Обзор МТС: финансовые результаты за I кв. 2021 г. по МСФО. Дивиденды в долг

— Выручка: 123,9 млрд руб. (+5,5% г/г)

— OIBDA: 55,4 млрд руб. (+6,7% г/г)

— Чистая прибыль: 16,2 млрд руб. (-8,8% г/г)

Группа МТС отчиталась о финансовых результатах работы в I кв. 2021 г.  по МСФО. Крупнейшая телекоммуникационная компания получила выручку в 123,9 млрд руб., что на 5,5% больше аналогичного показателя в 2020 г. Положительная динамика по выручке обеспечена ростом мобильными услугами при увеличении объемов продаж гаджетов и наращивании потребления цифровых услуг компании.

Следует отметить возросшую долю потребления экосистемных направлений (облачные и цифровые продукты, финтех, медиа продукты). МТС уверенно развивает сегмент онлайн продаж, удвоив показатель по отношению к I кв. 2020 г. При этом, доля онлайн-продаж выросла до 5,1 млрд руб., расширив долю в структуре продаж до 30% (с 2,6 млрд руб. из 13,3 млрд руб. годом ранее).

По скорректированному показателю OIBDA наблюдается рост до 55,4 млрд руб., что на 6,7% выше, чем за первые 3 мес. 2020 г. Улучшение показателя обусловлено сохранением стабильности в доходах от основных телекоммуникационных услуг и дальнейшим развитием финансовых продуктов, чем было компенсировано падение доходов в сегменте роуминг-услуг.

Компания чистой прибылью заработала 16,2 млрд руб. Снижение к I кв. 2020 г. составило 8,8%. Скорректированный показатель прибыли, исключая неденежные убытки от разницы в курсе валют и действий с производными инструментами, достиг 21,2 млрд руб., улучшив значение за аналогичный период 2020 г. на 19,5%. Поддержку чистой прибыли оказали устойчивые значения по основному бизнесу, МТС Банку, а также уменьшение затрат при оптимизированном долговом портфеле.

Нужно отметить, стремление МТС к дальнейшему развитию, выразившееся в виде инвестирования 29,3 млрд руб. в сети базовых станций, стимулируя увеличение доходов от мобильных услуг и цифровых проектов, что свою очередь привело к снижению по свободного денежного потока на 37,1% при увеличении чистого долга на 18,1%.

Таким образом, чистый долг МТС увеличился до 336 млрд руб., компании не хватает FCF на Buy-back и дивиденды – это плохо, но скорее всего компания наращивает долг и CAPEX, пока процентные ставки остаются на низком уровне, чтобы вложиться в развитие новых проектов и сохранить лидерство на телекоммуникационном рынке. Результаты вышли лучше прогнозов аналитиков, сохраняем акции в консервативном портфеле, пока компания выплачивает дивиденды и проводит обратный выкуп акций. #MTSS

Наши оперативные обзоры и комментарии по рынку акций в социальных сетях: ВКонтакте и Telegram.

Ещё больше обзоров по фондовому рынку на портале Finrange!