Пятничный поцелуй

Уходящая неделя была насыщена важными событиями, которые должны были заложить на рынках начало тренда как минимум на неделю, а в идеале до следующего нонфарма США.
Если кому-то стало все понятно по окончании недели и это понимание не изменится хотя бы до конца следующей недели – это уже замечательно.
Если же реакция рынков вызывает недоумение: разгадку дает корреляция, особенно при реакции на ключевые события, они высвечивают сильные и слабые стороны рынка, но если это делать лень или нужно развеять сомнения при начальном опыте: опрос Банк оф Америка поможет определить слабые места рынка, но выходит он раз в месяц.
На изменение корреляции я обратила внимание в выводе по заседанию ФРС: риторика ФРС по сравнению с ожиданиями рынка была более ястребиной, что привело к падению долгового и фондового рынка на фоне роста доллара, но трейдеры быстро откупили ГКО США на падении, при этом последующий рост долгового рынка США сопровождался падением фондового рынка на фоне роста доллара.
Такая корреляция бывает только в случае ожидания рецессии, т.е. инвесторы испугались, что задержка начала цикла снижения ставок ФРС приведет к рецессии в то время, как в текущие цены заложена как минимум мягкая посадка экономики США, а судя по фондовому рынку – отсутствие посадки экономики, просто продолжение роста.
Четверг принес сильный рост новых заказов в ISM промышленности США, значимый пересмотр на повышение прогноза ФРБ Атланты по росту ВВП США и прекрасные отчеты Меты и Амазона после закрытия рынков, что привело к росту фондового рынка, но доллар ушел в сторону долгового рынка.
Сильный нонфарм в пятницу развернул корреляцию: долговой рынок упал и доллар вырос в четкой корреляции, но и фондовый рынок вырос.
Финальная корреляция в пятницу говорит о том, что инвесторы отбросили страх риска рецессии, экономика растет, пусть ставки ФРС останутся на хаях дольше, но может они не имеют такого влияния над экономикой как раньше, может мир изменился и законы гравитации отменили.
Нет, корреляция пятницы не является устойчивой, это переходный этап в эволюции сознания рынка с учетом рисков рецессии или фактической рецессии в других странах.
Ситуация с банками США, фрагментированный рост акций говорит, что текущий рост фондового рынка не может продлиться долго, по крайней мере без разворота ФРС на 180 градусов в быстром темпе, ибо политика смягчения ФРС сродни уколам адреналина, сильный укол и труп может поднять, но на короткое время.

В целом, ФА уходящей недели является негативным для аппетита к риску, с долларом ситуация иная, доллар зависит как от политики ФРС/динамики долгового рынка США, так и от ситуации в мировой экономике, ибо рынки пытаются в очередной раз решить вопрос о шансах победы социализма в отдельно взятой стране, а Трамп к власти ещё не пришел и мир остается ближе к глобализации, чем к изоляционизму.
На открытие предстоящей недели, безусловно, повлияет спич Пауэлла, но Пауэлл записывал интервью уже зная цифры нонфарма, ибо отчет кладется Байдену на стол за сутки до публикации, а читает его Йеллен, поэтому алогично думать, что Пауэлл со среды изменит мнение на голубиное, махнет рукой в согласии снизить ставки, хотя он будет пиарить свою работу по снижению инфляции с сохранением сильного рынка труда.
В любом случае фиксирование прибыли на фондовом рынке неизбежно, произойдет это на спиче Пауэлла или позже.

По ВА/ТА:
— Евродоллар.
Структура по ВА после нонфарма говорит о необходимости пробоя поддержки и падения ниже, хотя бы в начало 1,07й фигуры, а дальше будет виднее, но есть все шансы более значительного падения.
Любимое закрытие недели на уровне поддержки говорит о том, что рынки ещё видят варианты, а значит ФА важно.

— S&P500.
В S&P500 есть комплект, при желании можно немного удлинить, чтобы Насдак100 не выглядел так коряво, но смысла в этом никакого нет.
В любом случае коррект вниз на подходе, а по пути падения будет понятнее глубока ли кроличья нора.