Блог компании БКС Мир инвестиций | Топ-3 лучших и худших акций в мае. Ждать ли изменений в июне?

В мае рынок просел, но были и растущие истории. Оценим перспективы рынка и трех самых доходных и упавших бумаг на июнь.

Летние риски

В мае рынок остался волатильным на фоне геополитической неопределенности, монетарной неясности и дивидендных переживаний. Индекс МосБиржи за месяц потерял 4%.

Нервозность на рынке сохраняется и в начале июня — сегодня ожидается второй раунд прямых переговоров, но после обострения на выходных оценки быстрого урегулирования конфликта явно ухудшились. В эту пятницу заседание ЦБ по ставке, и на фоне вводных с внешнего контура решение будет непростым.

Технический риск для рынка — очередное падение индекса на минимумы весны, а потенциал — возврат к 3000 п. Шансы примерно равнозначны, но все же с небольшим преимуществом за позитивный исход. А пока бенчмарк замирает у 2800 п. — водораздел.

Лучше рынка

ПИК (+19%). Абсолютные чемпионы мая. Акции исторически намного волатильнее индекса, но в прошлом месяце не поддались общему негативу. Причины выразительной устойчивости — высокая чувствительность курса акций девелопера к факторам инфляции, ставке и мерам поддержки строительной отрасли.

На максимуме периода были у 545 руб. Ближайшая поддержка на 515 руб., если еще ниже, то уже психологические 500 руб. — это на случай негатива по геополитическим и монетарным факторам. А при позитивных сигналах с внешнего контура и от финансовых властей акции могут очень быстро преодолеть максимум конца весны и двинуть уже в сторону 600 руб. Фундаментально там по 700 руб., но это при более низкой стоимости фондирования в экономике.

АФК Система (+8%). Намного лучше рынка, и здесь также доминирует фактор стоимости фондирования — на фоне снижения темпа инфляции бумаги холдинга, в составе которого есть сильно закредитованные «дочки», чувствуют себя увереннее бенчмарка.

Курс консолидируется в области 15–15,5 руб. и при спокойном внешнем фоне и улучшении сентимента на широком рынке может оперативно направиться в следующий район — 16–16,5 руб. Локальная поддержка будет на 15. Фундаментальный таргет — 19 руб., и его достижение будет связано с процессом снижения ключевой ставки.

Самолет (+7%). Замыкает тройку самых доходных акций мая. Для всех бумаг застройщиков факторы курса едины — стоимость кредитования и ипотечный спрос.

На максимуме периода было за 1220 руб. Динамическая поддержка на спуске — 1130 руб. Текущая цена у 1180 руб. Акции будут двигаться в направлении рынка, но с намного большей скоростью — исторически они в разы волатильнее бенчмарка. Долгосрочный таргет — 1450 руб. Движение курса акций вверх до целевых наверняка пойдет с движением курса ключевой ставки вниз.

Хуже рынка

Магнит (-12%). Абсолютные аутсайдеры месяца. На минимуме периода были ниже 3700 руб. — минимумы за три года. Фактор усиленных распродаж — отказ от дивидендов. Многие компании взяли дивидендную паузу, но от ритейлера все же ждали выплат. Инвесторы и активные трейдеры в моменте сильно разочаровались. Бумаги в моменте оказались технически перепроданы, и сейчас просто идет разгрузка индикаторов.

Акции могут и дальше проигрывать индексу, а на случай варианта вверх по широкому рынку по максимуму видится ход до сопротивления на 4000 руб. С такими слабыми инвестиционными вводными — из-за отказа от дивидендов — фундаментальные целевые 5400 руб. теперь видятся нескоро.

Селигдар (-10%). Что называется — «акции в себе». Курс бумаг золотодобытчика имеет низкую, а порой и отрицательную корреляцию с ценой базового металла. В кейсе — высокая корпоративная неопределенность. Фундаментального покрытия нет. Часто бывают нерыночные движение на хайпе, а потом курс падает также без причин.

Техническая картина рваная — порой там мизерная дневная ликвидность. Недавно курс выпал из треугольника вниз и пролился на минимумы начала февраля, откуда и был объемный разгон акций — в области 42 руб. найдена поддержка. Надолго ли — сказать сложно.

Мечел-ап (-8%). Исторически турбулентные бумаги — обгоняют рынок как на росте, так и на падении. Сейчас рынок в неопределенности, а это факторы повышения рисков и снижения покупательной активности в акциях со слабым фундаментальным кейсом. Высокие ставки, большие долги, низкие сырьевые цены, исключение из состава индекса — причины высокой изменчивости курса.

Фундаментально — 69 руб. Текущие цены: 82 руб. за префы и 83 руб. за обычку. Предполагаемый диапазон колебаний курса на июнь широкий — 80 руб. как поддержка, а сопротивление на 90 руб. На фоне высокой волатильности рынка в рамках месяца в бумагах могут быть отработаны и нижние, и верхние уровни.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией