ВК - Как долго ждать роста акций? Основные драйверы и риски

Наверное на протяжении всего периода нахождения данных акций на бирже, компании ВК $VKCO  — удается неизменно демонстрировать убытки, наравне с активными инвестициями.

За это время акции практически в 7 раз сложились в цене. Огромное количество драйверов прошло мимо не позволив поверить, что амбиции компании нацелены не только на обогащение собственных карманов.

21 ноября ВК планирует опубликовать результаты за третий квартал и девять месяцев 2024г. Что нас ждет, отскок перед новым погружением или же эра нового пути?

Пару слов о фундаментале  — если взглянуть на предыдущую отчетность, то увидим, что убытки растут, а чистый долг достиг рекорда во 2-ом квартале — больше 141 млрд рублей. Это при выручке 133 млрд за весь прошлый год.

С блокировкой YouTube открывается окно возможностей для VK — правда пока данный процесс идет крайне медленно, но зато с огромными затратами на рекламу на приглашенных блогеров и другого рода знаменитостей.

Но есть ли позитив во всей этой истории? 

• Единственный плюс — рост выручки. За 1 полугодие она увеличилась на 23%. И это при эффекте высокой базы (2023 г. стал рекордным по этому показателю). Но одной выручкой сыт не будешь.

• Осенью этого года холдинг VK проводит массовое сокращение штата, и сотни людей покидают компанию. Источники утверждают, что увольнения продолжатся, и в итоге компания планирует расстаться примерно с 16% своих сотрудников.

• Компания планирует открыть представительство в Китае. Хорошая новость, но возникают вопросы по конкуренции (в Китае хватает игроков с технологиями куда лучше, чем у ВК). Но эффект от работы в Китае мы всё ровно увидим только минимум через год, поэтому прогнозировать, как это повлияет на бумагу — пока рано.

• Недавно стало известно, что VK завершила сделку по приобретению 10% доли в билетном операторе Кассир за 500 миллионов рублей. Также в ближайшие три года планируется инвестировать до 4 миллиардов рублей в корпоративную платформу данных VK Data Platform.

Активные инвестиции продолжают оказывать давление на финансовое положение группы, и пока не видно факторов, которые могли бы улучшить рентабельность во второй половине 2024 года.

Кредиты сейчас дорогие, а деньги для развития нужны. Какой выход? Верно — допэмиссия.

Да, может конечно государство вмешаться, поддержать отечественного производителя. Но как по мне, первый вариант наиболее вероятен, у государства сейчас своих проблем хватает.

Думаю по ВК ситуация рискует повториться с той же Сегежой $SGZH  — среднесрочно сюда лезть очень рискованно.

По итогу: Объективно говоря, в этих акциях нет ничего привлекательного, даже несмотря на их дешевизну. В период высоких ставок долг продолжит расти и «дешевых» денег не найти, поэтому инвестиционной идеи здесь нет.

Даже спекулятивно в преддверии отчета не решусь сюда заходить. Если растущий бизнес испытывает трудности в период высоких ставок и это мы прекрасно видим из отчетов, то что можно говорить про подобные компании погрязших в долгах.

Еще больше полезной информации в нашем телеграм канале: t.me/kitchen_invest

Если пост оказался полезным, подписывайтесь на канал, ставьте лайки — это лучшая мотивация для меня делать подобные посты.

'Не является инвестиционной рекомендацией