МТС — стоит ли держать в портфеле?

📱 МТС — стоит ли держать в портфеле?

Такой долг порадует только кредиторов. Неужели наступило время попрощаться с акциями? Взглянем на отчет и примем окончательное решение по компании.

📊 Оценим финансовые показатели

🟠Выручка за год выросла на 13,5% — до 606 млрд руб. В IV квартале ускорение на 18% к аналогичному периоду прошлого года.
🟠Себестоимость выросла на аналогичную величину (+13,2%), особенно сильный рост в SG&A (+22,1%).
🟠Операционная прибыль увеличилась на 14,6% — до 122,8 млрд руб. Маржинальность 20% — уровень прошлого года.
🟠OIBDA выросла на 6,4%. Маржинальность 38,7% — продолжает падать. В IV квартале снизилась до 33,7%.
🟠Чистая прибыль выросла на 66%.

🔽 Как дела с долгами?

➖Общий долг за год вырос на 57,9 млрд рублей (+9%) до 687 млрд руб.
➖В 2024 году необходимо выплатить 241 млрд руб. К 2025 году еще 205 млрд руб. Это приведет к росту процентных расходов.
➖Чистый долг скромно снизился до 489 млрд руб. Уплаченные проценты превысили 57 млрд руб.

🔆 Инвестиции и дивиденды

МТС нарастил краткосрочные вложения. Инвестиции выросли на 27%. CAPEX в ос и оборудование снизился на 10%.

🟡 При распределении всей чистой прибыли дивидендная доходность составит 11% (32 рубля на акцию). Скромные результаты на фоне текущего уровня ключевой ставки. Помочь может вывод МТС-банка на IPO.

🧮 Мультипликаторы

P/E = 8,9x. EV/OIBDA = 4,2x. ND/OIBDA = 2,1x. P/FCF = 14x.

⭐️ Мнение GIF

Красивые презентации на фоне реального снижения инвестиций, низких темпов роста и увеличении долга заставляют задуматься: нужно ли продолжать держать акции в портфеле?

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF