• Забавно: мы видим отток из всех фондов развивающихся рынков, а РФ продолжает переть. 
• Стата эта опасна. Потому что глобальные инвесторы на конце тренда обычно заходят в Россию последней, как например на российском рынке инвесторы сначала играют в самые лучшие акции (Сбербанк, Роснефть), а потом, когда все выросло, начинают тарить треш (Газпром, ФСК ЕЭС, телекомы, аптеки:)
• Обычно это происходит перед разворотиком.
• Но пока деньги идут «В», а не «ИЗ», о какой коррекции может быть речь?

Ну наконец-то у нас нашлись аналитики, которые готовы подарить надежду многим неискущенным российским инвесторам которые влезли в акции Аптеки 36,6 в надежде на их обратный рост.

Это аналитики Уралсиб-Кэпитал:

• Фармсектор будет расти быстрее ВВП
• Фармкомпании — значит денежные потоки и защитная рыночная ниша
• Рентабельность Аптек растет
• Кредитные риски снизились
• Целевая цена $7,9, потенциал 130%, рекомендация — покупать!

• Верофарм торгуется с 38% дисконтом к Фармстандарту
• цель = $65, покупать

Наш горячо-любимый spydell опять пишет интересности в своей жежешечке:

Если не пытаться вдаваться в причины возникновения спрэда, а просто посмотреть фактические данные и к чему они приводят, то получается следующая картина. Текущий спрэд между Brent и WTi составляет более 13,5% — это максимум с начала февраля 2009 – самый разгар кризиса, но тогда нефть валилась. Еще раньше похожая аномалия со спредом наблюдалась в момент разворачивания кризиса ликвидности в мировой банковской системе и кризиса subprime, примерно сначала 2007 TED Spread начал расти, банки банкротится и ипотека сыпаться.




( Читать дальше )

Прогноз по золоту

• По золоту ситуация сейчас неопределенная.
• Либо коррекция заканчивается и идем на $1350 и $1650
• Либо сейчас находимся в 3 в 1-й (волне эллиота) и след цель $1050
• Фундаментальные факторы не имеют значения.
• Цена определяется настроением толпы
• А настроение толпы зависит от количества долларов в кармане

В чем хранить деньги ближайшие два года?

• Золото и серебро. 50% разложить между евро и долларом
• Доллар может сходить на 28 руб, а потом на 43.
• Скорее всего, это произойдет уже в 2011 году
• Евро сходит на 60 рублей и выше.

IPO Nord Gold

• Это вообще смешно.
• Северсталь покупала рудники стоимостью 70 млн за $200-300 млн.
• Обеспечить там рост производства крайне сложно

Спрэд WTI Brent

• Спрэд надо шортить
• Брент растет, потому что спикули уходит из WTI в него
• WTI поставочный, а с Брентом этого геморроя нет

Понижение кредитного рейтинга Японии:

• рейтинговые агентства себя дискредитировали — никто им больше не верит
• на рынок не повлияет
• если сложить долг США: федер+штатов+муниципалитетов+финсектор и т.п., то получится не меньше чем у Японии

• Цена размещения Nord Gold установлена на уровне $4,8-$6,2/акция
• Или 300-390 пенсов.
• Это предполагает капитализацию $4-$5,2 млрд
• Начало размещения-27 января, окончание приема заявок — 18 февраля
• 14% УК — допэмиссия
• 11% УК продает Северсталь
• Сумма, полученная от IPO будет выплачена в виде уплаты долга перед Северсталью, который сейчас составляет $320 млн
•  

Уралсиб-Кэпитал:

• Основной рост финпоказателей золотодобывающих дочек Северстали произошел в период 2007-2010 и сейчас уже не стоит рассчитывать на такой рост.
• Компания не располагает новыми перспективными месторождениями.
• Компания органически вряд ли сможет выполнить план добычи 1 млн унций к 2013
• Компания не обладает успешным опытом разработки новых месторождений.
• Справедливая цена 220 пенсов ($3,5)
• И даже при этой цене премия к росс компаниям составит 8% по EV/EBITDA.
• => на IPO акции Nord Gold надо продавать, а не покупать.
• Петропавловск и Полиметалл выглядят сейчас интереснее.

Справка: активы Nord Gold:

• Россия
• Казахстан
• Гвинея
• Буркина-Фасо
• Ресурсная база: 23 млн унций золота,103 млн унций серебра
• Выручка 2009: $517 млн (компания продается в 10 раз дороже выручки8-))

Было бы прикольно, если бы кто-нить сравнил госдолг Японии и США… Типа там в % от ВВП, внутренний/внешний и насколько штаты в этом свете удовлетворяют высш. кредитному рейтингу… Ну и вообще подробно рассмотрел эту тему.

Если кто захочет разобраться, напишите в свой блог об етом… Кто сделает лучше всех, получит +1.00 рейтинга:) Ну и конечно же всеобщую благодарность...

Сам бы сделал, но уже очень занят.

Сейчас многих волнуют следующие вопросы:

• Дата закрытия реестра под выплату дивидендов в 2011 году
• Размер дивидендов за 2010 год, дивидендная доходность

Итак, срок выплаты дивидендов:

• Ст.42 з-н об АО гласит: Дивиденды утверждаются собранием акционеров
• Ст.47 з-н об АО гласит: Годовое собрание акционеров проводится не раньше чем через два, и не позднее чем через 6 мес после окончания года.
• То есть с 1 марта по 30 июня.
• Практика показывает, что 90% собраний проходил в мае-июне.
• К этому времени совет директоров должен принять решение о размере дивидендов и дате отсечки.
• Практика показывает, что дата отсечки, когда фиксируется реестр акционеров, имеющ право на получение дивидендов, совпадает с датой проведения совета директоров.
• Ст.51: Дата составления списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, не может быть установлена ранее даты принятия решения о проведении общего собрания акционеров и более чем за 50 дней до даты проведения общего собрания акционеров.
•  
•  
• Резюме: скоро советы директоров начнут определять даты и размеры дивидендов. На текущий момент мы можем только строить предположения о размере дивидендов (исходя из устава и дивидендной политики компаний) и дате фиксации ресстра (исходя из исторического опыта)

Аналитики ВТБ-Капитал оценили вероятный размер дивидендов и даты закрытия реестра российских нефтегазовых компаний:


Самая высокая дивидендная доходность в 2011 году ожидается у

• Татнефть-преф $0,19 (6,3%)
• Сургутнефтегаз-преф $0,03 (6,1%)
• ТНК-BP преф $0,08 (6,3%)
• Башнефть $0,50(8,4%)