Рынок акций США стоит на пороге краха, подобному 1929 или 2000 годам

👉В истории США уже был период в начале 70-х, когда группа избранных акций (Nifty Fifty) торговалась существенно выше рынка (P/E=42 против 19 у рынка в целом).
👉В 1973 все закончилось их падением на 70-90%
👉Человеческая природа не меняется
👉ФРС надула пузырь, ликвидность пошла в Apple, Microsoft, Nvidia. Их капа ($5,5 трлн) почти равна ВВП Франции и Германии.
👉AAP+MSFT = 15% капы S&P500, такого не было с 1980 (IBM + AT&T)
👉На 7 акций приходится 25% рыночной капы SP500
👉NVDA: P/E=206, P/S=42

👉К 1929 самый мощный пузырь надулся в акциях RCA (Радиокорпорация Америки), те и то стоили P/S=3,6. Через 45 лет их акции стоили 1/3 от оценки 1929.
👉В 1929 большие трасты покупали именно голубые фишки, несмотря на признаки надвигающегося спада, и ФРС тоже тогда повышала ставки
👉Последние 30 лет США демонстрируют иллюзию процветания, за счет стремительного уровня долга частного и госсектора
👉Процентные расходы США уже $0,93 трлн в год (как расходы на оборону), госдолг $32,4 трлн, относительно ВВП такой уровень был только после WWII.
👉Динамика акций FB, AAPL, NVDA — все напоминает пузырь 2000 года.
👉Инвестиции отрываются от value, становятся игрой на то, чтобы предугадать действия других игроков
👉По всем метрикам S&P500 уже стал дороже чем когда либо в истории, включая 2000 и 1929 годы, а растущие ставки ФРС рано или поздно добьют рынок, ралли рынка скрывает экономическую слабость.

Текст не мой (St.James), но вот этот график от JPM показывает, что по будущим прибылям S&P500 стоил подороже все-таки чем сейчас