​​Амбициозные планы Мать и Дитя

Компания опубликовала операционные результаты за 2023 год и ее руководство озвучило планы по развитию бизнеса и выплате дивидендов. Новостей очень много, и что из этого для нас самое важное? Давайте разбираться.

Итак, выручка MD выросла на 9,6% до 27,6 млрд рублей. Доходы региональных госпиталей и клиник увеличилась на 18,1%, в то время как в медучреждениях Московского региона рост составил 4,2%. 

Среди ключевых операционных результатов стоит отметить двузначный темп роста родов (+15,3%) и циклов ЭКО (+14,6%). Несмотря на то, что СМИ регулярно сообщают о снижении рождаемости в России, MD успешно увеличивает свою долю на рынке. Что касается циклов ЭКО, то, согласно данным ВОЗ, около 20% населения репродуктивного возраста в стране страдают бесплодием, что обеспечивает стабильный спрос на эту услугу.

В прошлом году компания открыла два медицинских учреждения, увеличив общее количество до 55. К 2025 году руководство планирует расширить сеть до 77 медучреждений. Это будет достигнуто как за счет органического роста, так и путем заключения M&A сделок. Компания рассматривает возможность приобретения высокорентабельных активов по разумным ценам.

Всех российских инвесторов волнует дивидендный вопрос, и руководство компании дало четкий ответ. После завершения процесса редомициляции, который ожидается во втором квартале 2024 года, акционеры получат дивиденды за второе полугодие 2021 и 2022 годов, а также за весь 2023 год. Новая дивидендная политика предусматривает выплату до 100% чистой прибыли. Поскольку руководство планирует скупать конкурентов, то компания может придержать кэш для M&A сделок и на дивиденды направить половину прибыли. Рынок сейчас закладывается на дивидендную доходность от 10%.

По заявлениям финдиректора MD Ии Лукьяновой, компания не намерена выкупать ценные бумаги у нерезидентов с 50% дисконтом. На конец 2022 года на нерезидентов приходилось порядка 22% капитала компании и с учётом дисконта этот объем сейчас стоит 8 млрд рублей. Чистая денежная позиция по итогам отчетного периода достигла 9 млрд рублей и в теории компания могла бы выкупить весь пакет нерезидентов, однако руководство отказалось от этой опции в пользу дивидендов. 

Предполагаемая двузначная дивидендная доходность и M&A сделки могут положительно повлиять на рост стоимости акций MD. Однако, необходимо учитывать риски, связанные с избытком ликвидности на начальном этапе торгов новыми акциями на Московской бирже.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией 

Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram