Операционная эффективность Самолета против процентных расходов.

🏠 Операционная эффективность Самолета против процентных расходов.

Отмена льготной ипотеки сказалась на девелоперах. Текущая коррекция также внесла свою лепту. Отчет за первое полугодие поможет решить: настало время бежать из бумаги или, наоборот, увеличивать позиции?

🆙 Главные цифры из отчета (г/г)

🔹Выручка выросла на 70% — до 171 млрд руб. Основа роста — реализация недвижимости по договорам долевого участия и общее увеличение объемов реализации недвижимости на 42%.

🔹Себестоимость выросла на 64% — до 109 млрд руб. Повлиял рост заработной платы и расходов на строительные материалы. Расходы на рекламу выросли практически в два раза и составили 5,3 млрд руб.

🔹EBITDA прибавила 62% и составила 42,5 млрд руб. При этом ее рентабельность — 25%.

🔹Процентные расходы выросли в 1,5 раза — до 39,4 млрд руб. Основной вклад внесли процентные расходы по долговым обязательствам и эффект экономии по эскроу-счетам. При этом деньги на таких счетах составили 364,2 млрд руб.

🔹В итоге видим снижение чистой прибыли на 72% — до 1,9 млрд руб.

♻️Что еще нужно знать о компании?

Компания нарастила долг на 23% — до 630,7 млрд руб. Его основная часть — проектное финансирование с комбинацией плавающих и фиксированных ставок.

Чистый операционный денежный поток составил — 158,5 млрд руб. при CAPEX в 2,6 млрд руб.

⭐️Мнение GIF

Самолет оказался в непростой ситуации. Отмена льготной ипотеки уже оказывает негативное влияние на продажи жилья на первичном рынке. Прибыль сильно сократилась из-за высоких процентных расходов. Акции компании сильно скорректировались.

При учете Pre-IPO Самолета Плюс с возможностью последующего IPO в 2026 году считаем акции привлекательными для покупки, но на долгосрочной дистанции в 2–3 года.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF