Блог им. sng |Я изучил 105 отчетов компаний, и вот к какому выводу я пришёл...

tl;dr: рядовым инвесторам (коими мы с вами являемся) не нужно овладевать магией анализа отчётности компаний для того чтобы покупать акции компаний (и тем более — индексные фонды) — что бы вам там ни говорили на очередном платном курсе по инвестициям.

---

Я хотел написать большой и сложный пост о том, как читать отчёты компаний: предполагалось описать, на что я обращаю внимание, описать все вот эти сложные EBITDA, активы и обязательства, где посмотреть зарплату сотрудников Яндекса и затраты на аренду и обслуживание недвижимости Сбера… Описал было, как отличается специфика отчетов технологических гигантов типа Microsoft от промышленных гигантов типа Норникеля. В какой-то момент расстроился, что заново изобретаю велосипед, придуманный Бенджамином Грэмом, а потом воодушевился, поняв, что моя версия выглядит как актуализация: ведь «Разумный инвестор» не обновлялся с 1976 года, а мир в 2021 году немного другой! Хотел сделать большой блок о том, как самому при помощи Excel отслеживать динамику денежных потоков… А потом всё стёр!
Я изучил 105 отчетов компаний, и вот к какому выводу я пришёл...
Вы можете сказать: «зачем, ведь там наверняка было что-то сложно-интересное!» Да, пожалуй было. Но это было бы лицемерием с моей стороны — пилить посты, которые будто бы о важном, но на самом деле нет. Я прочитал и частично изучил без малого 105 отчётов от 49 разных компаний — квартальных и годовых. По большинству из них вы можете даже найти пруфы — я выкладывал разборы на YouTube и в Telegram.



( Читать дальше )

Блог им. sng |Яндекс - отчёт за 4Q2020 и полный 2020 год в цифрах

Я не слежу за всеми компаниями из портфеля (сейчас их ровно 130), но несколько компаний мне интересны, и я отслеживаю их отчётность. Одной из таких компаний является Яндекс. Вот несколько интересных цифр из отчёта за 4кв2020 и полный 2020 год:

1. Выручка в 4кв2020 составила 71,6 млрд ₽, сравнивать её с предыдущими периодами бессмысленно, ибо здесь зачтён результат по Я.Маркету, которого ранее не было (это бывший совместный со Сбером «Беру»).
Яндекс - отчёт за 4Q2020 и полный 2020 год в цифрах



2. Доля поискового бизнеса в выручке составляет 54%, он всё ещё превалирует, но это наименьшее значение за всё время существования Яндекса (например, в 4кв2019 поиск давал 67% всей выручки, а в 4кв2017 — 90%).


Яндекс - отчёт за 4Q2020 и полный 2020 год в цифрах

( Читать дальше )

Блог им. sng |Яндекс в 3 квартале 2020. Цифры

🔎 Сегмент «Поиск и портал»

Количество поисковых запросов в России +13% за год;
Выручка стагнирует (+2% г/г), обвинили ковид;
Это главный бизнес Яндекса, дающий 60% выручки, но зависимость от него снижается (было 70% годом ранее, 95% в 2017 г.);
Это дико прибыльная штука: маржинальность — 53%;
Выручка в абсолютных цифрах: 31,78 млрд ₽ за квартал.

🚕 Сегмент «Такси»
Сюда входит Я.Go, Uber в России, Еда, Лавка, Драйв;
Такси работает в 17 странах помимо России;
Выручка сегмента выросла на +58%, если сравнивать с 3 кв. 2019;
Такси и Фудтех — прибыльные уже 2 года (прибыль в 3 кв. 2020 = 1,67 млрд ₽);
Каршеринг Драйв впервые стал прибыльным за всё время существования;
Россияне накатали в каршеринге на 6 млрд ₽ с начала года;
Россияне накатали в такси и наели в Еде и Лавке на 39,7 млрд ₽ с начала года;
Количество поездок в Такси выросло на 24% за год;
Количество дарксторов Лавки достигло 234 штук;
Жаль, но отдельных цифр по Фудтеху так и нет (объединены с Такси).



( Читать дальше )

Блог им. sng |Отчетность Apple, Google, Facebook, Amazon

Вчера в 23:00 мы вместе с подписчиками на ютубе в прямом эфире и по горячим следам изучали отчеты Apple, Google, Facebook, Amazon.
Запись уже доступна, ссылка на ютуб будет внизу поста

Резюмируя:
1. Apple
 продажи айфонов выросли на 1,6% г/г, и это прекрасно, ибо выручка стагнировала в последнее время, вытащили iPhone SE, которые выпустили В АККУРАТ к поступлению чеков на 1200 долларов американцам весной. Гениальный маркетинговый ход. Продажи маков выросли на 20%, а продажи iPad — на 30%, школьники обучаются из дома. Продажи сервисов выросли на 15%, и это круто, потому что это тот сегмент, от которого ждут что он потащит эппл в светлое будущее. В целом от ковида у эппл — абсолютный win.

2. Amazon
 несмотря на заявления о том, что ожидается прибыль в размере 4 млрд долл, и она вся уйдёт на обеспечение безопасности работников, они заработали и потратили эти 4 млрд и ещё 5,8 млрд сверху. Растет AWS, растет основной бизнес, и это все несмотря на потери в полмиллиарда на разнице курсов в международном сегменте, который впервые за долгое время стал прибыльным. Абсолютный win.

( Читать дальше )

Блог им. sng |Tesla войдёт в S&P500, оцениваю возможный вес компании в индексе. Тесла и Майкрософт - отчетность, обзор, оценка



02:35 — Tesla
09:50 — Секрет Теслы: как удалось показать прибыль в плохом квартале?
20:33 — Microsoft
21:49 — O GAAP и non-GAAP — что это и почему это указывается в отчётах?
28:53 — Сегменты Microsoft
39:10 — Комменты
46:45 — Критерии включения в S&P500, оценка возможного веса в индекса для Tesla

 

....все тэги
UPDONW