Продолжаем держать «шорт» по Индексу Московской биржи со стопом в 3548 п. по MMHI.

По-прежнему считаем, что на российской рынке назрела коррекция, поэтому сохраняем короткие позиции, но не исключаем, что могут рынки вынести вверх. Для ограничения рисков поставили стопы.

Наш Телеграм-канал

На фоне роста фондового рынка России вложения в акции становятся менее привлекательными — ERP опустился к своим историческим минимумам и держится там уже достаточно давно.


ERP — (Equity Risk Premium) премия за риск инвестирования в акции. Показывает премию, которую инвестор получает при инвестировании в акции к безрисковой ставке.

Считается, что чем она иже, тем рискованнее покупать акции и наоборот.

Таким образом, исходя из этого индикатора, покупать на текущих уровнях бумаги достаточно рисковано. Имеем в виду.

Наш Телеграм-канал

В продолжении темы нефти. Обычно серьезные восходящие движения на рынке нефти предвосхищаются ростом избыточной ликвидности в китайской экономике.
Резкий ее всплеск через несколько месяцев приводит к заметному росту на сырьевом рынке.
Так правительство Поднебесной начало закачивать ликвидность в систему в начале 2020 г.
Также происходило в 2016 и в 2009 гг.

Индекс избыточной ликвидности в Китае

Однако в прошлом году избыточной ликвидности было мало, поэтому импульс роста может гораздо легче захлестнуться — вот уже два квартала она не увеличивается.
Таким образом, это второй (после позиции крупнейших трейдеров) признак охлаждения на рынке нефти.

Наш Телеграм-канал

🛢 Инвестиционные фонды за неделю увеличили свои вложения в нефть — чистый «лонг» вырос на 18,5 тыс. контрактов, Произошло это как за счет роста длинных позиций, так и за счет сокращения коротких. На этом фоне с 05 по 12 января нефть марки WTI поднялась почти на 7%.
Но в то же самое время топ-4 трейдера на Нью-Йоркской товарной бирже продолжили ставить на коррекцию. Спред между «быками» и «медведями» сохраняется в пользу последних.


Также стоит отметить, что их позиции начали сокращаться, а это бывает в моменты снижения базового актива.

Наш Телеграм-канал

Согласно данным Минфина США, на счетах министерства в ФРС сейчас находится примерно 1,6 трлн долларов, что покрывает 84% нового планируемого пакета стимулов, озвученного на прошлой неделе. С начала года счет казначейства сократился на 205,8 млрд долларов.
Видимо, предыдущий пакет стимулов на 900 млрд долларов, частично финансировался за счет денег на счетах и за счет нового заимствования.




Как будет оплачиваться новый пакет?

Напомним, что в феврале Минфину США надо будет погасить долг на 1,4 трлн долларов + еще новый пакет в 1,9 трлн. Это выпуск новых облигаций на сумму в 3,3 трлн. На существенное сокращения своего счета ведомство вряд ли пойдет.
Если ФРС не будет держать руку на пульсе, то существует вероятность резкого повышения волатильности из-за периодической нехватки ликвидности. Но там конечно же все обо всем в курсе.

Наш Телеграм-канал

В пятницу прошла экспирация опционов. Под это дело рынки немного скорректировались, так как они зашли немного выше, чем скопился основной объем опционов.
Следующей отметкой по опционам выберем 3-ю пятницу февраля. По позициям там на закрытие вчерашнего дня сформировалась следующая картина:
1. Основной «забор» находится на уровнях 3600 и 3700 пунктов по S&P 500.
2. Практически по всем основным отсечкам преобладают опционы «пут».
3. За неделю объем коллов на 19.02 вырос на 12,7 тыс. контрактов, а путов 89,5 тыс. контрактов.




Для полноценного анализа рынка опционов открытого интереса, конечно, мало, но мы стараемся понять лишь общую картину.
На основании этих данных, предполагаем, что в этот раз участники рынка закладываются на коррекцию в ближайший месяц.

Наш Телеграм-канал

День рост, день падения — российский рынок застрял в небольшом боковике.
Сегодня по-прежнему спрос сохранялся в нефтяных акциях, а вот из газовых и металлургических бумаг забирали деньги.
По итогам основной торговой сессии из Газпрома вывели 800 млн рублей, из Сбербанка — 300 млн, из НорНикеля — 800 млн.
В Лукойл и в Роснефть принесли новых 900 и 350 млн рублей соответственно.

Наш Телеграм-канал

Итоги недели в передвижении капиталов таковы:
1. Из фондов США был замечен отток, в первую очередь из фондов денежного рынка — 17 млрд долларов.
2. Чистый приток средств в фонды американских акций равен 0.

3. Инвесторы сфокусировались на покупках акций Европы и Азии. За неделю соответствующие фонды получили 24,4 и 3,45 млрд долларов.

Наш Телеграм-канал