💡Сохраняется ли идея в МТС  под снижение ставки и выплату летнего дивиденда? Отчет за 4 квартал поможет поставить точку в этом вопросе.

📢 Начнем с комментария генерального директора Инессы Галактионовой:

«В 2025 году МТС успешно адаптировалась в условиях возникновения серьезных вызовов: ограничений регуляторов, давления высоких кредитных ставок, рыночной конкуренции в телекоме. Теперь с уверенностью можно сказать, что один из самых сложнейших этапов в истории компании позади, по итогам которого нам удалось сохранить доверие абонентов, укрепить свои лидерские позиции.»

📈 По квартальной динамике (на скрине) видно, что Инесса не лукавит и дела у МТС налаживаются. Рост выручки ускорился (+16,4% г/г в 4 квартале). Но главное, что стала восстанавливаться прибыль! Что послужило положительным катализатором? На самом деле, их несколько.

✔️ Первая причина банальна — это рост тарифов на связь. Обратите внимание, что ускорение началось со 2 квартала, когда темп роста B2C-выручки телекома сменился с 5,4-6% г/г на 8,8-9,3% г/г в следующие 2 квартала. Даже такого, казалось бы, небольшого изменения оказалось достаточно. В 4 квартале темп снизился до 7,5% г/г, но это все еще выше инфляции, что для зрелого телекома уже успех.

( Читать дальше )

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

В 55% случаев акции MOEX снижаются в течение 10 дней после публикации результатов — и до 2022 года картина была принципиально другой.

Я проверил 2815 событий по 177 эмитентам Мосбиржи за 2016–2025 годы. Pre-earnings drift — феномен, при котором акции систематически растут перед объявлением финансовых результатов, — в американских акциях устойчиво задокументирован на десятилетиях данных. Источник дат отчётности: investing.com (Россия), котировки — MOEX ISS. Базовый уровень — случайные окна той же длины по тем же бумагам. Тест значимости — Mann-Whitney U (двусторонний).

Дрейфа перед отчётом нет — и после 2022 не было ни разу

В 5-дневном окне перед отчётом медиана составила +0.

( Читать дальше )

Рынок вторичных товаров в последние годы показывает устойчивый рост — как в мире, так и в России. Всё больше покупателей и продавцов рассматривают ресейл как удобную и рациональную часть современной потребительской модели.

💸 Один из ключевых факторов роста — экономическая рациональность. Покупатели получают возможность приобрести качественные товары по более привлекательной цене, а продавцы — вернуть часть стоимости вещей, которыми больше не пользуются.

📱 Существенную роль играет развитие цифровых платформ. Онлайн-сервисы сделали рынок вторичных товаров значительно удобнее: сегодня можно быстро оценить вещь, разместить предложение и найти покупателя.

🌍 Дополнительным драйвером становится изменение потребительских привычек. Всё больше людей воспринимают ресейл как нормальную часть повседневной экономики — покупка и продажа вещей на вторичном рынке становится такой же привычной практикой, как и обычная розничная торговля.

📊Рынок вторичных товаров постепенно формируется как самостоятельный и быстрорастущий сегмент экономики, объединяющий торговлю, финансовые сервисы и цифровые платформы.

( Читать дальше )

В России запретят выплаты по ОСАГО выше 400 тысяч рублей. Причина — сейчас россияне не ремонтируют авто по ОСАГО, а выбивают из компании огромные деньги и забирают их себе. Автовладельцы пользуются лазейкой, по которой на ремонт авто по ОСАГО даётся 30 дней. В текущих условиях с дефицитом запчастей часто авто невозможно отремонтировать в такие сроки, объясняют автоэксперты. Владелец авто продаёт право требования юристу, а тот добивается от компаний миллионных выплат за просрочку. ЦБ и Минфин поддержали сокращение выплат по ОСАГО, новые правила могут вступить в силу уже в этом году. @bankrollo

На рынке корпоративных облигаций готовится новый выпуск от ТЕХНО Лизинг серии 001Р-08. Инвесторам предлагается доходность до 26,83% годовых при фиксированном купоне до 24%. Срок обращения бумаги – 3 года, дюрация около 2 лет. Разберем подробнее параметры выпуска и финансовое состояние компании.

👉 Что за бизнес и на чем компания зарабатывает?

ТЕХНО Лизинг – универсальная лизинговая компания, которая более 18 лет работает на рынке финансового лизинга. Основная специализация – финансирование строительной техники, грузового и легкового транспорта.

Фактически компания работает в сегменте, напрямую связанном с инвестиционной активностью бизнеса: строительство, логистика, промышленность и инфраструктурные проекты. Такие активы имеют понятную ликвидность, что является важным фактором для лизинговой модели – в случае дефолта техника может быть изъята и реализована.

👉 Финансовые показатели

По итогам 2025 года компания показала заметное улучшение результатов:

• Лизинговый портфель – 6,5 млрд рублей

( Читать дальше )

В прошлом году 36 эмитентов допустили дефолт по облигациям, что стало худшим показателем с 2018 года.

При этом было установлено еще несколько антирекордов — в «плохие» бумаги вляпались 163 тысячи инвесторов, а объем их обязательств составил 55 млрд. рублей. Годом ранее от дефолтов пострадали 48 тысяч человек, так что рост просто стремительный.

Во многом это связано с двумя эмитентами, на долю которых пришлось 40% всех обязательств. Это печально известные Гарант-Инвест и Монополия — до дефолта у них был неплохой рейтинг (BBB), поэтому инвесторы не ожидали такого подвоха.

Это еще раз говорит о том, что кредитный рейтинг не дает никаких гарантий. Он лишь отражает вероятность, причем делает это с большой задержкой — пока эксперты все изучат и просчитают, ситуация уже сто раз может измениться.

Как же обезопасить себя от дефолта? Для этого нужно смотреть на следующие показатели:

✅ ND/EBITDA. Это соотношение показывает, сколько лет нужно бизнесу, чтобы отдать свои долги (при сохранении «операционки»). Показатель выше 3х говорит о рисках (выше 5х — о критичности), а в период высоких ставок даже 2х требует осторожности.

( Читать дальше )

Суд в Англии присудил «Русалу» 247,5 тысячи фунтов в рамках спора с ПотанинымВысокий суд Англии и Уэльса обязал бизнесмена Владимира Потанина выплатить «Русалу» промежуточный платеж в размере 247,5 тысячи фунтов стерлингов в счет судебных издержек, понесенных алюминиевой компанией в рамках спора о нарушении соглашения акционеров «Норникеля», говорится в материале газеты «Ведомости» со ссылкой на постановление суда.
Ранее в феврале Лондонский суд удовлетворил требование "Русала" к Потанину раскрыть ряд документов "Норникеля" в рамках подготовки к основному слушанию, которое назначено на 2027 год, сообщали тогда «Ведомости».

«Высокий суд Англии и Уэльса присудил „Русалу“ первые деньги в рамках спора, в котором алюминиевый гигант требует отстранить миллиардера Владимира Потанина от руководства „Норникелем“ и принудительно продать ему часть его доли в компании», — пишет газета со ссылкой на материалы дела. Отмечается, что речь идет о судебных издержках, понесенных «Русалом» в связи с оспариванием Потаниным контроля над документами «Норникеля» и 11 его «дочек», которые Высокий суд ранее обязал его раскрыть.

( Читать дальше )

Снег тает, а портфель акций растёт. Да, благодаря нефтяникам, но ещё и благодаря новым покупкам. Вот я и посмотрел, как идут успехи у портфеля в целом и целевых значений всех акций в отдельности. Размер портфеля составляет 3,442 млн рублей.

⏳ Предыдущий срез был 28 февраля.

Акции занимают 36,34% от всего портфеля (актуальный отчет будет 1 апреля, не пропустите). Если взять только биржевой (без депозитов), это 42,44%. Целевая доля акций в биржевом портфеле 40%, реальная заметно выше. 🧮 Учёт веду в специальном сервисе, куда агрегируются все счета.

🛍 Покупки акций в первой половине марта

• Сбер — 30 акций
• X5 — 5 акций
• ФосАгро — 1 акция

Потратил на акции около 29 тысяч рублей. Про все покупки первой половины марта писал в отдельном посте.

По плану у меня была покупка шести акций: Лукойл, Роснефть и X5, дополнительно Татнефть-п и ФосАгро. Как видите, план резко изменился. Потому что акции нефтяников резко выросли из-за Ирана и роста цен на нефть. Штош, бывает, а краткосрочный план — не обязанность, ведь есть стратегия.

( Читать дальше )

📌Редактируемая версия таблицы — в 👉👉👉 чате Иволги: 👉 t.me/ivolgavdo/84618

Все сделки новой недели — по 0,1% от активов портфеля за торговую сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций. 

Исключение — 🧮 СЗА БО-06, покупка сегодня на первичном размещении.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/



( Читать дальше )

Самые интересные новости финансов и технологий в России и мире за неделю: Palantir представил концепцию Warfare as a Service, москвичам отрубили мобильный интернет, Сбер и Яндекс просят о господдержке для ИИ, Дуров обеднел в несколько раз, релиз GPT-5.4, а также окончательный деанон Бэнкси.

 

Тема выпуска: Чё там с нефтью в проливе

🐌 Уже две недели, как Иран в ответ на атаки США перекрыл Ормузский пролив – одну из важнейших точек транзита нефти и сжиженного газа (через него обычно шло порядка 20% всего мирового потока). Теперь же Саудовской Аравии, Ираку и Кувейту некуда сбывать свою нефть – хранилища они заполнили до пределов, приходится резать добычу (что даже с технической точки зрения уже больно).

Таким образом Иран хочет надавить на своих ближневосточных соседей и на Америку (вместе с остальным миром), чтобы продолжать войну стало слишком дорого: на прошлой неделе нефть уже почти достигала $120 за баррель (в два раза выше, чем было в начале года).

( Читать дальше )