​​Белуга - лучше конкурентов

Друзья, поздравляю всех мужчин нашего сообщества с 23 февраля. Пожелаю стойкости и мужества. Особенно тем, кто доблестно выполняет свои обязанности в эту трудную минуту.

«Защитный актив в период повышенной рыночной волатильности». Именно так назвала себя компания в опубликованном операционном отчете за 2022 год. Сегодня хочу пробежаться по метрикам и решить, насколько Белуга стала тем самым защитным активом. 

Итак, общие отгрузки компании выросли за период на 6,8%. Причем отгрузки партнерских брендов показали прирост на 13,8%. Благодаря сотрудничеству с иностранными брендами вопреки санкциям, а также расширяя линейку своей продукции, компании удалось весь нестабильный 2022 год провести на мажорной ноте. 

Напомню, что за 9 месяцев финансовые результаты нас впечатлили. Выручка выросла на 32% до 66,3 млрд рублей. EBITDA плюс 71%, а прибыль вообще практически удвоилась до 5,2 ярдов. Безусловный лидер в России по производству спиртных напитков и 4-й в мире производитель водки, отлично завершит и этот год.

💬 Хм, больше похоже на рекламу, чем на объективный разбор компании. Ладно, давайте немного накину негатива. Чистый долг компании по-прежнему высокий. NetDebt/EBITDA держится на уровне 1,8x. Это не мешает продолжать экспансию с одновременной выплатой дивидендов, но хотелось бы завалиться ниже 1,5x. По итогам года скорее всего так и случится. 

Также хочу отметить бурно развивающийся сегмент «ВинЛаб». Количество торговых точек выросло до 1350 магазинов. Общие продажи выросли на 52,3% за прошлый год. Трафик подрос на 37,1%, продажи like-for-like на 8,3%, а средний чек на 11,1%. Эти метрики выглядят куда лучше, чем у конкурентов, причем задел для продолжения роста еще есть. 

Остается только решить парочку финансовых вопросов. Посмотреть на итоговые результаты по прибыли за 2022 год и то, куда определит руководство 75 млн долларов, вырученные от продажи международных прав на бренд Beluga. Для этого мне нужен отчет МСФО за 2022 год, а именно отчет о прибылях и убытках. 

Благо наш регулятор настаивает на раскрытии информации эмитентами, а Белуга всегда открыта к своим акционерам и охотно делится результатами. Да и скрывать такие цифры не вижу смысла. Окончательные выводы по компании я сделаю позже, но и сейчас вижу отличную идею в акциях Белуги. 

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

Не забудьте подписаться на мой блог в Telegramивсем хорошего дня!

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.