Промомед: от истории роста к первым дивидендам

💰 Думаю, вы со мной согласитесь, что на нашем фондовом рынке сейчас представлено не так много компаний, которые во времена высоких ставок умудряются не просто выживать, а чётко реализуют свои амбициозные планы и радуют акционеров хорошими новостями. Внимание к таким эмитентам с моей стороны всегда повышенное, а потому очень хочется в среду рассказать вам что-нибудь хорошее!

Одна из таких компаний, которая летом 2024 года успешно провела IPO, и в отличие от многих других публичных имен торгуется выше цены размещения — это Промомед (#PRMD). Буквально сегодня пришла новость, которую с нетерпением ждали многие акционеры: Совет директоров рассмотрит вопрос о выплате первых в истории компании дивидендов.



Это однозначно важный сигнал и новая веха в истории Промомеда. Ну а сам факт появления дивидендного вопроса на повестке дня — это индикатор того, что компания переходит из стадии «вечного R&D» к стадии активной коммерциализации своих инноваций!

Что конкретно предлагают?

🧮 Итак, как следует из официального пресс-релиза, гендиректор Промомеда планирует рекомендовать СД направить на дивиденды не менее 35% от скорректированной ЧП по МСФО за 2025 год.

Годовую фин. отчётность компания представит уже на следующей неделе, но судя по всему долговую нагрузку удалось снизить ниже 2х по соотношению NetDebt/EBITDA (по итогам 6m2025, напомню, показатель составлял 2,06х). И если так, то рекомендованная норма выплат чётко соответствует див. политике, предполагающей распределение акционерам не менее 25% от скорректированной ЧП при NetDebt/EBITDA от 1х до 2х.

В общем, с нетерпением ждём финальные фин. результаты за 2025 год, которые компания опубликует уже 20 апреля, а на следующий день запланирован ещё и День инвестора (21 апреля). Пищи для размышлений будет много, потом ещё вернёмся с отдельным постом на эту тему.

Как чувствует себя бизнес Промомеда?

Тут всё тоже вполне себе бодро и позитивно, если верить цифрам и трендам:

1️⃣ Во-первых, отечественный фармацевтический рынок сам по себе растёт, причём довольно уверенно. По данным DSM Group, коммерческий рынок лекарств в 2025 году прибавил на +13,1% до 1,85 трлн рублей:  И драйвер здесь понятный — импортозамещение. Западные производители за последние четыре года активно сворачивали клинические исследования в России, и наши ребята радостно занимают освободившуюся нишу. Конкуренция упала, стоимость испытаний снизилась — красота!
2️⃣ Во-вторых, Промомед растёт быстрее рынка. По итогам 2025 года выручка Промомеда выросла более чем на +75% до 38 млрд руб. и оказалась в 6 раз лучше динамики рынка в целом.

3️⃣ В-третьих, государство активно поддерживает отечественную фарму. В частности, с 2026 года вводится балльная система за локализацию производства. То есть теперь работает золотое правило: больше выпускаешь в России — больше получаешь налоговых льгот и приоритетов при госзакупках! Плюс цены на лекарства в последние годы растут быстрее инфляции, и в 2026 году этот тренд, скорее всего, сохранится: 
4️⃣ Вишенкой на торте является начавшееся в июне прошлого года снижение «ключа». Для фармкомпаний, у которых высокий оборотный капитал, это означает прямое снижение затрат на финансирование. А когда меньше платишь банкам — всё больше денег остаётся на разработки и, конечно же, на дивиденды!

Что в итоге?

👉 В общем, Промомед (#PRMD) — это действительно один из немногих качественных кейсов роста на нашем фондовом рынке. Компания не просто выживает в эпоху дорогих денег, а успешно выполняет свои прогнозы. А теперь к этому добавляется ещё и новая история с дивидендами. 
Будет ли это драйвером для выхода из боковика? Посмотрим на фин. отчётность 20 апреля и День инвестора 21 апреля. Если цифры подтвердят способность сохранять маржинальность при масштабировании — Промомед может стать одним из главных открытий 2026 года, и я думаю делать ставку на эту историю в своём портфеле оправданно даже по  текущим ценникам.

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья!

📌 Ну и конечно же подписывайтесь на мой телеграмм-канал и MAX, и будьте на шаг впереди рынка!