Аналитическое управление «Финама» представило инвестиционную стратегию по нефтегазовому сектору на II полугодие. Эксперты полагают, что акции ряда компаний имеют неплохой потенциал роста, чему будут способствовать повышенные цены на нефть и увеличение спроса со стороны КНР. 

Ключевые тезисы исследования:

1. Цены на нефть остаются на повышенном уровне, хотя и снизились относительно аномальных значений 2022 года. Инвесторы опасаются, что замедление экономики развитых стран может отразиться на спросе, что и сдерживает цены. Однако неожиданное решение ОПЕК+ о сокращении добычи и восстановление спроса в Китае, на наш взгляд, могут привести к дефициту на рынке ближе ко II полугодию, на фоне чего мы считаем устойчивое снижение стоимости Brent ниже отметки в $80 за баррель маловероятным.
2. Акции российских нефтяников в последние месяцы продемонстрировали ралли на фоне ослабления рубля, ожидания финальных дивидендных выплат за 2022 год, решения ОПЕК+ о сокращении добычи и отсутствия негативных геополитических новостей.

Как «Финам» справился с вызовами 2022 года и какие новые продукты запустил для своих клиентов? Сегодня топ-менеджеры брокера в прямом эфире честно расскажут о влиянии кризиса на отрасль и бизнес компании, а также о возможностях новых продуктов — «Финам Трейда», «Финам Теханализа» и «Финам AI-cкринера». А вы сможете оценить, насколько эти инструменты могут быть действительно полезными для успешной торговли на бирже.

В эфире:
· Вызовы рынка: что и как мотивирует брокера выпускать новые продукты и улучшать клиентский сервис – член правления Дмитрий Леснов
· Возможности и новые фичи «Финам Трейда» – руководитель команды Валерий Бакушин
· «Финам Теханализ»: эффективные инструменты торговой аналитики – глава проекта Владимир Комов
· Искусственный интеллект в инвестициях: возможности «Финам AI-cкринер» – продакт-оунер проекта Дмитрий Трость

Подпишитесь на трансляцию на Youtube, чтобы не пропустить эфир!

Вчера вечером президент указом ввел управление в отношении российских активов Fortum и Uniper. Под действие указа попали 83,73% акций ПАО «Юнипро» и 98,23% акций ПАО «Фортум». 

Новость о переходе долей Uniper и Fortum под управление Росимущества, безусловно, позитивна для акционеров «Юнипро» и ТГК-1. Согласно указу, временный управляющий осуществляет полномочия собственника ценных бумаг и долей в уставных капиталах, что потенциально может дать Росимуществу права на принятия решений по дивидендам с дальнейшей частичной заморозкой средств, принадлежащих иностранным собственникам.

Однако юридические тонкости указа по-прежнему неясны, в том числе для самих Uniper и Fortum. Поэтому весь потенциал, связанный с возможным возобновлением дивидендов от «Юнипро» и ТГК-1, в цены, безусловно, пока не заложен: участники рынка будут сохранять определенную осторожность и ждать дальнейших сигналов от руководства компаний.


Александр Ковалев, аналитик ФГ «Финам»

ПАО «Газпром»

Из-за отсутствия конкретики по дивидендным выплатам акции «Газпрома» справедливо отстали от других акций. В ситуации, когда многие бумаги выглядят перегретыми для спекулятивной сделки, акции «Газпрома» подходят для спекулятивной сделки. Данные по РСБУ вышли неоднозначные, однако это уже учтено в цене. Рынок ждет отчет за 2022 год по МСФО, в случае выхода положительных результатов котировки компании могут вырасти вслед за рынком.

Цена пробила уровень поддержки и откатилась к нему уже в качестве уровня сопротивления, сформировав свечой от 24.04 паттерн «Пин-бар». Стоп-лосс можно поставить с запасом за границей пин-бара, а тейк-профит — не доходя до ближайшего уровня сопротивления. При объеме позиции 10% и выставлении стоп-заявки на уровне 170 руб. риск на портфель составит 0,5%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,36.

Российские инвесторы по-прежнему ориентированы на вложения в долларах США и евро, несмотря на геополитические события, санкции и признание доллара и евро валютами недружественных стран. И это неудивительно, так как у инвестора есть обоснованное желание диверсифицировать портфель. Сделать это можно за счет замещающих облигаций российских компаний.

• Замещающие облигации позволяют инвестировать в инструмент, номинированный в «токсичной» валюте, но не связанный с валютными рисками, так как выплата производится в рублях.
• Этот тип облигаций может не только защитить сбережения на долгосрочной перспективе от укрепления валюты, но и предоставить интересную доходность – по некоторым облигациям она может достигать 14%.

Во вторник инвесторы отдают предпочтение бумагам девелоперов – ЛСР (+5,18%), ПИК (+2,61%), «Эталон» (+2,16%), «Самолет» (+1,92%). Откуда такой интерес?

Корпоративных новостей по акциям девелоперов не было, поэтому можно предположить, что бычья динамика связана с ожиданиями сохранения ключевой ставки по итогам заседания Банка России, которое запланировано на 28 апреля. Сохранение ключевой ставки оставит и ипотечные ставки на текущих уровнях, что влияет на формирование спроса на ипотечные продукты и оформление сделок на покупку квартир.

Относительно цен на недвижимость мы полагаем, что они не скорректировались в достаточной степени, чтобы возобновить стабильный рост. Учитывая тот факт, что себестоимость строительства не снижается, и застройщики не могут пойти на внушительные скидки при продаже квартир в новостройках, перспектива значительного падения цен тоже выглядит маловероятной. Поэтому для стабилизации баланса между спросом и предложением цены могут оставаться в «боковике» еще некоторое время. Вместе с тем действующие льготные программы по ипотеке больше не являются масштабным драйвером роста спроса на недвижимость. Тем не менее, несмотря на затишье в строительной отрасли сегодня, в долгосрочной перспективе инвестиции в недвижимость сохраняют свою привлекательность.

Coca-Cola отчиталась о результатах за I кв. 2023 года лучше рыночных ожиданий, причем в основном за счет повышения цен (компонент «цена, ассортимент» +11%), а также небольшого роста объема продаж (+1% г/г). Выручка улучшилась на 5% г/г до $11 млрд при консенсус-прогнозе в $10,8 млрд, на выручке отрицательно сказались валютные колебания (-6%). Скорректированная прибыль на акцию составила $0,68 (+5% г/г), это лучше ожидаемых $0,64.

Coca-Cola борется с инфляцией себестоимости, и для сохранения маржи повышает цены. Рост продаж концентрата при более высоких ценах указывает на то, что Coca-Cola «заслужила» право в глазах потребителя на повышение цен, то есть потребители готовы заплатить больше за знакомый товар. Такая динамика указывает на то, что компания может сохранить свою маржинальность, что важно для свободного денежного потока и устойчивости практики выплаты дивидендов. Компания подтвердила прогноз по результатам за полный 2023 год, включая планы получить $9,5 млрд в виде свободного денежного потока, из которых порядка $7,9 млрд могут быть направлены на дивиденды.

ПАО «Магнит»

Повышение операционной эффективности посредством закрытия или переформатирования неэффективных магазинов и улучшение плотности продаж за счет программы редизайна положительно скажутся на операционной рентабельности «Магнита».

Акции двигаются в рамках растущего тренда. При объеме позиции 10% и выставлении стоп-заявки на уровне 4736 руб. риск на портфель составит 0,1%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,6.

McDonald's Corporation

Компания опубликует квартальный отчет во вторник, 25 апреля. Аналитики ожидают роста выручки до $5,57 млрд и прибыли на акцию $2,33. Если отчетность превзойдет ожидания аналитиков, а менеджмент компании даст благоприятный прогноз на следующий квартал, рынок может заложить текущий позитив в стоимость.

Ozon Holdings PLC

Компания запускает совместный проект с «Почтой России», в рамках которого планирует открывать пункты выдачи заказов в почтовых отделениях. К концу года их количество может составить 22,5 тыс.

После локальной коррекции продолжается восходящая тенденция. Цель — выход на новый локальный максимум. При объеме позиции 8% и выставлении стоп-заявки на уровне 1660 руб. риск на портфель составит 0,37%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,96.

Merck & Co., Inc.

Компания опубликует отчет о финансовых результатах за I квартал 2023 года в четверг, 27 апреля. Аналитики ожидают, что прибыль на акцию составит $1,35, а выручка — $13,78 млрд. Ожидаем, что результаты компании превзойдут ожидания за счет прогнозируемого роста продаж основного препарата-блокбастера Keytruda, а также диверсифицированной линейки препаратов, обеспечивающих стабильные денежные потоки.

По итогам прошедшей недели индекс доллара прибавил 0,19% против снижения на 0,4% неделей ранее и закрыл неделю в «зеленой» зоне впервые после непрерывного снижения на протяжении 7 недель.

Коррекция вверх по индексу пока выглядит слабой. Большую часть недели курс доллара провел в консолидации, несмотря на то, что чиновники ФРС призвали к большему повышению процентных ставок в этом году. Так, в четверг президент ФРБ Филадельфии Патрик Харкер предупредил, что процентные ставки в США, скорее всего, будут повышаться и оставаться на этом уровне дольше, даже несмотря на охлаждение экономической активности.

Сейчас инвесторы почти уверены, что ослабление экономического роста в США в итоге приведет к паузе в повышении ставок ФРС. Тем не менее с вероятностью около 85% ожидается, что американский регулятор повысит ставки в начале мая еще на 25 б. п.

Многие аналитики по-прежнему считают, что в средне- и долгосрочной перспективе доллар продолжит испытывать значительную слабость, поскольку цикл ужесточения ДКП в Америке находится на пике, и дальше будет следовать спад.