Могут ли языковые модели торговать на бирже — и не слить, а реально заработать? «Финам» завершил первый этап «Финам Арены» — эксперимента, в котором шесть ведущих языковых моделей торговали на реальных биржах России и США полностью автономно, без участия человека. 100 000 ₽ и $10 000 каждому, период: 2 февраля-31 марта 2026 года, 39 торговых дней, два рынка. Пора посмотреть, что из этого вышло.

Как это было

Каждый ИИ-трейдер получил стартовый капитал — 100 000 ₽ на российском рынке и $10 000 на американском — и набор инструментов: актуальные котировки через «Финам Trade API», новостной фон, веб-поиск и возможность выставлять заявки. Торговые сессии проходили раз в день, вечером перед закрытием торгов. Инструкция была намеренно простой:

Ваша долгосрочная цель — максимизировать доходность через данный портфель.

Никаких деривативов, опционов и фьючерсов — только классические длинные позиции. Агенты вели себя не как спекулянты, а как долгосрочные инвесторы.

После доходного 2025 года ключевые мировые индексы в начале года впали в стагнацию в поисках драйверов, а с начала конфликта на Ближнем Востоке ― перешли к коррекции. Практические полная блокировка Ормузского пролива вызывает дефицит нефти, газа, нефтепродуктов на мировом рынке, а роспуск резервов в США и других странах может оказаться недостаточным. Это отражается топливоемких отраслях, например, на производстве металлов и удобрений, и тем самым сказывается на продовольственном, строительном и остальных секторах экономики.

Лучше рынка в условиях стагфляции могут смотреться:

• Поставщики топлива: американский и российский нефтегаз выглядят очевидными бенефициарами топливного кризиса.
• Премиальные товары: состоятельные покупатели будут всегда, и они менее чувствительны к росту цен.
• Технологические компании с высококонкурентными продуктами, без которых не обойтись: к этим кейсам, в частности, относятся кибербезопасность, облачный сервис, а также космос.
• Высоко дивидендные бумаги как источник периодических выплат: если на долговом рынке будут повышенные конкурентные ставки, то это, конечно, будет ограничивать их потенциал, но на фоне остальных бумаг с качественными дивидендными кейсами будут расставаться в последнюю очередь

От размещения МТС до выпусков высокодоходных облигаций с доходностью до 32,53% годовых ― разбираем условия актуальных первичных размещений облигаций с разным уровнем риска.

📞 МТС-002Р-18

🔶 Об эмитенте

МТС — ведущая компания в России и странах СНГ по предоставлению услуг мобильной и фиксированной связи, передачи данных и доступа в интернет, кабельного и спутникового ТВ-вещания, провайдер цифровых сервисов, включая финтех и медиа в рамках экосистем и мобильных приложений, поставщик IТ-решений в области коммуникационных платформ, интернета вещей, автоматизации, мониторинга, обработки данных, облачных вычислений и информационной безопасности.

🔶 Согласно отчету компании по итогам 2025 года по МСФО:

• Выручка: 807,2 млрд руб. (+14,7% (г/г));
• Чистая прибыль: 38,6 млрд руб. (-24,7% (г/г));
• Долгосрочные обязательства: 450,6 млрд руб. (+13,2% (г/г));
• Краткосрочные обязательства: 1,3 трлн руб. (+15,1% (г/г));
• Чистый Долг/OIBDA: 1,6.

🔶 Параметры выпуска:

• Объем: 15 млрд руб.;

Рубль ― справедливый? Почему бюджетное правило создано, чтобы его нарушать? Стоит ли бояться двойного курса? Какие инвестидеи есть на случай ослабления валюты? Обсудили сырьевые рынки, рост цен на алюминий, а также новые возможности в IPO после отмены налога на материальную выгоду. Проанализировали «Мать и дитя» с точки зрения устойчивости и разобрали инвестиционную привлекательность «ВИ.ру». Смотрите в новых «Итогах недели» с Ярославом Кабаковым, Тимуром Нигматуллиным и Юлией Савиной.

Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX

«Циан» — одна из крупнейших цифровых платформ недвижимости в России, которая работает на рынках вторичного и первичного жилья, аренды, загородной и коммерческой недвижимости. Помимо сервисов размещения объявлений компания развивает сервисы для агентств и застройщиков. После редомициляции корпоративная структура «Циана» стала более прозрачной для локального рынка капитала.

Рынок онлайн-сервисов недвижимости в РФ сохраняет привлекательность благодаря масштабной аудитории, высокой цифровизации спроса и потенциалу монетизации. Даже при слабой ипотеке и охлаждении рынка пользователи продолжают искать объекты через крупные цифровые площадки, а девелоперы и агентства сохраняют спрос на качественные обращения и продвижение.

С точки зрения продуктового профиля «Циан» работает сразу в нескольких сегментах рынка недвижимости. На платформе представлены объявления о продаже и аренде жилой недвижимости, загородных объектов и коммерческой недвижимости. Кроме того, сервис развивает ипотечное направление и инструменты для более удобного поиска объектов через каталог, рекомендации и мобильное приложение. Для профессиональных участников рынка «Циан» выступает не просто как витрина объявлений, а как инфраструктурная платформа для привлечения клиентов и продвижения объектов.

С 1 апреля стартовал новый этап программы лояльности «Финам Бонус» года. Он принес значительные и долгожданные обновления, чтобы поощрять более широкий спектр активностей инвесторов. Теперь получать вознаграждение стало проще, а участвовать в программе — еще выгоднее.

Ожидаемое ключевое преимущество: вознаграждение за торговлю в ЛЧИ

Впервые программа «Финам Бонус» напрямую поощряет не только за результат, но и за само участие в конкурсе «Лучший частный инвестор». Это изменение позволяет получать бонусы за регулярную торговлю независимо от итогового места в рейтинге. В рамках нового бонусного меню участники могут получить:

• 500 бонусов — за совершение первой сделки в рамках конкурса;
• 500 бонусов — за 10 дней регулярных сделок на счете ЛЧИ;
• 1000 бонусов — за 20 дней регулярных сделок на счете ЛЧИ;
• 1500 бонусов — за 30 дней регулярных сделок на счете ЛЧИ.

1 бонус = 1 рубль. Максимально можно получить до 3000 бонусов за квартал.

Период с апреля по июнь — традиционный пик дивидендных выплат в России. В 2026 году компании могут направить акционерам до 2 трлн руб. Некоторые уже раскрыли параметры выплат за 2025 год, а «Сбер» готовится побить собственный рекорд.

Дивидендные «отличники»

Российский рынок сохраняет привлекательность даже в условиях жесткой денежно-кредитной политики ЦБ. И дивидендный сезон-2026 может порадовать многих инвесторов своей отдачей. На сегодняшний день дивиденды утвердили или рекомендовали уже более дюжины компаний.

На этой неделе рынок ждут размещения облигаций с фиксированным купоном от эмитентов «БиоВитрум», «Первый ювелирный ломбард» и «ЭкономЛизинг». В этой статье эксперты «Финама» оценивают их привлекательность для спекуляций и долгосрочных вложений с целью фиксации высокой доходности на годы вперед.

⚙️ БИОВИТРУМ-001Р-02

🔶Об эмитенте

«БиоВитрум» — российская компания, которая производит и поставляет оборудование, реагенты и расходные материалы для лабораторной диагностики.

🔶Согласно отчету компании по итогам 9 месяцев 2025 года (РСБУ):

• Выручка: 2,25 млрд руб. (-4,2% (г/г));
• Чистая прибыль: 49,8 млн руб. (-14,8% (г/г));
• Долгосрочные обязательства: 1,05 млрд руб. (-1,2% за 9 месяцев);
• Краткосрочные обязательства: 1,09 млрд руб. (-4,0% за 9 месяцев);
• Чистый Долг/EBIT LTM: 3,1;
• ICR LTM: 1,25.

🔶Параметры выпуска:

• Объем: 250 млн руб.;
• Номинал: 1000 руб.;
• Ориентир купона: 23,25% (YTM 25,9%);
• Выплаты купона: 12 раз в год;

С 28 марта 2026 года, согласно Указанию № 7246-У, изменился порядок определения рыночной цены при первичном размещении ценных бумаг. Рыночной ценой при размещении признается фактическая цена приобретения ценных бумаг. На сделки, заключенные до 28 марта 2026 года, действие документа не распространяется.

Что такое материальная выгода и почему мы ее обсуждаем

Материальная выгода — это налогооблагаемый доход, который возникает при покупке ценных бумаг по цене ниже рыночной. Брокер как налоговый агент сам рассчитывает и удерживает налог. Для резидентов ставка составляет 13% с дохода до 2,4 млн руб. в год и 15% с суммы превышения. Доход считается полученным в день покупки актива.

Как было

Если ценная бумага (акция или облигация) торговалась в день размещения, и ее цена повышалась, по итогам первого дня торгов возникала материальная выгода.

Пример расчета размера матвыгоды:

Цена на размещении: 1500 руб. Минимальная биржевая цена в день заключения сделки: 2500 руб.

Материальная выгода — разница между рыночной ценой и ценой покупки актива:

Цены на нефть могут удвоиться? Какие геополитические сценарии стоит предусмотреть заранее? Как все это отразится на российском рынке? Провели блиц по корпоративным новостям: обсудили дивиденды «Лукойла», проблемы «Газпрома» и планы «М.Видео». На что стоит обращать внимание при покупке акций X5? Что рассматривать тем, для кого ОФЗ ― это скучно? Собрали надежный портфель вместе с Тимуром Нигматуллиным, Ярославом Кабаковым и Юлией Савиной и узнали, какой стратегии придерживаются эксперты в этом году.

Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX