Сергей Григорян в своей телеге выяснял дутый рост Америки или нет.

Если верить Fidelity (а кому, как не им), то ответ отрицательный. Аналитики одного из крупнейших брокеров в мире провели серьезную работу, результаты которой в удобном для восприятия виде поместили на график ниже.

Они поделили индекс S&P-500 на 2 неравные части: топ-10% (50 компаний) и боттом-90% (450 компаний) по капитализации, причем в динамике на истории с 1962 года по 31 июля 2020 года. Далее, они посчитали, с каким средним коэффициентом Р/Е торговались обе эти части в тот или иной момент времени.

Почему это важно именно сейчас — потому, что скоро бабушки у подъезда будут в курсе, что «рост рынка акций США происходит благодаря нескольким крупнейшим компаниям». Следовательно, когда оценочные коэффициенты топ-компаний достигнут экстремальных уровней, вот тогда и наступит повод «пузырю» лопнуть.

Выяснилось, что, хотя топ-10% компаний в индексе и торгуются недёшево (их средний Р/Е равен 25,7), до уровней дотком-пузыря 2000 года (средний Р/Е 40,2) им еще далеко. Более того, разница в оценке между топ-10% и боттом-90% компаний также далеко не такая экстремальная, как в 2000 году (тогда она составляла более 20 пунктов, а сейчас всего 5).

Вывод: некоторая дороговизна компаний мега-капитализации, действительно, имеет место, но их отрыв от остальных компаний в индексе очень далёк от состояния пузыря. И если рынку суждено упасть с текущих уровней, то не «пузырь» будет этому причиной, а что-то ещё.

JC-TRADER у себя в жж, обрисовал свое виденье по s&p500.



Пока что наблюдается аналогия  с развитием событий произошедших в 1987 году. Точно такое же падение рынков ни на чем, на такую же величину -35% и быстрое восстановление. Сейчас, конечно, восстановление идет значительно быстрее, но это времена изменились, и сейчас все явления протекают быстрее. Поэтому, два года восстановления в 1987 году приравниваются к нескольким месяцам в настоящее время.

Как в 1987 так и в 2020 годах сначала было стремительное падение на -35%, потом в 1987 году рост от лоу падения на +60% и последовательные коррекции на -5%, на -10% и на -20%, после чего с 1990 до 2000 года бурный рост с небольшими  коррекциями.

Источник Instagram Татарина




Прошла ещё 54-55 неделя моего пути инвестирования и ЗОЖ ( хотя на сплаве было не до ЗОЖа 😏). В июле на инвестиционный счёт забросил ещё 30 тыс рублей. Июль в плане торговле был хороший месяц, некоторые бумаги второго эшелона которые я держал хорошо выросли от 20 до 80% 👍. У меня свой стиль торговли и инвестирования в акции второго эшелона...



( Читать дальше )

Сергей Григорян на своем телеграм канале разбирался, кто победит на выборах в Штатах. 

Непонятно, кто победит на президентских выборах в США в ноябре? Возможно, рынок акций поможет разобраться.

Любопытное исследование от LPL Research (https://lplresearch.com/) показывает, что, начиная с 1928 года неплохо работает следующая закономерность:

если доходность индекса S&P-500 за 3 месяца до даты выборов (то есть, с августа по ноябрь, конкретные числа каждый раз меняются) положительная, то с высокой вероятностью побеждает правящая партия, а если доходность индекса отрицательная, то правящая партия проигрывает выборы.

Работало в 20 случаях из 23, а с 1984 года 100% попаданий. Теперь дело за малым- определить динамику S&P-500 с сегодняшнего дня по 3 ноября (дата выборов). Вот почему, наверное, Трамп всеми силами старается поддержать рынок, не жалея твитов и денег.

На телеграм канале Insider появился обзор рыночных трендов за прошлый месяц.

Здесь мы обсуждаем то, что происходило на рынке за минувший месяц. Это must have если ты хочешь понимать, как и чем живет рынок (см. график ниже):

1. Широкий индекc iMOEX за месяц вырос на 6,1%: действительно, а почему бы и не расти, если ЦБ РФ опускает ключевую + кол-во новых случаев заражений уже стабильно держится ниже 6к в сутки

2. Financials +16,1%: весь сектор прет в космос. Это в том числе результат снижения процентных ставок и стабилизации кредитных рисков. Отдельно отметим акции QIWI, которые на фоне неудачной продажи Открытием, подняли вверх на 16% за месяц. В Сбере решилась интрига с дивидендами — акция выросла на 7% за месяц. САФМАР — переставили на 12% вверх после объявления об обязательном выкупе по 534 руб./акц.

3. Metals and Mining +15,0%: золото стоит почти 2 000 за унцию и, поэтому все что связано с добычей металла или хотя бы содержит в своем названии «золото» растет сейчас двухзначными темпами: Лензолото (+117%), Полиметалл (+34%), Полюс (+42%), Селигдар (+62%). Кстати, за Ленку ходит слух, что сейчас там появился крупный институциональный инвестор

( Читать дальше )

Егор Сусин в фейсбуке рассказал о факторах, которые влияют на ослабление рубля.



В последнюю неделю прямо вал вопросов по курсу рубля… обычно это на излете движения.

В июне много раз говорил, что рубль переукрепился и будет возвращаться в диапазон 70-75. Аргументы были понятны – восстановление импорта (отскок потребления и отложенный спрос), сокращение продаж валюты Минфином и ЦБ, слабый спрос нерезидентов на ОФЗ (цикл снижения ставок на излете, в основном рынок его отыграл, внешние риски), конвертация дивидендов.

Изменилось ли что-то сейчас с точки зрения факторов?

— доллар оказался несколько слабее ожидаемого, хотя это скорее влияет на другие пары (еврорубль), потому как ослабление доллара не сильно связано с Risk On, но все же это придерживало курс;

( Читать дальше )

Сергей Григорян на своем канале в телеграм, высказался относительно курса доллара.

Не знаю, как вас, а меня забавляют разного рода статьи и комментарии о крахе доллара. Особенно, когда их источник расположен в рублевой зоне. Просто я на своем опыте неоднократно убеждался в «надежности» рубля как инструмента сохранения капитала. Сначала еще при СССР, когда по итогам денежной реформы советские рубли, которые наши родители и бабушки с дедушками держали в Сбербанке, превратились в пыль. Потом в 1998 году, когда покупательная способность рубля за ночь уменьшилась примерно в 4 раза. Про 2008 и 2014 годы, наверное, многие читатели канала и сами помнят.

Поэтому когда меня спрашивают, что делать со свободными (не на текущие расходы) рублями, я всегда отвечаю, что, во-первых, рекомендаций не даю :), а во-вторых, что свои свободные рубли я всегда перевожу в валюту (обычно 50/50 в доллар и евро) или в активы, номинированные в валюте. Выбор конкретного инструмента может зависеть от ситуации и риск-аппетита. Но он не зависит от текущего курса, так как мой персональный опыт говорит о том, что после некоторого периода стабильности и даже укрепления рубля с высокой вероятностью наступит какой-нибудь шок, в результате которого курс переставится так быстро и так сильно, что вся премия по доходности, которую давали рубли, очень быстро испарится.

( Читать дальше )

Лариса Морозова на своем канале в телеграмме рассказала о дивидендных механизмах российского рынка.


Продолжаю тему отчетностей по РСБУ. Итак, чтобы понимать механизмы начисления и выплаты дивидендов говорим себе строго, что есть два блока информации:
1)Источник НАЧИСЛЕНИЯ дивидендов. В расчётах участвуют первичные документы эмитента по правилам РСБУ
2)Источник ВЫПЛАТЫ дивидендов. В расчетах участвуют деньги или эквиваленты

Есть ещё налоговый учёт. Рассматривать не будем, будем только помнить, что из него берутся данные для строки в Ф2 «Текущий налог на прибыль»
Ф2-это «Отчет о финансовых результатах» форма№2. Обращаю ваше внимание, что начиная с отчётности за 2012 год название «Отчёт о прибылях и убытках» изменено — теперь он называется «Отчёт о финансовых результатах».

1). Источник НАЧИСЛЕНИЯ дивидендов
Решение о выплате (объявлении) дивидендов по результатам первого квартала, полугодия и девяти месяцев отчетного года может быть принято в течение трех месяцев после окончания соответствующего периода.
Источником начисления дивидендов является чистая прибыль общества отчетного периода (после налогообложения), которая определяется по данным РСБУ

Также возможно распределение нераспределенной прибыли прошлых лет на выплату дивидендов в текущем налоговом периоде
Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов также могут выплачиваться за счет ранее сформированных для этих целей специальных фондов общества. Это должно быть оговорено в Уставе АО. Такое положение есть например в Уставе Самараэнерго.
Обратите внимание, ни о какой оплате товаров, работ, услуг для выручки по РСБУ у эмитентов в подавляющем большинстве случаев речи нет.
Отчет формируется на основании правильно оформленных согласно нормативной базе документов.
Обращаю ваше внимание ещё раз: на данном этапе нас не интересует, что происходит между контрагентами, кто кому заплатил, не заплатил, есть у эмитента оборотные средства или нет. Для расчетов в Ф2, это значения не имеет.
Чистая прибыль рассчитана на основании документов и показана в Ф2.

( Читать дальше )

На телеграм канале УК ДОХОДЪ появился обзор компании The York Water Company, которая выплатила 598-ые дивиденды подряд.

The York Water Company была зарегистрирована в 1816 году в городе Йорк, Пенсильвания, и является самой старой частной акционерной коммунальной компанией в США.

К концу 1816 года к водопроводной системе были подключены первые 35 домов. В 1849 году было налажено водоснабжение с помощью парового насоса. В 1897 году из-за лихорадки брюшного тифа вода стала непригодной для употребления. Чтобы уменьшить распространение лихорадки, York Water построила первый в мире успешно работающий завод по очистке воды.

Эта история может показаться довольно скучной, если бы не один интересный факт из сферы финансов. В этом году York Water выплатила 598-ые дивиденды подряд или непрерывные последовательные дивиденды в течение 203 лет. Это рекорд среди всех публично торгующихся компаний в США и, возможно, во всем мире.

( Читать дальше )

Григорий Исаев на своей странице в facebook поделился своим мнением относительно отчета Теслы. 

Тесла таки нарисовала прибыль. Теперь она eligible для включения в SPX. Правда это не значит еще автоматом что включат. Я знаю, что многие не хотят разбираться и не видят что идет масштабная манипуляция отчетностью в этой компании. AR кстати как наиболее очевидная вещь подрос сильно. Но не суть. Простой вопрос — если у Теслы такой хороший бизнес, который позволяет во время пандемии и падения выручки, простоя длительного основной фабрики, сделать 400 миллионов кэшфлоу, хотя аналитики ожидали в районе -600, и у них реально есть 8.6 миллиарда кэша на балансе то зачем а) компания размещала бумаги еще в феврале? б) с такими успехами очевидно никакой необходимости размещать бумаги больше нет. Собственно вот вам простой тест — если отчетность отражает экономические реалии обьективно, то дальше все должно быть еще лучше и никаких размещений в ближайшее время быть не должно.

Тесла реально станет новым Амазоном и будет фондировать свой рост из денежных потоков. А если это трюк/афера для того, чтобы нарисовать 4 квартала прибыли и попасть в индекс, а Илон смог получить свои сумашедшие бонусы, то мы увидим до конца отчетного года (даты публикации отчетности за 4 квартал и сразу после) и убытки существенные опять и размещения бумаг. Если этого не произойдет, официально признаю что заблуждался на счет этой прекрасной компании.

( Читать дальше )