Стратегия Goldman Sachs Outlook 2012

Все стратегии по фондовому рынку на 2012 год

http://www.scribd.com/doc/76209849/GoldmanSachs-Outlook-2012




Европейский рынок акций снизится на 16% в течение 3 следующих месяцев. Инвестировать надо в акции компаний которые меньше подвержены цикличности, имеют защитный характер, имеют сильный баланс, и не завязаны сильно на Европу.


США и несколько других стран будут продолжать страдать от:

• делевириджа в частном секторе
• бюджетная консолидация в госсекторе

Эта комбинация означает что нас ждут еще пару лет слабого роста в основных развитых экономиках, сохранение высокой безработицы и высокого уровня свободных производственных мощностей и новый раунд мер со стороны центробанков и правительств. Значительную неопределенность для всех прогнозов представляет путь развития европейского долгового кризиса.


Goldman Sachs Top Trades 2012:


Мы ожидаем более глубокую рецессию в еврозоне. ВВП снизится на 0,5% в 4кв 2011 и 1 кв 2012. Это означает самую глубокую рецессию в еврозоне с 1992-1993 года. В 2012 ВВП еврозоны снизится на 0,8%. От рецессии в еврозоне пострадают те страны, которые зависят от европы. 

Почему Goldman Sachs ждет евро вверх а доллар вниз?
Доллар страдает от необходимости финансировать огромный дефицит счета текущих операций. Сейчас, временно, это затмевается процессом бегства от рисков в доллар. Со временем европейские инвесторы начнут процесс репатриации капитала, и это приведет к укреплению евро.

Фрак, иена, доллар и фунт в значительной степени будут зависеть от политики центральных банков.

Мое мнение: пока вера в доллар незыблема, проблема финансирования дефицита счета текущих операций не является негативом для доллара — инвесторы конвертируют евры и прочие валюты, чтобы купить американских трежерей и пока спрос на них поспевает за предложением, проблем быть не должно. А спрос в конечном счете завичит от отношения к риску. Пока ситуация в европе развивается по очень неопределенному пути, который может затянуться надолго, угадать время, когда доллар начнет реально падать сейчас сложно. Но в конечном счете, фундаментально доллар очень уязвим в случае стабилизации европейской ситуации. А стабилизация в европе, скорее всего, наступит еще очень нескоро ввиду фундаментальных предпосылок. В общем, тут я вижу большую вероятность голдманов промахнуться.