|
|
|
Рынок

📌 Не так много выходит интересных отчётов у компаний, поэтому продолжаю исследовать рынок и делиться результатами. В этот раз решил проверить, насколько отражается на цене акций их включение в индекс Мосбиржи или исключение.
• Состав индекса Мосбиржи корректируют каждые 3 месяца, обычно добавляют или исключают 1-3 компании. Чтобы акции компании попали в IMOEX, в них должна быть достаточная ликвидность и free-float не менее 10%, а с момента последнего отчёта по МСФО должно пройти не более 8 месяцев.
• Исключить акции из индекса Мосбиржи могут в случае реорганизации компании, снижения free-float или ликвидности, а также в случае задержки публикации отчёта на 8+ месяцев.
• Сейчас в индекс Мосбиржи входит 46 акций от 43 компаний (с учётом префов). Наибольшую долю в IMOEX занимают Лукойл (16,1%), Сбер (15,2%) и Газпром (10,1%) – рост или падение этих акций в наибольшей степени влияет на динамику индекса.
• Принято считать, что включение акций в индекс Мосбиржи – большой позитив. Инвесторы начинают больше доверять компании, а крупные фонды, которые следуют за IMOEX, покупают новичков индекса на миллиарды рублей. Как раз дальше и проверил, работает ли эта теория и можно ли на ней заработать.

За чем следить на этой неделе 👀
Если вы следите за ситуацией вокруг Ирана, вы, наверное, заметили: у понедельников появился свой паттерн. Очень предсказуемый и очень раздражающий.
Он выглядит так:
Начинаются разговоры о перемирии. Нефть снижается. Фьючерсы уходят в плюс. Все начинают надеяться. А через несколько часов Иран отвергает условия. Рынки разворачиваются. И всё по новой.
Можно описать это так: «Обычный понедельник. Всё, что происходило последние 31 день, происходит и сегодня».
Рынок снова и снова покупает надежду. И каждую неделю эту надежду буквально выдёргивают у него из-под ног — как скатерть в фокусе.
…только вот тарелки при этом не остаются на месте.
Одна неделя сбоев — не проблема. Две недели — терпимо. Месяц — уже проблема. А мы этот рубеж уже прошли. Мы движемся от дефицита примерно в 500 млн баррелей нефти к дефициту в миллиард.
Это миллиард баррелей, которые просто не будут добыты, не будут доставлены и исчезнут из мировой экономики.
ДИСКЛЕЙМЕР: автор статьи осуждает использование VPN для доступа к веб-сайтам, доступ к которым ограничен органами исполнительной власти РФ с целью возвращения граждан к исконно традиционным ценностям, незыблемый фундамент которых был опрометчиво поставлен под сомнение указом от 19 февраля 1861 года.

На РБК вышла большая статья с выдержками из методички Минцифры по выявлению VPN на телефонах граждан: Минцифры признало сложность выявления VPN на iPhone
По сведениям РБК, в методичке Минцифры отмечается, что поскольку больше половины пользовательских устройств — это мобильные устройства под управлением операционных систем Android и iOS, и 80% приложений, с помощью которых можно проводить выявление средств обхода, установлено именно на этих устройствах, то внедрение механизмов для поиска VPN следует начинать именно с гаджетов на указанных операционных системах. «Внедрение проверок на устройства под управлением других ОС следует отнести к последующим более поздним этапам», — говорится в документе.
Продолжаем разговор о нездорово низкий дебиторке Аренадаты на фоне сравнения с Астрой.
Чтобы вы понимали разницу между Астрой и Датой, я построил два моста конверсии NIC в FCF. Уверен что на просторах телеграмма вы больше такого нигде не видели, потому что такое упражнение требует некоторой усидчивости.

Чарты показывают, что NIC Даты почти полностью сконвертился в СДП: Потери на WC минимальны (хотя так быть не должно=)
У Астры огромные потери по пути:
◽️Россия наращивает нефтяные доходы (см фото): максимум за последние 4 года. Снятие санкций с российских танкеров, которые застряли в море и высокие цены на сырье (энергоносители, металлы и удобрения) в краткосрочной перспективе неизбежно приведут к колоссальному притоку валютной выручки в страну.

