На российском фондовом рынке распродажа, опустились ниже закрытия 24 февраля. Мои действия за эти 5 месяцев на рынке.

🤯 А у нас происходит на российском фондовом рынке распродажа. Ещё в апреле рассказывал вам, что те уровни, которые взял IMOEX (вынос был свыше 2800 пунктов) не отражают тех обстоятельств, что ожидают нас в будущем (влияние санкций и наступление кризиса нелепо отрицать). В уме мы тогда держали и будущую рецессию на Западе (от которой ФРС всячески отнекивался). И вот все обстоятельства начали давить на наш рынок, но главное, что паника возникла из-за допуска 8 августа на российский фондовый рынок дружественных нерезидентов. Как итог, IMOEX сегодня закрылся ниже закрытия 24 февраля (вот мы и подобрались к тем ужасным цифрам в которые уже не верили все крупные фонды).

⛔️ Напомню, что главными идеями крупных игроков и фондов являлись Газпром, Сбербанк. После того как Газпром всё же отказался от выплаты дивидендов, то  Сбербанк взял лидерство по объёму торгов. Смешно, как инвесторы продолжают наступать на те же грабли и после отмены дивидендов Газпрома продолжают его скупать, в надежде на что? Добыча газа сокращается, поставки соответственно тоже и большой вопрос сможет ли Газпром в будущем генерировать такую же прибыль (а если государству опять понадобятся деньги). Санкции само ощутимо бьют по финансовому сектору, поэтому Сбербанк в неудобном положении. Тот гарант по дивидендам он уже не сможет обеспечить, да и сверхприбыли за счёт кредитов/ипотек туманны (такого спроса уже не будет). И главная вишенка на торте, в каких акциях преобладают нерезиденты и кого они будут лить 8 числа? Сбербанк.

⛔️ Я всячески предупреждал, что в металлургию не стоит заходить, ибо будущее туманно. Если даже ММК себя чувствует (производство стали снижено) не очень, а данная компания полноценно ориентирована на внутренний рынок. Хотелось уделить особое внимание Норникелю, потому что мы с вами разбирали интервью Потанина. В этом интервью нам чётко дали понять, что дивиденды в ближайшие два года будут уменьшены значительно или их вообще не будет (истекает акционерное соглашение, по которому он был вынужден платить много дивов). Тогда цена была около 17 тысяч за акцию, а сейчас 14 тысяч после выхода отчётности, где всё становится на свои места. Свободный денежный поток сократился на 25% г.г до 1,1 млрд. долларов, прежде всего, за счет снижения EBITDA, увеличения оборотного капитала и роста капитальных затрат, что было частично компенсировано возмещением компанией экологического ущерба в 2021 году. Это крайне негативно может отразиться на будущих дивидендах, если в начале 2023 года компания изменит дивидендную политику и начнёт выплачивать дивиденды исходя из показателя свободного денежного потока. Вуаля друзья.

⛔️ Хорошо, что не зашёл в IT. Как мы знаем правительство РФ выделило Яндексу, VK и Ozon льготный кредит в размере 130 миллиардов рублей на выполнение обязательств перед держателями их еврооблигаций. Итог сегодняшний их слив был ощутим, после вчерашнего бурного роста. Дивидендов там не будет, вопрос по редомициляции открыт, а ещё нерезидентов достаточно в бумагах Яндекса, Ozon.

Добавьте сюда давление на наш нефтяной сектор из-за той же цены нефти (Urals по 63 доллара за баррель) и начавшийся рецессии на Западе. Тогда вопрос на чём же нам показывать рост? Отмечу несколько шагов, которые я произвёл за эти 5 месяцев, после моего ощутимого закупа 24 февраля:

🔹 Произвёл 3 покупки акций за весь период. Газпром при средней 173 руб., ОГК-2 при отмене дивидендов Газпрома и боязни, что не заплатит дочка (дивиденды заплатили, акции до сих пор в плюсе). А также покупал Россети Ц и П под дивиденды.

🔹 Произвёл 4 продажи. Продал БСП, на волне позитива об объявлении дивидендных выплат по 86 руб., при средней в 54 руб., потому что не верю в финансовый сектор в ближайшее время (это честно неожиданно было для меня). Продавал Газпром по 300+, ибо уже свыше 250 руб. за акцию считал щедростью рынка, как итог сегодняшняя цена уже подобралась к моей средней. Два раза продавал валюту (один раз чистую, другой раз через золотые фонды Тинькоффа), благо в плюсе.

🔹 Продолжал набирать 2-3 летние облигации Самолёта, РЖД и М. Видео.

🔹 Всё продажи в плюс случились на БС, эти деньги я там и оставил приготовившись к новому падению. Но не без ложки дегтя. Мой ИИС в значительном минусе, сейчас там около 27% просадки, ибо российские акции делают своё дело, благо разбавил облигациями. БС за счёт спекуляций и внушительной закупки 24 февраля в плюсе (но кстати тот же ММК и НЛМК в минусе).

‼️ Как всегда всё написанное не является рекомендацией к действиям. Вы сами должны брать риски на себя и отвечать за свой капитал самостоятельными решениями.

С уважением, Владислав Кофанов

Блог в Телеграм: t.me/svoiinvestor