Так ли страшно падение ISM для фондового рынка?

Желтенькие вертикальные линии — это случаи похожие по падению индекса ISM Mfg до текущих уровней.
Как мы видим, в 1985, 1989, 1995, 1998, 2016 это не помешало американскому рынку показать существенный рост в последующие годы. 
Проблема случалась только дважды: в 2001 и 2008, когда этот сигнал в общем-то сработал нормально.

Добавим сюда еще 1 фильтр — инверсию кривой доходности трежерис

Кривая дала в 2006 и 2000 опережающие сигналы.
В 1998 тоже был сигнал, но рынок вырос.
В 1989 был двойной ложный сигнал.
В 1995 тоже похоже на ложный сигнал. Но формально кривая не инвертнулась, хотя приблизилась к 0.