до $110 млн из-за снижения операционной прибыли на фоне падения цен на сталь и убытка по курсовым разницам за отчётный период.

Цены на сталь с марта снижаются на фоне карантинных мер по всему миру, конъюнктура мирового рынка резко ухудшилась из-за распространения коронавируса. Таким образом, оказывая давление на финансовые показатели ММК.

Выручка компании за январь – март увеличилась на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 47 млрд руб. Основной вклад в выручку по-прежнему вносят продажи интернет – рекламы, которые выросли на 11% – до 30,1 млрд руб.  Дополнительный вклад в выручку внёс сегмент Такси, увеличившись на 49% по сравнению с I кв. 2019 г. – до 11,4 млрд руб. 

Такой сильный прирост в сегменте Такси произошёл из-за увеличения онлайн-заказов, в частности в таких направлениях, как Яндекс.Лавка и Яндекс.Еда, которые входят в данную группу. К тому же сами поездки такси за отчётный период выросли на 40% по сравнению с I кв. 2019 г.

Валютная выручка металлурга сократилась за январь – март на 12,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $1,8 млрд. Чистая прибыль упала на 83,2% – до $72 млн.

Отрицательная динамика показателей обусловлена падением продаж и более низкими ценами на сталь из-за распространения коронавируса. Также к падению прибыли привёл убыток от курсовых разниц от пересчета баланса задолженности в размере $378 млн.

ФосАгро опубликовала операционные результаты за I кв. 2020 г. Компания за отчётный год увеличила производство удобрений на 8,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 2546,6 тыс. тонн. А вот производство апатитового и нефелинового концентратов увеличилось всего на 0,9% – до 2955 тыс. тонн. 

Сильные производственные результаты обусловлены модернизацией производственных узлов на заводах в Череповце и Балаково, что в свою очередь позволило ФосАгро увеличить производство удобрений. Также компания постоянно запускает новые линии по производству удобрений, которые строила на протяжении последних нескольких лет. В частности, в этот раз, запустили линии производства сульфата аммония и серной кислоты в Череповце с проектной мощностью 300 тыс. тонн и 1 100 тыс. тонн в год соответственно. К тому же, это позволит более чем в 2 раза сократить закупки сульфата аммония, который используется, как сырьё в производстве сульфатных удобрений.

Сегодня стало известно, что Лукойл в рамках ОПЕК+ сократит добычу на 40 тыс. тонн/с – это 18% от всей добычи на территории России. Лукойлу, как и другим нефтяникам придётся замораживать старые проекты и консервировать скважины. Процесс консервации стоит денег, а расконсервация может обойтись ещё дороже, при этом нет ни каких гарантий, что не погубят месторождение.

При этом, цены на нефть продолжают отрицательную динамику на нефть. Президент Лукойла Вагит Алекперов уже прогнозирует, что до конца года цены на нефть будут около $30 за баррель. На фоне этого котировки компании снижаются более чем на 3%. Мы сохраняем короткую позицию по акциям Лукойла, текущая доходность +11,2%.

Первой нефтегазовой компанией, которая отменила дивиденды стала Татнефть. Сегодня совет директоров компании принял решение отменить финальные дивиденды за 2019 г. на обыкновенные акции и рекомендовал всего 1 руб. на привилегированные акции. Текущая дивидендная доходность составляет 0,2%. На фоне этого акции падают более чем на 7%.