Блог им. point_31

Белуга-Групп - фантастический рост, пора продавать

Всем привет, Друзья. Наконец, одна из моих любимых компаний Белуга Групп отчиталась за 2019 год. Напоминаю Вам, что еще в сентябре 2019 года я подготовил специальный «Алкогольный кейс», состоящий из двух компаний: Белуга Групп и Абрау-Дюрсо. Параметры кейса сможете прочитать в статье.

Cамая оперативная информация в моем Telegram «ИнвестТема»

За время удержания кейса, доходность составила 59%. Акции Абрау-Дюрсо остались на месте — минус 1,8%. А вот Белуга прибавила 112%.
Белуга-Групп - фантастический рост, пора продавать
Давайте отдадим дань принесшей прибыль компании и разберем отчетность Белуга-Групп по МСФО за 2019 год. Прошлый год для компании выдался рекордным во всех сегментах бизнеса. Выручка +22,3%, прибыль вообще +53%. Она не только прибавила половину, но и впервые в истории превысила 1 млрд рублей. Если посмотреть на динамику за 5 лет, то 19 год добавил ускорения всем производственным показателям. Операционные расходы держатся на оптимальном уровне. Общие и административные снизились на 2%, чего я не видел в отчетах других компаний уже больше года. Прогнозная EBITDA, также выросла на 53% и достигла 6,5 млрд рублей.

Основные показатели:
Выручка: 53,1 млрд руб. (+22,3%)
Операционные расходы: 15 млрд руб. (+12%)
EBITDA: 6,5 млрд руб. (+53%)
Чистая прибыль: 1,4 млрд руб. (+53%)

Расчетные мультипликаторы (данные на 06.04): 
P/E: 21,8
P/BV: 5,55
Debt/EBITDA: 2,14%

Капитал компании увеличился на 3,8% до 10 млрд рублей за счет нераспределенной прибыли. Компания ежегодно выкупает с рынка свои акции, но объем продаж слишком незначительный.

Из минусов можно указать увеличение долговой нагрузки. Больше всего прибавили краткосрочные обязательства +41%. Компания продолжила активно наращивать долг. Еще одним камнем в огород компании будут мультипликаторы, которые показывают явную перекупленность акций. P/E и P/BV вообще на запредельных уровнях. Даже значительное увеличение прибыли не помогли скорректировать мультипликаторы.

Дивиденды компания, традиционно, не платит, чем и заслужила нелюбовь инвесторов. Ликвидность в акциях минимальна. Чтобы загрузить в рынок 100 000 рублей приходится распределять ордера на целый день, чтобы не двинуть котировки.

В целом, Белуга-Групп пример стабильности и устойчивого бизнеса. В период кризисных настроений, продукция компании пользуется повышенным спросов. Текущий карантин тому подтверждение, ведь с прилавков магазинов сметают крепкий алкоголь и весь импорт, который завозит Белуга из-за рубежа. Прибыль и выручка показали отличную динамику. Да и если смотреть за последние 5 лет, компания хорошо прибавила. Думаю тенденция только продолжится.

Как я и говорил в своем анонсе «Алкогольного кейса», удерживать позиции я буду вплоть до отчета. На этом хочу пожелать удачи в дальнейшем развитии компании, но в акциях до момента их хорошей коррекции находится не буду. Абрау, не дожидаясь отчета, я тоже продал. Волатильности в акциях нет и удерживать ее нет необходимости. Подводя итог, можно сказать, что кейс получился отличным и принес приятную прибыль. Постараюсь и дальше находить и формировать для Вас такие кейсы, которые при минимальных рисках могут показать запредельные доходности.

*Это исследование носит субъективный характер. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Служит, для структурирования своих мыслей при принятии решения.

«ИнвестТема» в соцсетях: 
Telegram
Вконтакте
★2
Лучше gtl, а потом паз, я 300% рубанул за пару дней
avatar

Мой господин

Мой господин, в рулетку нет желания играть )))
Владимир Литвинов, ну я сыграл и получил свои 300%, а дальше гори все синим пламенем, вы такую доходность не покажите на других нерисковых активах
avatar

Мой господин

Расходы на алко растут во время самоизоляции
Всего клиенты Сбербанка за неделю самоизоляции сократили свои расходы по картам на 22,9% по сравнению с предшествующей неделей и на 23,3% в сравнении с аналогичной неделей прошлого года. При этом из 38 категорий товаров рост показывают только четыре: винные магазины (+31%), цифровые товары (+17,4%), лекарства и медицинские товары (+15,5%), продуктовые магазины (+9,2%). Всплеск расходов на алкоголь отмечается вторую неделю подряд «без характерной внутринедельной сезонности».

Феликс Осколков, В период кризисных настроений, продукция компании пользуется повышенным спросов. Текущий карантин тому подтверждение, ведь с прилавков магазинов сметают крепкий алкоголь и весь импорт, который завозит Белуга из-за рубежа

теги блога Владимир Литвинов

....все тэги



2010-2020
UPDONW