<HELP> for explanation

Рынок | Вопрос дня: тайминг SPO ВТБ?

Вопрос дня звучит следующим образом:

Почему ВТБ решает провести допэмиссию именно сейчас, когда конъюнктура — хуже не придумаешь?

Какие выводы из этого можно сделать?

Для справки: так выглядит отношение 1000 акций ВТБ к 1 акции Сбера
Вопрос дня: тайминг SPO ВТБ? 
 

По дурости управляющих…
avatar

usas

Лично моя версия такая:

SPO будет закрытым, переговоры все были уже проведены, покупатели SPO заранее известны. Вероятно, эти покупатели назвали цену, по которой они готовы купить и ни копейкой больше. ВТБ долго ломалось, считая что это слишком мало. Тем временем, цена ВТБ на рынке подошла к этим уровням, и пока есть некая премия, можно продавать — чего тянуть? Ведь если цена опустится еще ниже, покупатели могут передумать.
Тимофей Мартынов, арабы покупают по закрытой подписке. Хотели дисконт 15%, но втб продавило на 10%.
Тимофей Мартынов, гос финансы в Ж. На дурные олимпиады и чемпионаты нужны триллионы. Приватизация по любой цене, ведь половина этих денег осядет на офшоры
большего бреда чем затевать приватизацию на нынешних ценовых уровнях я даже придумать не могу
avatar

megatrade

Тимофей Мартынов, именно поэтому я и отвечал всем «шортистам», что не стоит продавать фьючи ВТБ, нужно посмотреть на реакцию рынка. Возможно все уже в цене.
avatar

siva

Тимофей Мартынов, не долго ломалось, а провзло спошников через отсечку на дивы 2012 года. А баблосы нужны, тем не менее.
avatar

Spekyl

Тимофей Мартынов, да как сказать насчет коньюктуры — предложения облигаций российских компаний разлетаются так, что спрос превышает предложение.
avatar

tradeformation

Размещение для своих
avatar

Karbyshev

встречный вопрос: Для чего жуликам конъюнктура на SPO, если они в другом месте уворую много больше?
avatar

gromozeka

Вообще spydell хорошо написал
avatar

Karbyshev

Может будет еще хуже, поэтому и торопятся? :)
avatar

Cova

Cova, а откуда им знать что будет еще хуже?
Тимофей Мартынов, тренд…
avatar

Сергей

Сергей, или инсайд)
Тимофей Мартынов, кроме всего прочего у ВТБ очень большой валютный риск. Возможно отсюда и расчёт на «будет ещё хуже».
avatar

Fry (Антон)

Коммерсант пишет ВТБ получил твердые обязательства по покупке всех акций SPO
avatar

Karbyshev

Karbyshev, да, скорее всего так и есть
Свои покупают, банк медвепуковский.
avatar

Illarionov

Потому что ВТБ наплевать на миноритарных акционеров и ему не важно, сколько будут стоить его акции в результате эффекта размытия от допэмиссии.

Для целей рекапитализации банка совершенно неважно, по какой цене проводить SPO — важно просто объем собрать необходимый и всё. Грубо говоря, нет разницы 1 млн акций по 10 копеек размещать или 10 млн по одной копейке — это только акционерам важно, а самому банку неважно — что так получат требующуюся сумму, что эдак.
avatar

karapuz

karapuz, соглашусь, им похеру, надо нужный объём причём срочно привлечь.
avatar

INROS

INROS, то что им похеру это ещё с предыдущего SPO понятно.
как и интер-рао к примеру. просто это недружественная к миноритарным акционерам модель функционирования бизнеса и всё — ничего такого особо криминального — просто быть акционером таких компаний невыгодно.
а почему должно быть выгодно? есть такие бизнесы, есть эдакие, есть те, которые об акционерах думают, есть которые не думают.
avatar

karapuz

karapuz, ну да, у нас вообще таких компаний очен, очень мало, может щас в гамаке минорам перепалать будет из-за того что там договорились гешефт стабильный от бизнеса получать.
avatar

INROS

INROS, гамак, лук, татары
avatar

karapuz

karapuz, никуя не так… блок пакеты и контрольный пакет тоже размоются… т.е при размывании долей происходит передел власти…
avatar

ves2010

Александр Лобанов, тем что прибыль не растёт, к примеру.
avatar

karapuz

Александр Лобанов,
«Когда Гп был 300» — прибыль росла, а теперь она снижается. Тогда рынок закладывал в цену будущий рост прибылей. Рынок был переоценил способность ГП наращивать прибыль вот и всё.
avatar

karapuz

Александр Лобанов, а догадки и хотелки — это у вас, извините. ничего кроме хотелок в ваших «прогнозах» роста не содержится.
avatar

karapuz

Если не ошибаюсь их нормативы жмут. А конъюнктура плохая, а когда она должна улучшится snp 1570,, нефть 100.
avatar

iskan1986

Александр Лобанов, прибыли в боковике и рынок в боковике. начнут существенно расти прибыли компаний — начнет существенно расти рынок.
avatar

karapuz

Александр Лобанов, кстати когда акции реально недооценены, то компании прямой резон попросту сделать байбэк на долговое финансирование. например как это решил сделать Apple.
грубо говоря, инвестиции в самих себя: занимаем бабки под 2.3%, вкладываем (в себя) под 3% — получаем free money.
но Газпром не проводит байбэк, значит в реальности нет возможности подобного capital structure arbitrage, т. е. нет недооценки-то. Ну или менеджмент тупой (что вряд ли:).
А ВТБ вместо байбэк проводит обратное мероприятие )) допэмиссию)
avatar

karapuz

karapuz, газпром занимается покупками всяких других профильных компаний — это может быть выгодней, чем собственные акции выкупать. А эплу может просто нечего покупать.
avatar

tradeformation

tradeformation,
«газпром занимается покупками всяких других профильных компаний» — это каких?

«это может быть выгодней, чем собственные акции выкупать» — оно и видно — прибыль то не зря на 37% упала
avatar

karapuz

karapuz, ну, логично — была вот у меня прибыль, я на часть ее купил компанию и прибыль стала меньше.
avatar

tradeformation

Либо ВТБ думает, что сейчас достаточно хорошая конъюнктура (а они так вряд ли думают), либо ВТБ думает, что в ближайшем времени более подходящей конъюнктуры не будет / будет еще худшая конъюнктура. Третьего варианта вроде бы нет.
avatar

Сергей

Сергей, облигации разбирают как горячие пирожки. Так что не факт, что коньюктура плохая.
avatar

tradeformation

кстати я не думаю что Керимов и др. инвесторы, которые выкупают по 4.1 копейке допку — дураки. Значит видят возможность потом подороже продать потом или знают чего-то
avatar

karapuz

karapuz, Они могут получить выгоду в другом, например получить льготные кредиты от ВТБ на ту же сумму что потратят на покупку акций. И будет все чики пуки, разместят на 100 ярдов запишут себе на баланс, потом 80% этой суммы раздадут в виде кредитов и снова запишут себе на баланс. И ВТБ хорошо и Керимов не в накладе, надо думаю уралкалий купить на таких новостях. :)
avatar

drow

drow, согласен — у мажоров свои мотивы. но просто тот сам факт, что цена именно ниже рынка и именно такая заставляет задуматься, почему.
avatar

karapuz

karapuz, а шорты они могли открывать зная цену размещения?
avatar

iskan1986

iskan1986, это только по договоренности с генпрокурором))
avatar

karapuz

karapuz,

а насколько долго ВТб торговался ниже текущего размещения на истории?

сейчас заходят не долбовесторы
avatar

Camel

Camel, так и я про то же
smart-lab.ru/blog/mytrading/116911.php#comment1719793
avatar

karapuz

Роман Некрасов, ну у них времени было — до конца года
на хаях впаривают лохам а на лоях тогда кому «впаривают»...? надо брать…
avatar

gruffff

вспомните, что сейчас втб сворачивает свой бизнес на кипре — закрывает «дочку» russian commercial bank. а ведь в этом банке, кроме самого втб в качестве миноритариев сидят и топ-менеджеры втб. при этом RCB платил настолько нехилые дивиденды, что об этом писали во всех газетах (что-то порядка $300-400млн). и вот холява заканчивается, гипс снимают, клиент уезжает… топ-менеджерам явно не хочется терять кормушку. и что из этого следует? следует, что надо скупить допэмиссию втб подешевке, чтобы озолотиться. и я не удивлюсь, если цена размещения допэмиссии будет очень даже низкая. и я не удивлюсь, что большую часть допэмиссии таки купят топ-менеджеры втб. а уж если допэмиссию банка покупают топ-менеджеры, то это таки говорит о высокой инвестиционной привлекательности банка… (катарский фонд нервно курит в сторонке)
avatar

suslik

Если права газета.ру, то значительный кусок эмиссии достанется керимову. Просто у пацанов есть деньги, нужно их как-то пристроить повыгоднее. Отсюда и приватизация Ростела задешево
avatar

broker25


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW