Облигации СИБУР Холдинг

Сегодня проходит размещение замещающих облигаций от СИБУР ХОЛДИНГ с номером 001P-08. Сибур компания не маленькая и она уже заявила о своем желании выйти на Московскую биржу. А кто давно подписан на меня знают, что я люблю облигации компаний с биржи, я считаю, что по ним дефолт маловероятен. Если в отрасли не совсем беда, то основному акционеру проще провести дополнительную эмиссию акций, чтобы расплатиться с держателями облигаций и работать дальше. То есть у них есть простой механизм по поиску денег, чтобы не допустить дефолт.

Но вернемся к самим облигациям, вот некоторые параметры выпуска:

👆 Срок размещения 5 лет!!! То есть сейчас можно зафиксировать доходность на длительный срок.

👆 Номинал — 100 долларов — это дешевый выпуск, не 1000 долларов все-таки.

👆 Периодичность выплат — раз в 30 дней. Это я тоже люблю.

👆Ставка купона — 7.2%, но боюсь, что по результатам размещения ее укатают чуть ли не до 6%. И вот ставка 6% мне уже не нравится.

Я не даю индивидуальных инвестиционных рекомендаций, но сама решила взять этот выпуск.

Наиболее актуальными идеями на рынке долга остаются облигации с фиксированным купоном и квазивалютные выпуски. Доходность первых продолжает снижаться на фоне ожиданий продолжения цикла снижения ключевой ставки на ближайшем заседании Банка России 12 сентября.

Квазивалютные бумаги продолжают пользоваться повышенным спросом ввиду ожиданий девальвации российского рубля в краткосрочной перспективе, а также — высоких купонных ставок. Надежные эмитенты с наивысшим кредитным рейтингом размещают выпуски со ставкой купона в диапазоне 6,5-7,5% годовых, в то время как ключевая ставка ФРС остается на уровне 4,25-4,5% годовых. Такие выпуски способны стать отличной заменой валютным депозитам, ставки по которым в последние годы близки к нулевым.

⚙️ НОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ-001P-08

🔹Об эмитенте

Компания специализируется в сфере разработки, производства, реализации и сервисного обслуживания погружного оборудования для добычи нефти.

🔹Согласно отчету компании по итогам 2024 года (МСФО):

• Выручка: 19,5 млрд руб. (+14% (г/г));

СИБУР производит базовые полимеры, а готовые изделия из них выпускают наши партнеры. Один из крупнейших – Группа ПОЛИПЛАСТИК. В прошлом году выручка этой группы составила 108 млрд рублей, а объем производства – более 330 тысяч тонн полимерной продукции. Подробнее о нашем сотрудничестве:

🟢 Совместно с Группой ПОЛИПЛАСТИК мы локализуем производство композиционных материалов (компаундов) для автомобильной промышленности.

🟢 Мы вместе разрабатываем новые марки полимеров и компаундов для производства труб и фитингов с улучшенными характеристиками для жилищно-коммунального хозяйства, нефтегазовой отрасли и сельского хозяйства.

🟢 В ряде регионов, включая Татарстан и Сахалинскую область, мы ведем совместную работу по модернизации систем ЖКХ с использованием полимерных решений.

🟢 А еще Группа ПОЛИПЛАСТИК – один из наших партнеров по разработке компаундов из полипропилена с добавлением минералов и стекловолокна для производства крупной бытовой техники, а также полиуретановых систем (теплоизоляции).

Гигант «СИБУР» снова отправляется на биржу занять денег. Сверхнадежный эмитент предлагает зафиксировать доходность в своих облигациях сразу на 5 лет вперёд — и не простую, а валютную. Давайте оценим, стОит ли это делать. Сбор заявок — 28 августа.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Ур._сталь, АПРИ, КИФА, Сегежа, ЛСР, ПР_Лизинг, Газпромнефть, Полипласт, СФО_ТБ_4, ЭкономЛизинг, МСП_Банк, Монополия, ОКЕЙ, Делимобиль.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⚗️А теперь — погнали смотреть на новый выпуск СИБУРа!

🏭Эмитент: ПАО «СИБУР Холдинг»

⚗️СИБУР — крупнейшая интегрированная газоперерабатывающая и нефтехимическая компания в РФ. Была основана в 1995 г. на базе газоперерабатывающих активов Газпрома. Основное направление деятельности — производство нефтехимической продукции. Лидер по производству полимеров и каучуков в России.

Отчётность эмитента

️Контора Сибур Холдинг опубликовала свою отчётность за II квартал 2025 года.

ПАО «СИБУР Холдинг»  — крупнейшая интегрированная нефтегазохимическая компания в России, лидер по производству полимеров и каучуков.

Сбор заявок 28 августа

11:00-15:00

размещение 3 сентября

• Наименование: Сибур-001Р-08
• Рейтинг: ААА (Эксперт РА, прогноз «Развивающийся»)
• Купон: 7.20% (ежемесячный)
• Срок обращения: 5 лет
• Объем: до 400 млн.$
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 100 $
• Организатор: ИК Табула Раса
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Катализаторы — не просто «добавки», которые (как мы помним еще со школы) ускоряют химические реакции. Это важнейшие элементы, позволяющие специалистам СИБУРа создавать полимеры и каучуки с заранее заданными свойствами под нужды различных отраслей.

🟢 С помощью катализаторов полиэтилен можно сделать мягким, если надо выпускать из него упаковку для хлеба, или жестким – для производства бензобаков. Полимерам для автомобильной промышленности нужны ударопрочность и термостойкость, а полимерам для медицины – устойчивость к радиации, с помощью которой стерилизуют медицинские изделия.

🟢 До недавних пор многие катализаторы завозились в Россию из-за границы, но СИБУР последние годы активно занимался их импортозамещением. Мы рассчитываем полностью перейти на собственные решения до 2030 года.

🟢 Мы начали строить в Воронеже крупнейшее в России промышленное производство н-бутиллития, ключевого катализатора для выпуска синтетических каучуков и термоэластопластов. Его запуск в 2026 году также откроет новые возможности для развития фармацевтической и агропромышленной отраслей.

СИБУР — один из лидеров промышленной цифровизации в России. Мы внедряем современные технологии, включая искусственный интеллект, чтобы повышать эффективность производства, улучшать качество продукции, сокращать простои оборудования и повышать уровень промышленной безопасности.

Цифровизация охватывает все ключевые процессы компании – из производства и ремонта оборудования до продаж, закупок, логистики, управления цепочками поставок и финансового управления. Расскажем подробнее о наших цифровых инструментах:

🟢 Собственные системы и технологическая независимость

Мы участвуем в индустриальных центрах компетенций и отраслевом консорциуме по технологической независимости ПО, разрабатывая отечественные решения для управления производственными процессами (MES), технологического моделирования, предиктивной диагностики и управления надежностью.

🟢 Искусственный интеллект

Мы активно внедряем генеративный ИИ, разрабатывая кейсы его использования для инженеров, финансистов и специалистов по закупкам. Для тестирования новых идей создана Лаборатория инноваций – в ее портфеле более 200 гипотез, включая проекты с большими языковыми моделями (LLM). Примеры реализованных ИИ-решений:

🔥 Мы получили долгосрочный кредитный рейтинг китайского агентства CSCI Pengyuan — по международной шкале на уровне «A-i» и на уровне «ААА» по китайской национальной шкале; прогноз «стабильный». В агентстве отметили, что рейтинг отражает лидерство СИБУРа на российском рынке нефтехимии, устойчивость бизнес-модели и высокую рентабельность.

www.sibur.ru/ru/press-center/news-and-press/sibur-poluchil-kreditnyy-reyting-kitayskogo-agentstva-csci-pengyuan-/ 

Ниже другие нашей компании за первую половину августа:

🟢 Совместно с Московским метрополитеном запустили тематический поезд «Состав будущего», в вагонах которого представлена экспозиция об эволюции синтетических материалов, их роли в обеспечении технологического прогресса и повышении качества жизни.

www.gazetametro.ru/articles/po-arbatsko-pokrovskoj-linii-metro-nachal-kursirovat-sostav-buduschego-09-08-2025

🟢 Представили новую марку линейного полиэтилена низкой плотности для сельского хозяйства, обеспечивающую прочность и устойчивость к воздействию ультрафиолетового излучения и химикатов. Ее можно использовать в системах мелиорации, емкостях для хранения удобрений и оборудовании для животноводства.

«Присвоенный рейтинг отражает сильные конкурентные позиции СИБУРа как лидера российской нефтехимической отрасли, — говорится в сообщении агентства. Компания демонстрирует устойчивую бизнес-модель, высокую рентабельность и взвешенную финансовую политику, что позволяет ей сохранять стабильность в условиях изменчивой рыночной конъюнктуры».

Важно, чтобы наши предприятия были современными и оснащенными по последнему слову техники. Но все-таки главный актив СИБУРа – это более 40,000 наших сотрудников. 

🟢 СИБУР – один из лучших работодателей России по версии рейтингов РБК и Forbes. У нас есть программа ДМС, профильные поликлиники и центры здоровья. Мы предоставляем сотрудникам возможности для отдыха и занятий спортом. Есть даже психологи, которые помогут избежать профессионального выгорания.

🟢 Мы поддерживаем молодежь – через СИБУР-классы в школах, обучение студентов на курсах инженерно-технического центра СИБУРИНТЕХ и проведение Форума молодых специалистов. В прошлом году мы наняли более 2,200 молодых сотрудников и предоставили им возможности для карьерного роста.

🟢 Корпоративный университет СИБУРа занимается обучением сотрудников и повышением их квалификации, в том числе выступает партнером профильных высших учебных заведений. По итогам корпоративного обучения составляется «кадровый резерв» для продвижения, сейчас он превышает 1,880 человек.

На долю СИБУРа приходится более 70% российского производства базовых полимеров – полипропилена и полиэтилена. У нас сотни партнеров, которые выпускают из них готовую продукцию: детали для автомобилей, упаковку для продуктов питания, медицинские изделия, детские игрушки и др.

🟢 Мы видим огромный потенциал для роста применения полимеров. По оценке Kept, среднедушевое потребление базов России к 2030 году может вырасти на 40% до 42 кг на человека. Чтобы помочь реализовать этот потенциал, мы реализуем программы поддержки своих партнеров – «форсажи» от СИБУРа. Расскажем, какие они бывают и как работают:

📌 Инвестиционный форсаж. Партнер планирует увеличить выпуск продукции из наших полимеров и закупает для этого современное оборудование. Мы помогаем ему сократить срок окупаемости проекта за счет частичной компенсации процентов по кредиту или скидки на дополнительные объемы полимеров.

📌 Отраслевой форсаж. Партнер налаживает выпуск новой продукции, замещающей традиционные решения – например, готовится выпускать полимерные паллеты вместо привычных всем деревянных. Мы предоставляем специальные условия закупки полимеров, помогая сделать продукцию конкурентоспособной.

• Руководитель финансового планирования и IR СИБУРа Руслан Вайсов рассказал о трансформации нашей бизнес-модели, стратегии дальнейшего развития и ходе реализации инвестиционных проектов.

• А директор направления развития партнёрств и внешней инфраструктуры СИБУР ПолиЛаба Евгений Степанов показал, как мы разрабатываем новые виды полимеров с необходимыми свойствами под потребности заказчиков из самых разных отраслей

Мы стремимся к тому, чтобы наш бизнес был понятен широкому кругу инвесторов. Поэтому c удовольствием пообщались с блогером Игорем Шимко, сооснователем инвестиционного сообщества NZT Rusfond, на площадке нашего флагманского R&D центра СИБУР ПолиЛаб в Сколково. 

🟢 Руководитель финансового планирования и IR СИБУРа Руслан Вайсов рассказал о трансформации нашей бизнес-модели, стратегии дальнейшего развития и ходе реализации инвестиционных проектов.

🟢 А директор направления развития партнёрств и внешней инфраструктуры СИБУР ПолиЛаба Евгений Степанов показал, как мы разрабатываем новые виды полимеров с необходимыми свойствами под потребности заказчиков из самых разных отраслей.

Ознакомиться с видео можно по ссылке:

youtu.be/rme2HBhh2uM

Полимерные материалы — основа современной бытовой техники. Мы в СИБУРе разрабатываем их, помогая отечественным производителям замещать импортные решения. 

🟢 Примерно половина холодильников и стиральных машин, представленных на российском рынке – местного производства. Речь не только о российских брендах, таких как Бирюса и Pozis. Иностранные компании, включая китайскую Haier и турецкую Beko, также локализуют производство в России.

🟢 В каждом холодильнике используется до 25 кг полимерных материалов, или около 40% его веса. А в каждой стиральной машине до 12 кг полимеров, или 20% от ее веса. До недавних пор большинство этих материалов были импортными, но за последние несколько лет СИБУР освоил их производство.

🟢 Совместно с партнерами – компаниями ДАВН, Татхимпласт и Полипластик – мы разработали компаунды для деталей стиральных машин:

• Из полипропилена с добавкой стекловолокна делаются внутренние баки стиральных машин, устойчивые к вращению барабана.

🔶 ПАО «СИБУР Холдинг»
▫️ Облигации: СИБУР Холдинг-001Р-07
▫️ ISIN: RU000A10C8T4
▫️ Объем эмиссии: 40 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 3,5 года
▫️ Количество выплат в год: 4
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 13,95%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 01.08.2025
▫️ Дата погашения: 11.02.2029
▫️ Возможность досрочного погашения: нет
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «СИБУР Холдинг» — российская нефтехимическая компания.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Ещё за сотни лет до нашей эры индейцы Южной Америки открыли удивительные свойства каучука. Надрезая кору бразильской гевеи, они собирали латекс – вязкий сок, из которого создавали мячи для ритуальных игр, непромокаемые плащи и примитивную обувь.

В XVI веке Христофор Колумб привёз этот материал в Европу, где он долгое время оставался диковинкой. Лишь в XIX веке из каучука научились делать резину, а плантации гевеи 🌳 распространились по всей Юго-Восточной Азии – сегодня этот регион даёт 90% натурального каучука в мире.

🟢 С началом автомобильного бума в XX веке человечество столкнулось с катастрофической нехваткой каучука. Проблему решил советский химик Сергей Лебедев: он разработал первую в мире промышленную технологию получения синтетического каучука из бутадиена.

🟢 В 1932 году в Ярославле заработал завод, где каучук производили из бутадиена, сделанного… из картофельного спирта! К 1960-м годам СССР полностью перешёл на более эффективное нефтехимическое сырьё. Сейчас производится масса разновидностей синтетического каучука, например:

Вчера мы успешно закрыли книгу заявок на размещение рублевых облигаций серии 001Р-07. Высокий спрос позволил удвоить объем предложения до 40 млрд рублей, а купонную ставку снизить до 13,95% по сравнению с первоначальным ориентиром «до 14,4%». Выплата купона будет проходить ежемесячно, погашение через 3,5 года.

По итогам размещения доходность к погашению составила 14,88% годовых.

🟢 Выпуск удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений и страховых резервов. Он также доступен неквалифицированным инвесторам. Средства от размещения пойдут на дальнейшее развитие компании и финансирование инвестиционной программы.

🟢 Наша компания является одним из крупнейших и надежных заемщиков на российском долговом рынке, что подтверждает высокое доверие и интерес инвесторов к нашим долговым инструментам. Сейчас в обращении находятся 6 выпусков наших биржевых облигаций компании на 177,9 млрд руб. и 9 выпусков валютных облигаций на $3,3 млрд. Мы имеем наивысший кредитный рейтинг ААА от рейтинговых агентств АКРА и Эксперт.

Гигант «СИБУР» дождался объявления новой ключевой ставки и снова отправляется на биржу занять денег. Сверхнадежный эмитент предлагает зафиксировать доходность в своих облигациях на 3,5 года вперёд. Давайте оценим, а стоит ли это делать. Сбор заявок — прямо сегодня, 29 июля.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски Воксис, Полипласт, РКС, Кокс, Легенда, Абрау_Дюрсо, УралКуз, ВИС_Финанс, Роделен, Монополия, АФ_Банк, Газпромнефть, Гидромаш, Черкизово.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⚗️А теперь — погнали смотреть на новые выпуски СИБУРа!

🏭Эмитент: ПАО «СИБУР Холдинг»

⚗️СИБУР — крупнейшая интегрированная газоперерабатывающая и нефтехимическая компания в РФ. Была основана в 1995 г. на базе газоперерабатывающих активов Газпрома. Основное направление деятельности — производство нефтехимической продукции. Лидер по производству полимеров и каучуков в России.

Ставка снижается — это повод задуматься о её фиксации в портфеле на длительный период. Появилось новое размещение облигаций от эмитента с рейтингом ААА. Предлагаю взвесить плюсы и минусы данного размещения.

СИБУР — лидер нефтехимии в России, производит: полимеры, каучуки, пластмассы, мономеры.

🌍 Экспорт в 80+ стран, 20+ производств в РФ (Тобольск, Томск, Омск, Пермь и др.).

Параметры выпуска:
• Наименование:СибурХ1З07
• Эмитент: СИБУР Холдинг (AAA по версии АКРА)
• Срок: 3,5 года (погашение — 1 февраля 2029)
• Купон: до 15,3% годовых (доходность к погашению — до 16,5%)
• Выплаты: ежемесячные
• Объем: от 20 млрд руб.
• Для кого доступен: для всех
• Приём заявок: 29 июля
• Дата размещения: 1 августа

Финансовые показатели за 2024 год:
✔️ Выручка: 1,17 трлн руб. (+7,7% г/г)
✔️ Чистая прибыль: 196 млрд руб. (+16,3% г/г)
❌ Долговая нагрузка: Чистый долг/EBITDA = 1,8x (было 1,3x в 2023). Растет, но находится в пределах нормы.

✔️ Плюсы:

СИБУР Холдинг — крупнейшая нефтегазохимическая компания России, один из лидеров мировой нефтехимии. Компания занимается переработкой углеводородного сырья и выпуском полимеров, каучуков и других нефтехимических продуктов.

29 июля СИБУР проведет сбор заявок на 3,5 летние облигации с постоянным купоном без амортизации и оферты. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска, отчетность компании.

Выпуск: Сибур 1Р-07
Рейтинг: AAA(RU) от АКРА
Объем: не менее 20 млрд.р
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 29 июля
Планируемая дата размещения: 1 августа
Дата погашения: 1 февраля 2029
Купонная доходность: значение кривой бескупонной доходности на сроке 3,5 года плюс премия не выше 150 б.п, это до 15%, что соответствует доходности к погашению до 16,5%
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

История развития компании

СИБУР был основан в 1995 г. на базе газоперерабатывающих активов Газпрома. В дальнейшем компания активно развивалась, модернизировала мощности. В 2021 г. произошло объединение СИБУРа с нефтехимическими активами группы ТАИФ, что сделало его крупнейшей нефтегазохимической компанией РФ.

Вот что мы сделали за последние пару недель:

🟢 Запустили пилотную установку для производства термопластичных полимеров группы полиарилсульфонов. Эти суперконструкционные материалы с температурной стойкостью до 200°C уже проходят испытания у производителей авиационных компонентов, медицинского оборудования и систем водоочистки.

Подробнее: www.sibur.ru/ru/press-center/news-and-press/sibur-zapustil-pilotnuyu-ustanovku-dlya-polucheniya-poliarilsulfonov/

🟢 Разработали новую марку полипропилена для реторт-упаковки. Такая упаковка позволяет хранить продукты питания и корма для животных без охлаждения и выдерживает стерилизацию при температурах до 130°C. Она эффективнее и дешевле, чем консервные банки или упаковка из стекла.

Подробнее: www.sibur.ru/ru/press-center/news-and-press/sibur-razrabotal-novuyu-marku-polipropilena-dlya-retort-upakovki/

🟢 Разработали компаундное решение на основе этиленвинилацетата и полиэтилена низкой плотности для производства ушных бирок, применяемых в животноводстве. Материал сочетает гипоаллергенность, безопасность и повышенную износостойкость. При этом он на 30% дешевле импортных аналогов.

Помимо производственных мощностей в России, у нашей компании есть заводы за рубежом. Обычно это совместные предприятия с местными партнерами, которые хорошо понимают локальный рынок и имеют доступ к сырью. Ну а СИБУР помогает экспертизой, опытом реализации масштабных инвестпроектов и технологиями.

🟢 В Индии нам принадлежит 25% Reliance Sibur Elastomers Private Ltd. Это СП с Reliance Industries, самой крупной компанией Индии. Предприятие выпускает бутилкаучук по технологии СИБУРа, а также галобутилкаучук. Их используют в шинной промышленности и фармацевтике.

🟢 В Казахстане мы владеем 40% Kazakhstan Petrochemical Industries (KPI) – завода по производству полипропилена в Атырау мощностью 500 тыс. тонн в год. Нашими партнерами выступают компания КазМунайГаз и фонд Samruk-Kazyna Ondeu.

🟢 По соседству с KPI в этом году стартовало строительство завода Силлено мощностью 1,25 млн тонн полиэтилена в год, которое планируется завершить в 2028 году. СИБУРу принадлежит 30% в этом проекте, такой же долей владеет китайская компания Sinopec, оставшиеся 40% – у КазМунайГаза.