Зима близко: Германия рискует остаться без газа из-за рекордно пустых хранилищ

Крупнейшая экономика Европы столкнулась с серьезной угрозой энергетического кризиса накануне отопительного сезона. По данным Gas Infrastructure Europe, немецкие подземные хранилища газа (ПХГ) к середине сентября оказались заполнены всего на 56%. Это самый низкий уровень заполненности за последние полтора десятилетия. 

Правительство Германии сейчас в экстренном порядке рассматривает расширение рыночных стимулов, чтобы заставить трейдеров закачивать топливо в ПХГ, поскольку «окно возможностей» для подготовки к зиме стремительно закрывается.

Ловушка бэквордации: почему трейдеры не хотят копить газ

Германия обладает четвертыми по величине мощностями для хранения природного газа в мире, но в этом году привычные механизмы подготовки к зиме сломались из-за рыночной структуры. 

Ассоциация операторов систем хранения газа INES заявляет, что темпы закачки критически отстают от нормы по чисто экономическим причинам:

* Кризис на Ближнем Востоке спровоцировал взлет текущих цен на энергоносители.

* На рынке образовалась жесткая структура бэквордации — ситуация, при которой контракты с немедленной поставкой торгуются значительно дороже фьючерсов на будущие периоды.

* В таких условиях коммерческим трейдерам просто невыгодно покупать дорогой газ сейчас, чтобы запереть его в хранилищах и продать зимой дешевле.

Экстренные меры Берлина и риски дефицита

Немецкая ассоциация INES уже официально предупредила: если грядущая зима окажется холоднее предыдущих, Германия столкнется с физическим дефицитом газа. Чисто технически страна еще может успеть довести уровень запасов хотя бы до 77%, но для этого коммерческие участники рынка должны увидеть финансовую выгоду.

Чтобы исправить ситуацию, Берлин планирует пойти на следующие шаги:

1. Масштабно расширить осенние государственные тендеры на долгосрочные опционы (Long Term Options, или LTO), чтобы субсидировать коммерческую закачку.

2. Использовать национализированные энергетические компании Uniper и SEFE для принудительного заполнения подконтрольных им мощностей.

При этом власти ФРГ до последнего пытаются избежать прямых государственных закупок газа на открытом рынке, как это происходило во время кризиса 2022 года. Однако времени на рыночные маневры почти не осталось — немецкая промышленность и домохозяйства рискуют войти в зиму с полупустыми резервуарами.

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boostyи YouTube-канал