◽️Важный момент. Даже если Минфин завтра решит вернуться к покупкам валюты (чего не предполагается по заявлениям), эти объемы не будут сопоставимы с тем предложением, которое выплеснут на рынок наши экспортеры.
◽️Что это значит для рубля? При удержании текущих цен на нефть и металлы проблема дефицита валюты, возникшая недавно, будет полностью ликвидирована в ближайшие месяцы.
◽️Спекулятивный фактор:
Все это происходит на фоне огромного количества спекулятивного лонга. Многие набирали валюту под идею изменения бюджетного правила, надеясь на дальнейший рост.
◽️Когда рынок осознает реальный приток валюты от экспорта, эти позиции начнут закрываться об рынок, ускоряя укрепление рубля.
ℹ️ Комбинация факторов приведёт к тому, что мы от необоснованно слабого рубля придём к аномально крепкому рублю. 72р за $ уже не так далеко. За обновлениями прогноза следите на канале ⏫
Капитализация России в начале 2026 года превысила 900 трлн руб. (около $10,85 трлн), что сравнимо со стоимостью Нью-Йорка, заявил вице-премьер Марат Хуснуллин на коллегии Росимущества, передает корреспондент РБК.
«Я несколько раз об этом говорил, в начале этого года капитализация страны превысила чуть больше 900 триллионов. Много это или мало? Столько стоят самые капитализированные компании мира. Это стоимость Нью-Йорка. Может вся наша страна стоить как Нью-Йорк?» — задался он вопросом.
По его мнению, это признак «серьезной недокапитализированности» России.
Все обсуждают, лопнет ли AI-пузырь. А что, если он не лопнет? Что, если всё будет гораздо хуже?
Утро, которое ещё не наступило
Июнь 2028 года, Сан-Франциско. Типичный американский Джон (белый воротничок, хорошая работа, хорошая страховка, хороший кредит за образование) просыпается в квартире, за которую платит $4 200 в месяц. Два года назад он был крепким менеджером в Salesforce: $180 000 в год, опционы, медстраховка, тот самый кредитный рейтинг 780, которым можно хвастаться на ужине. Полгода назад его уволили. Не потому, что плохо работал или голосовал за демократов. Просто AI-агент стал делать эту же работу за $1 800 в год. После полугода безуспешного поиска новой работы, (не) наш Джон стал таксовать в Uber. «Да это так, для души, а вообще я вице-президент в Salesforce», — говорит он пассажирам, которые всё реже выбирают такси с водителем. Доход стал ниже в 4 раза, всего $45 000 в год. Ипотека, которую он брал на тридцать лет с первоначальным взносом 20%, была «топ за свои деньги». Была.
Предыдущее: Мой долгосрочный прогноз (на основе СВО)
Что первично, реальное или виртуальное? Например, GPT-5 mini даёт вполне логичный ответ
Философски — вопрос открыт. Практически — чаще всего удобнее считать первичным то, что объясняет и управляет явлением. Чаще разумно признать взаимозависимость: физическое даёт базу, виртуальное — реальную силу через информацию и институты.
Фундаментальный, экономический и политический анализы кажутся ближе к реальности. Но, это тоже нечто виртуальное и, самое главное, очень субъективное, как и технический анализ. За предыдущий пост, основанный на политике, модератор забанил меня на целую неделю. Воспользуемся более близкими для трейдера средствами. Проведём линии на графике. Как это делает, например Роман Андреев, и другие известные блогеры сайта Смартлаб.
Они провели линию сопротивления на дневном графике IMOEX и объявили о конце падения и даже о начале роста. Многие это сделали в ноябре 2024, не только в 2025
Да, цены по Азии низкие — я примерно за такую сумму летал из Красноярска до Барнаула летом. Кому интересно — скрин цены ниже 👇

Как вы уже поняли, на новогодние праздники мы решили рвануть в Южную Корею, а именно — в Сеул.
Сначала город встретил нас недружелюбно: мы полтора часа простояли в очереди на проверку документов, а на улице было −10 градусов. Но это мелочи.
➡️ Залетайте в тгшечку, чего как не родные-то...
Сеул — очень чистый город, где много небоскребов, которые идеально сочетаются с одноэтажками, а метро — не только под землей Ⓜ️
Самое главное открытие — рамен. Просто восхитительное блюдо, которое готовят в аутентичных ресторанчиках на 11–15 посадочных мест. Везде по-разному, но всегда вкусно.