dr-mart

Petropavlovsk: первый набросок для себя о ситуации в компании

Я знакомлюсь с ситуацией и использую свой блог как дневник для записей, чтобы ничего не затерялось и не забылось. Потом я продолжу более глубокое изучение компании, буду уже добавлять к имеющимся и записанным знаниям.

👉В феврале в компании поменялся основной акционер.
👉Пришла компания «Южуралзолото», доля 22,37%.
👉Пакет 22,37%, как БУшный мерседес S-класса часто «ходит по рукам».
👉До этого принадлежал Роману Троценко, который его купил у Кинеса Ракишева, тот его купил в 2017 году у Вексельберга.
👉Как вы думаете, почему компания так часто меняет мажоритарного акционера?

👉Как и БУшный мерседес S-класса контора может нести в себе какой-то геморрой.
👉Я так понял, что компания 10 лет вкладывалась в технологии, с 2013 не платят дивиденды
👉Новый акционер похоже сразу захотел «раскачать» контору на бабки, и на собрании акционеров просто выперли гендиректора Павла Масловского, который руководил компанией с 1994 года.
👉В акционерах сидит Prosperity еще (21,4%), но не они видимо поддержали нового акционера.
👉Ъ пишет, что за новый состав голосовали Everest Aliiance и Slevin (12,09% в сумме) и Fortiana Holdings (4,62%)
👉За ними всеми стоят Константин Струков и Николай Люстигер
👉Почитать про Струкова можно тут: https://www.forbes.ru/profile/konstantin-strukov

👉Прибыль конторы 2019 не выросла и составила $26 млн, при капитализации $1,2 млрд
👉Возможно, Струков хочет объединить Южуралзолото и Petropavlovsk, чем противился прежний гендир, за что его и изгнали
👉POG добывает 16 т золота, Южуралзолото 14 т.
👉Подобную штуку уже делала «Ренова», которая в 2017 выперла Масловского, желая объединить POG с «Золотом  Камчатки», но почему-то передумали и продали свой пакет.

Читал годовой отчет Петропавловска, там конечно надо внимательно погружаться в процесс производства золота. У них высокие Total Cash Costs на унцию золота, в разы больше, чем у Полюса, поэтому маржинальность страдает. Половина запасов Петропавловска — «трудные» руды, которые надо обрабатывать. Комбинат по обработке (Покровский Хаб, POX Hub) достроили в прошлом году, какой будет эффект, я как не спец оценить не могу.

Сравнение Петропавловска с другими компаниями сектора:
Petropavlovsk: первый набросок для себя о ситуации в компании
★2
10 комментариев
p\e 40+надо брать
avatar
Залупампиний, да там не надо на прибыль смотреть, надо смотреть на EBITDA и потенциал ее роста
Тимофей Мартынов, как по мне покупать золотобытчиков на пике золота не очень, это как металлургов  брать в 2018-2019 на пике их цикла 
avatar
Залупампиний, Упадут — усреднимся!
avatar
Залупампиний, не факт что сейчас пик золота))
Тимофей Мартынов, может и не пикно точно не дно
avatar
По P/S профита не видно.
Золото на хаях.
ФФ не смотрел, но Обороты не айс.
Прибыль жучат. Дивов нет.
Если не начнут их платить, то смысла брать бумагу не видно.
Драйверов нет
Если только байбек или SPO объявят…
avatar
Мутный этот ваш Петька, я его лучше на заборе буду покупать, виртуально)
avatar
С какого терминала скрин?
avatar
noTrust, Reuters

теги блога Тимофей Мартынов

....все тэги



UPDONW