Посмотрел на выходных свежий 37-минутный монолог Кэти Вуд. Для тех, кто не в курсе: ей 65 лет, она начинала карьеру помощником экономиста в далёком 1977 году, а в 1998 основала свой первый хедж-фонд. Сейчас она у всех на слуху — её компания ARK Invest управляет 8 ETF'ами с суммарными активами $50 млрд. Флагманский ARK Disruptive Innovation (ARKK) показал результат +150% по итогам 2020 года против S&P500 c +16%. А если смотреть со старта торгов в 2014 году, то результат ARKK +530% против +118% у S&P500. Её фонды отличаются от привычных ETF тем, что они являются фондами с активным управлением. Они не следуют какому-то рассчитываемому на стороне индексу, а все решения основываются на выводах их собственного центра исследований инноваций.

И нет, покупать их фонды с активным управлением с расчётом на то, что тренд продолжится, и им удастся и в следующее десятилетие бить рынок, я не стану. Но позицию человека с 44-летним опытом и заслуживающими уважения результатами труда выслушал с удовольствием. И вот вам главные тезисы:

1. Долговой рынок в 2021 году ведёт себя странно.

( Читать дальше )

VisualCapitalist опубликовал красивую и информативную графику по американским дивидендным аристократам, и я с удовольствием перевёл её для вас:

Дивидендные аристократы США в июне 2021 года — это целых 65 компаний из индекса S&P500, и все 65 компаний непрерывно каждый год повышают свои дивиденды на протяжении как минимум 25 лет.

Это легче сказать, чем сделать, ведь компаниям приходится распределять эти дивиденды ежеквартально, независимо ни от чего. Я лишь отмечу, что чтобы иметь этот статус сегодня, компании должны как минимум с 1996 года не только не прекращать выплаты дивидендов, но и каждый год повышать их. А за это время мы увидели: пузырь доткомов, ипотечный пузырь и мировой финансовый кризис, мировой локдаун и вирусную пандемию. Чтобы выплачивать и приумножать дивиденды в такие разные по своей сути кризисы, необходима очень устойчивая бизнес-модель.

Какие-то компании из списка известны во всём мире — Coca-Cola, Pepsi, McDonalds или Procter&Gamble. Какие-то компании хоть и являются очень крупными, но их деятельность сконцентрирована только в США, и нам эти названия мало о чём говорят — Expeditors International of Washington или People's United Financial.

( Читать дальше )

Вчера состоялась конференция Смартлаба, и большой честью для меня было выступить там со своим скромным докладом среди мастодонтов мира трейдинга и инвестиций.

Сегодня вечером есть возможность рассказать обо всём в формате стрима на YouTube. Расскажу о своих впечатлениях как со стороны зрителя (слушал выступления с самого утра и до вечера), так и со стороны выступающего. Обсудим также, насколько это необходимо — посещать подобные мероприятия.

Всех, кому это интересно и у кого есть время, жду сегодня в 17:45 (время московское) по ссылке: 

( Читать дальше )

Постоянно слышу от окружающих, что фондовый рынок вот-вот упадёт, и я потеряю все свои деньги! Ни в коем случае нельзя покупать акции сейчас, ведь они ужасно перегреты!

Я уже 141 неделю покупаю акции (и не продаю), и за это время я слышал 141 железобетонную причину, почему акции упадут в цене уже на следующей неделе — да, каждую неделю без исключения! Из 141 недели недель этак 130 эти несчастные акции были перегреты. Не верите? А я проверил, и у меня есть все пруфы.

Знаете, как я провёл вчерашний вечер? Я несколько часов посвятил тому чтобы проверить свою гипотезу, которую могу сформулировать так:

В любой момент времени, независимо от условий вокруг, вы можете наткнуться на очень аргументированный материал от уважаемого издания или исследование от уважаемого финансового института, в котором вам расскажут, почему рынок акций не будет больше расти и почему он упадёт уже на следующей неделе.

Как я проверял? Пользуясь поиском Google, я выставлял интервал с понедельника по воскресенье для каждой из 52 недель, начиная с текущей недели и до июня 2020 года. Можно пойти дальше и проверить несколько лет, но я уверен, нет смысла себя дальше мучить.

( Читать дальше )

Есть такое страшное слово, которое преследует любого человека, познакомившегося с миром инвестиций: «диверсификация». Не хочу мучить вас очевидными рассказами о том, что это такое и зачем это нужно. Мой блог не про просвещение широких масс, а про мои личные переживания и про путь самоучки, пытающегося научиться грамотно и самостоятельно управлять скромными семейными накоплениями в обход стандартного русского пути — покупки нескольких студий в Мурино под сдачу студентам и мигрантам.

И сейчас меня волнует вот что: окей, я распределил свои накопления по типам активов, 90% в акциях и 10% в валюте. Очень тупое распределение! Кто-то скажет, что оно безумное и рискованное. Но оно меня абсолютно устраивает! Идём дальше. Я решил не испытывать судьбу и не играть в лотерею с выбором отдельных акций. Я решил, что чем больше компания, тем больше её акций будет у меня. На занудном языке мира финансов это звучит «взвешивание по капитализации, 100% в Large Cap». Далее я хочу понять, а как мне поделить это всё между странами? И на этой ступеньке диверсификации всегда всё происходило по наитию. Здесь я всегда получал много претензий и непонимания. Оно и понятно — я не читал специальной литературы, я не знаю общепринятых подходов. И меня всегда грызут сомнения — я точно не допускаю каких-то серьёзных ошибок?

( Читать дальше )

Картинка отсюда

Сравнил новый фонд Дохода www.dohod.ru/individuals/mutual-funds/bpif/grod (торгуется с сегодняшнего дня под тикером GROD во всех брокерских приложениях страны) с индексом Мосбиржи. По сути, это факторный фонд (growth, momentum). Немного тезисов:
* Акции Тинькофф сейчас имеют вес 9,5%, что в 3 раза выше, чем в индексе широкого рынка. Насколько я понимаю, рассчитываемый Доходом индекс предполагает ребалансировку в октябре, в ходе которой вес будет срезан до 8%, если акции Тинькофф продолжат расти или хотя бы останутся на прежнем уровне;
* Вес МТС = 8%, что в 5 раз больше, чем в индексе Мосбиржи. А вес самой Мосбиржи в новом фонде — в 6 раз выше, чем в индексе широкого рынка;
* Русагро, Лента, Юнипро, Банк СПБ, М.Видео — компаний нет сейчас в индексе широкого рынка (Qiwi, кстати, со следующей недели тоже не будет), но они есть в фонде акций роста GROD;
* Ни Газпрома, ни Сбербанка в новом фонде нет. Обошли стороной Лукойл и прочие ...-нефти;
* Внезапно: Х5, Мэйл и Озон — не компании роста. Оно и понятно: если смотреть с начала года, ростом там не пахнет;
* Полюс — 0, Полиметалл — 5,8%

Общие комиссионные расходы 0,99% от стоимости чистых активов в год.

Дивиденды — реинвестируются (около 5% див.доходность).
Налог с дивидендов при реинвестировании — не удерживается.

Покупаете ли вы акции роста в свой долгосрочный инвестиционный портфель? Чем руководствуетесь при покупке? Какой фактор для вас является наиболее важным?

Я уверен, что вы слышали главную новость прошлой недели — наш Фонд национального благосостояния (ФНБ) решил избавиться от «грязных зелёных бумажек», и эта новость взволновала неподготовленные умы обывателей!

---

Может быть, о таком решительном отказе от валюты ненавистного врага заявлено впервые? Давайте смотреть:

2009 год — В конечном счете, отказ от доллара произойдет, но этот процесс будет не быстрым, а постепенным

2010 год — Глава МВФ вновь заговорил о реформе мировой валютной системы

2011 год — Юань хоронит доллар! Китай и Япония разуверились в американской валюте

2014 год — Отказ от доллара: примеру банка «Россия» могут последовать и другие

2015 год — Владимир Путин считает, что переход на расчеты в национальных валютах в рамках БРИКС перспективен

( Читать дальше )

Пока Мосбиржа добавляет по 20 крупных компаний раз в полгода, СПб Биржа тоже не сидит просто так: 27 мая список допущенных к торгам пополнился ещё 43 компаниями. Через пару месяцев они начнут торговаться через всех брокеров страны.

Вот этот список, я отфильтровал его для вас в Finviz. Там 42 компании, без Vimeo — компания провела IPO 25 мая, и её пока не видно.


Правда, у меня как инвестора есть очень много вопросов к тому, по каким принципам эти компании попадают в листинг. Сейчас всё объясню:

* 40 компаний из 43 не имеют прибыли — это вообще что?!;
* 38 компаний из 43 даже не имеют положительного свободного денежного потока — тупо машинки для сжигания денег инвестора!!!;
* 13 компаний из 43 даже не имеют продаж — хайп, скам и разводняк!;
* 12 компаний из 43 вышли на фондовый рынок через процедуру слияния со SPAC, тем самым «обманув» комиссию по ценным бумагам США.

( Читать дальше )

Никто не хочет становиться богатым медленно

Уоррен Баффетт

---

Как делать не надо #1: Не используй для инвестиций заёмные деньги! Инвестируй только собственные сбережения

Казалось бы, это непреложная истина! Но из года в год приходится натыкаться то тут, то там на подобных людей, решивших попытать удачу.

Что, 20 лет откладывать и методично инвестировать накопления? Да ну, бред какой-то! Ведь можно быстрее, можно за 1 год, да и рассчитывать не на жалкие 95000₽ в месяц, а на 10 тыщ долларов! Главное — поставить такую цель, ага. Остальное само собой как-то образуется...

( Читать дальше )

У Смартлаба есть классная фича! Листаешь ленту постов на главной, и вдруг выскакивает «а что вы писали в этот день в прошлые годы». Вот она мне и подкинула идею для очередного поста. Год назад писал о своих предварительных итогах экспериментов с value инвестированием, вот этот пост.

В апреле и в августе 2019 меня «накрывало» стоимостным инвестированием. Это выявление недооценённых ценных бумаг путём фундаментального анализа. Ровно год назад я рассказывал об этом в прямом эфире и подводил промежуточные итоги. Тогда вы верно подметили, что делать какие-то выводы через год — это неправильно. Ни одна из этих бумаг с того момента так и не была продана, так что делаю промежуточные итоги после двух лет:

1. AT&T, покупка по $32.10 за акцию:
p/e = 12, p/b = 1.2
Была недооценена по модели FCFE на 60%
Див. доходность = 6,3%. AT&T объявила о снижении дивидендов на 50% в ближайшем будущем.
Результат за два года на 19.05.2021 = +3,66% с учётом полученных дивидендов

( Читать дальше )