Копипаст | Премия за срочность: самоуспокоенное отчаяние

Автор: Мюррей Ганн
12 сентября 2017 года

Ключевой индикатор рынка облигаций сигнализирует о том, что инвестиционный мир становится более самоуспокоенным, отчаянным или и тем, и другим.

Премия за срочность — это компенсация, которую инвесторы требуют за владение одной долгосрочной облигацией, вместо того, чтобы разбить её на ряд краткосрочных. Исторически, премия за срочность была положительной, но теперь она отрицательная (скидка за срочность?), это значит, что, фактически, инвесторы с радостью платят за возможность держать долгосрочные облигации, а не ряд краткосрочных. Это может быть признаком самоуспокоенности, когда рынок оценивает риск долгосрочных облигаций как равный нулю. С другой стороны, это может быть признаком растущего отчаяния, когда люди на рынке готовы заплатить за долгосрочные облигации, потому что они хотят получить доход любой ценой. Возможно, это сочетание обоих состояний. В любом случае, это ещё один признак того, как напряжён инвестиционный мир на данном этапе.

Премия за срочность упала с +27 базисных пунктов в декабре до -42 базисных пунктов сейчас, находясь недалеко от исторического минимума -75 базисных пунктов, который был достигнут в июле 2016 года. Как показывает наш график, существует слабая – но заметная взаимосвязь между MSCI World index (средневзвешенным для США) и премией за срочность (перевёрнута). Это не может быть использовано как торговый сигнал, но является ещё одним доказательством того, что условия для пика в акциях уже созданы.



Оригинал: http://www.elliottwave.com/r.asp?rcn=affem&acn=15et&url=http://www.elliottwave.com/free-events/pro-services-open-house