• Маркет по-прежнему сильный.
• Дневки ММВБ показывают, что три дня мы корректировались наверх.
• Думаю, сегодня м.б. решающий день
• Краткосрочное направление изменилось вниз после вчерашнего залива на вечорке.
• Я по-прежнему вижу условия для идеального шторма.

Давай ка выделим эти условия:

1. Рынок стоит высоко относительно фона.
2. В Греции-Ирландии почти дефолт


3. Спикули уже даже начали атаковать Италию
4. Уверен, что со временем, еврозону покинут некоторые ее члены.
5. Агентства покусились уже даже на святое — кредитный рейтинг США 
6. Бюджетная экономия в конечном счете закончится стагнацией экономик.
7. Рынок будет выпрашивать QE3 у Бернанке к осени. Для этого будет организовано падение ФР на 5-10%

Что этому можно противопоставить?

1. Расширение лимита госдолга. Рейтинговые агентства слезают с США и все успокаивается.
2. Экономика США начинает показывать признаки оживления.


3. Денег в системе просто дохрена. Обесценивание денег подогревает спрос на рисковые активы. Это очень важный фактор. Деньги будут идти на рынки до тех пор, пока что-нибудь не сломается. Но! Избыток денег создает высокое плечо на рынках! Если деньги начнут дорожать, плечо будет сокращаться, рынки падать.
4. В Европе никакого решения проблем я не вижу. Разве что ситуация может успокоится на время, если удастся вернуть доверие инвесторов.

В ближайшие пару месяцев надо внимательно следить за триггерами. Что-то должно обязательно произойти. По моим ощущениям рынки сейчас недооценивают риски в силу избыточной ликвидности.

Первая цель — поймать движение 10,000 вниз. 

• Бернанке сказал сегодня Конгрессу, что ФРС пока не готова проводить QE3 для того, чтобы стимулировать экономику
• Председатель банковского комитета Сената, демократ из Южной Дакоты, Тим Джонсон спросил Беню: «почему бы ФРС новую программу стимулирования экономики прямо сейчас ибо экономика слабая а безработица растет?»
• Беня сказал, что ФРС сидит и смотрит — а восстановится ли экономика самостоятельно?
• Текущая ситуация в экономике более сложная, чем в прошлом августе, когда они начали QE2. Инфляция выше. Инфляционные ожидания близки к цели.

Аккурат после этих заявлений американский рынок акций пошел вниз.

• Владимир Путин подписал распоряжение о передаче «РусГидро» госпакета «РАО ЭС Востока» (52,68%).
• генерирующей компании также будут переданы 19,36% «Сахалинэнерго», 1,54% «Якутскэнерго» и 1,04% «Дальневосточной энергетической компании».
• Документ был подписан 7 июля 2011 года.
• Мероприятия по оплате должны быть завершены до 1 ноября 2011 года, говорится в распоряжении.
• правительство РФ поручило Минэнерго России совместно с Росимуществом обеспечить до 1 июля 2012 года продажу части пакета РФ в «РусГидро».

( Читать дальше )

• Добыча сократилась на 5% — до 1 682 тыс. т
• За полугодие -28% и составила 3 458 тыс. т

Комментарий (Сергей Казанцев, аналитик ИК БФА):

Операционные показатели «Распадской» не принесли особого позитива и не повлияли на общее «медвежье» настроение инвесторов. Реализация продукции несколько снизилась по сравнению с первым кварталом. В то же время сравнивать первое полугодие 2011 года с 2010 годом достаточно сложно, ведь именно во втором квартале прошлого года произошла авария на главной шахте компании. Налицо снижение добычи и объемов реализации, единственным положительным фактором выступает рост стоимости угля.

Тем не менее, общий объем работ, проведенный на главной шахте — «Распадская» — впечатляет; полным ходом идет восстановительный процесс, причем особое внимание уделяется обеспечению безопасности. В конце прошлого года была запущена первая после аварии лава; по оценкам компании к концу 2011 года предусмотрен запуск еще 4 лав, суммарный объем добычи прогнозируется на уровне 2,5 млн тонн.

Прогнозировать бурный рост стоимости акций в ближайшей перспективе достаточно сложно, особенно когда речь идет о компании, где большая часть капиталовложений идет на восстановительные работы, и резко повысилась доля социальных выплат. Тем не менее, к концу текущего года (после ввода в эксплуатацию основных мощностей), производственные, а следом и финансовые показатели могут резко возрасти. Поддержку результатам компании будет оказывать высокий спрос на уголь как на отечественном, так и на международном рынках. К тому же, по мере роста объемов добычи компания собирается вновь выходить на экспортные поставки. Стоит отметить, что катализатором роста может стать сообщение о покупке компании, однако, как мы видели в последние дни, не всяким слухам можно доверят.

По сообщению газеты «Ведомости», накануне министр энергетики Сергей Шматко заявил, что после перехода на режим налогообложения по схеме «60-66» Башнефть, вероятно, сможет получить компенсацию понесенных расходов, в отличие  от Татнефти. Более детальная информация по этому вопросу не приводится. Как передают «Ведомости», комментируя ситуацию со строительством НПЗ ТАНЕКО Татнефти, министр подчеркнул, что правительство не может стимулировать крупные НПЗ с базовым уровнем переработки.
 
ВТБ Капитал: Данное заявление согласуется с нашим мнением о том, как введение режима «60-66» отразится на показателях сектора. По нашим расчетам, EBITDA Башнефти в 2012 и 2013 гг. может снизиться примерно на 5%, в то время как Татнефть, у которой самое низкое соотношение добычи и переработки среди аналогичных компаний, окажется в числе тех, кто больше всего выиграет от внедрения новой схемы налогообложения. По нашим оценкам, EBITDA Татнефти в 2012 и 2013 гг. повысится на 10-15%. Мы считаем новость позитивной для сектора: она свидетельствует о том, что на этот раз новый режим налогообложения (который мы считаем важным шагом в верном направлении) наконец будет утвержден.
 
Банк Москвы:
С конца мая бумаги TATN выросли на 25 % при увеличении отраслевого индекса на 10 %, что мы связываем с хорошей отчетностью компании за 1-й квартал 2010 г., а также ожиданиями части инвесторов предоставления компании компенсационных льгот для повышения эффективности Танеко. Как следствие, если льготы не будут предоставлены, то ряд участников рынка может зафиксировать полученную прибыль. При этом в долгосрочном периоде основное влияние на бумаги TATN будет оказывать окончательное принятие решения о строительстве второй очереди Танеко (расширение завода до 14 млн т или повышение глубины переработки) и цены на нефть (акции Татнефти среди российских и мировых majors демонстрируют одну из самых высоких степеней корреляции с котировками Brent).

ВТБ-Капитал: Сбербанк продолжает демонстрировать способность генерировать высокую прибыль, и мы ожидаем, что не менее высокими будут показатели банка по МСФО, публикация которых намечена на 30 августа.
На данный момент чистая прибыль в годовом выражении составляет 340 млрд руб. с лишним (против консенсус-прогноза в 281 млрд руб. и прогноза самого банка, составляющего 250-270 млрд руб.), в связи с чем мы предполагаем, что после выхода отчетности за II кв. 2011 г. произойдет очередное повышение прогноза прибыли за 2011 г. Сбербанк остается нашим фаворитом в качестве объекта инвестиций на II пол. 2011 г.
 
На наш взгляд, толчком к новому всплеску интереса инвесторов к акциям банка может послужить его приватизация, запланированная на сентябрь. По нашим оценкам, на сегодняшний день акции Сбербанка торгуются с прогнозным коэффициентом P/E на 2012 г., равным 7.5x (дисконт 13% к аналогам развивающихся рынков), а наличие предпосылок к повышению прогноза прибыли служит безусловным основанием для подтверждения рекомендации «Покупать».

Целью этого проекта является определение российских компаний, которые не только предлагают фундаментальный потенциал роста, но и которые, на наш взгляд, имеют краткосрочные катализаторы, способные поддержать их акции. Среди этих катализаторов можно выделить налоговую реформу (ROSN), завершение крупной реструктуризации (IRAO, HYDR) или приобретений (DIXY), ожидаемый операционный потенциал роста (TMK, INTE), сильный прогноз роста (DRG, POG) и ожидаемые корпоративные события (SBER).


( Читать дальше )

Вроде бы:

1. Бернанке вчера сказал то, что от него хотели услышать
2. Эконостата не такая плохая
3. ДжипиМорган отчитался лучше прогнозов
4. Италия там какие-то меры принимает... 

А рынок что-то очень неуверенно выглядит. 

EPS 1,27  против прогноза 1,21
Выручка выросла на 7% — до $26,8 млрд
(ожидалось снижение выручки)