Блог компании БКС Мир инвестиций | Как заработать на изменениях в геополитике

Геополитический фактор по-прежнему оказывает определяющее влияние на динамику российского рынка. Ситуация остается неопределенной, несмотря возобновление контактов на высшем уровне между РФ и США, договоренность о сделке по полезным ископаемым между США и Украиной.

Что на повестке

• Переговорный процесс затягивается. Реакция рынка на телефонный разговор лидеров РФ и США в феврале была чрезмерной, но затем маятник вернулся в исходное состояние. По итогу 100 дней президентства Дональда Трампа судьбоносные изменения все еще неочевидны, а индекс МосБиржи держится на 17% ниже максимумов 2025 г.
• Результаты все же есть. Тем не менее сам факт неоднократных встреч представителей США и РФ говорит об определенной динамике в переговорном треке. Имело место «пасхальное перемирие». Со стороны РФ предложено прекращение огня и на период 8–10 мая.
• Первая сделка. В конце апреля украинская и американская сторона подписали документы о сделке по минералам. Тем не менее на повестке остается вопрос относительно того, не изменится ли позиция США в качестве медиатора в конфликте.
• Новая санкционная риторика. Параллельно с этим с повестки не уходят и новые антироссийские санкции, в Конгрессе США угрожают вторичными 500%-ыми пошлинами на импорт российского сырья.

Геополитическая ставка

Ниже приведем список компаний, которые выиграют от урегулирования конфликта и потенциального снятия части санкций.

Обратная сторона медали

Стоит отметить, что в случае неблагоприятного исхода, указанные компании вероятнее всего окажутся в числе аутсайдеров.

• Газпром:«Нейтральный» взгляд. Цель на год — 150 руб.
• НОВАТЭК: «Нейтральный» взгляд. Цель на год — 1300 руб.
• Газпром нефть: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 730 руб.
• ВТБ: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 110 руб.
• Московская Биржа: «Нейтральный» взгляд. Цель на год — 255 руб.

Высокий потенциал с меньшими рисками

Бумаги из предыдущего блока, несомненно, обладают высоким потенциалом роста в случае разрешения конфликта, но стоит помнить и о рисках.

Более сбалансированный подход, это покупка акций с фундаментально сильным кейсом, которые также будут реагировать на геополитические перемены, хотя и с меньшей отдачей, но и риски здесь ниже. Среди таких стоит присмотреться к акциям из числа фаворитов аналитиков БКС и бумагам из дивидендной корзины.

Фавориты аналитиков:

• ЕвроТранс
• Лукойл
• Сбербанк
• Т-Технологии (ТКС Холдинг)
• OZON адр
• Яндекс
• КЦ ИКС 5 (X5)

Дивидендная корзина:

• КЦ ИКС 5 (X5)
• Сургутнефтегаз ап
• МТС
• Транснефть ап
• ЛУКОЙЛ

Риски на минимум

В случае, если вам ближе более консервативный подход в инвестициях, рекомендуем обратить внимание на облигации. Доходности сейчас находятся на высоких уровнях, а к концу года цены на долговые бумаги могут значительно вырасти, поскольку ЦБ начнет снижать ставку. Перечень фаворитов на долговом рынке приводим ниже.

ОФЗ:

• ОФЗ 26238
• ОФЗ 26246
• ОФЗ 26247
• ОФЗ 26248

Доходность к погашению (YTM) перечисленных бумаг варьируется от 15,2% до 15,8%.

При этом из-за снижения ключевой ставки ожидаем роста цен на ОФЗ. За счет этого доходность облигаций на горизонте года может превысить 30%.

Корпоративные бумаги:

Считаем, что кратно обогнать инфляцию получится при помощи корпоративных долговых бумаг с умеренным кредитным риском.

• ДелПорт1P4
• Джи-гр 2P6
• Сэтл Групп 002P-03
• Европлн1Р9
• Новые технологии БO-02
• ЛСР БО1Р10

Доходность к погашению (YTM) разнится от 21,7% до 28,2%.

Замещающие облигации:

К концу года ожидаем постепенного ослабления рубля по отношению к доллару в район 99 руб./долл., поэтому интересным решением может стать покупка облигаций, номинированных в валюте. С их помощью получится защититься от падения курса рубля и получить дополнительный процентный доход.

• ПИК-Корпорация 001Р-05 USD
• НОВАТЭК1Р2
• СибурХ1Р03
• Газпром капитал БЗО26-1-Д
• Газпром капитал ЗО28-1-Е
• Акрон Б1P7

Доходность к погашению (YTM) указанных бумаг составляет от 6,3% до 11,7%.

Готовые решения

В периоды турбулентности всегда можно обратиться за помощью к профессионалам.

• Для инвесторов, предпочитающих дивидендные акции, есть готовое решение — стратегия доверительного управления «Дивидендная».

• Актуальны и универсальные решения. Одно из таких — биржевой паевой инвестиционный фонд БПИФ «БКС Всепогодный портфель». Фонд работает как на падающем, так и на растущем рынке, инвестируя в активы, которые по-разному ведут себя в различных экономических ситуациях.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией