🔹В последние месяцы акции «Лукойла» корректировались на фоне снижения мировых цен на нефть, аномальной крепости рубля и роста геополитической напряженности. При этом даже в условиях ухудшившейся рыночной конъюнктуры акции «Лукойла», по оценкам аналитиков, смогут принести двузначную дивидендную доходность по итогам года. Кроме того, нефтяник выделяется значительной чистой денежной позицией, низкой оценкой по мультипликаторам и эффективной по меркам сектора нефтепереработкой.

Эксперты рассказали о том, какие идеи оправдали ожидания и какие бумаги все еще стоит держать в портфеле, а также обозначили долгосрочные перспективы. Среди компаний, заслуживающих внимания, аналитики выделили восемь организаций — «Транснефть», Lam Research, TSMC, Ping An Bank, CITIC Securities, Freeport-McMoran, Livzon Pharmaceutical, Block (XYZ). И четыре фонда — iShares Global Clean Energy ETF, VanEck Uranium and Nuclear ETF, ARK Space Exploration and Innovation ETF, Global X China Biotech ETF.

🔹 «Транснефть» ап

С момента публикации идеи по привилегированным акциям «Транснефти» от 4 декабря по 23 июня они выросли на 43% и достигли целевой цены. Позитивная динамика была связана с высокими темпами индексации тарифов на транспортировку нефти в 2025 году, привлекательными дивидендами за прошлый год и низкой базой. При этом сейчас позитив уже во многом учтен в оценке, в то время как сдерживающими факторами будут выступать более низкие, по прогнозам аналитиков, дивидендные выплаты по итогам 2025 года, масштабные планы по капитальным затратам и снижение процентных доходов из-за смягчения ДКП в РФ.

Ярослав Кабаков и Тимур Нигматуллин разобрали, что произошло с дивидендными гэпами X5 и зачем Московская биржа ограничивает волатильность. Может ли «Самолет» пойти на резкое снижение, а «Яндекс» — оставаться монополистом вечно? Также поговорили об отчетности «Сбера», дефиците профессиональных аналитиков и вероятности наступления банковского кризиса. Тимур считает, что банки утратили одну из важнейших функций – перестали принимать на себя процентный риск. Самое важное – в новом выпуске «Итогов недели».

Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».  

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

🔍 Вместе с Московской биржей проводим исследование, цель которого — выяснить, как можно сделать торговую инфраструктуру и сервисы для трейдеров, максимально отвечающие вашим запросам и целям.

🔶 Пройдите короткий опрос — ваши ответы помогут нам понять, с какими трудностями вы, возможно, сталкиваетесь при работе с данными/приложениями/терминалами и торговыми инструментами, и предложить лучшее решение.

👨‍🏫 Все ответы будут проанализированы исследователями «Финама» и Московской биржи, а результаты использованы для разработки качественных изменений, чтобы ваша торговля стала еще эффективнее.

👉Пройти опрос 👈

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

На медвежьем тренде от пиков февраля Индекс МосБиржи потерял около 16%. Откат был обусловлен рядом факторов: тарифные войны, пониженные цены на нефть и валютные курсы, отказ от дивидендов, тупик по переговорам и санкциям. Скачок цен на нефть и золото из-за конфликта на Ближнем Востоке практически не был отыгран из-за крепкого рубля.

Но после длительной консолидации выше поддержки 2700 пунктов Индекс МосБиржи может набрать высоту на фоне ожиданий снижения «ключа». Мы сохраняем базовый сценарий роста к концу года до 3300 пунктов (17% потенциал без учета дивидендов).

Инвестиционные идеи по секторам:

🏭Нефтегазовый сектор

В последние месяцы после снижения акции «Газпрома», по расчетам аналитиков, имеют оценку всего в 2,5 P/E 2025E. За счет консолидации «Сахалинской Энергии», отмены дополнительного НДПИ объемом 600 млрд руб. в год и контроля за капитальными затратами с 2025 года компания перейдет к более стабильной генерации положительного FCF, что позволит снижать долговую нагрузку более высокими темпами, и в более долгосрочной перспективе может привести к возвращению дивидендов.

Любой сложный продукт можно разобрать на простые части. В этом посте — разбор готового портфеля с защитой от «Финама». Из чего он состоит, как ОФЗ защищают деньги и откуда берется потенциальный доход от опционов.

В основе продукта лежит идея разделения инвестируемой суммы на две части.

1. Защитная часть (ОФЗ). Большая часть средств вкладывается в надежные государственные облигации. Именно это и обеспечивает защиту капитала на выбранном инвестором уровне — от 50 до 100%.
2. Доходная часть (опционы). Оставшаяся часть суммы инвестируется в опционы на выбранный базисный актив (всего их 15 на выбор). Эти опционы и являются «двигателем», который может принести высокую доходность в случае верного прогноза.

В чем ограничение? Потенциальная доходность инвестора — это доходность опциона, купленного на небольшую часть средств. Таким образом, часть потенциальной прибыли (в сравнении с вложением 100% средств в акцию напрямую) приносится в жертву ради «страховки» от убытков.

Экономика заметно охлаждается, годовой рост ВВП по итогам I квартала 2025 года (1,4%) оказался ниже оценок Минэка и ЦБ, при этом, по отношению к IV кварталу 2024 года с коррекцией на сезонность, ВВП сократился на 0,6% с.к.г. Здесь можно согласиться с объяснением ЦБ о том, что в конце IV квартала 2024 года рост был сильно завышен, возможно, за счет статистического отражения закрытия работ по крупным госзаказам в промышленности в конце года, поэтому сравнение не очень показательно.

На основе данных Росстата, в структуре валовой добавленной стоимости по видам экономической деятельности основной вклад в годовой рост экономики в I квартале внесли такие отрасли как:

1) финансы и страхование;

2) госуправление, обеспечение военной безопасности и соцобеспечение;

3) обрабатывающая промышленность;

4) строительство.

А наибольший отрицательный вклад внесли: добыча полезных ископаемых, операции с недвижимым имуществом, а также обеспечение электроэнергией, газом и паром.

Если в целом текущую

Сокращения, реструктуризация бизнеса и рекордно низкая безработица — эти темы обсуждают Ярослав Кабаков и Тимур Нигматуллин в новом выпуске «Итогов недели». Кто кого и зачем покупает, когда делить начали не прибыль, а убытки? Почему даже у IT-гигантов наблюдается стагнация? В секторе что-то пошло не так. «Диасофт» теряет выручку, Positive Technologies держится изо всех сил. Но что прячется за внешним фасадом импортозамещения и почему зачастую «обертку без начинки»? Кто выигрывает от пересборки рынка? И есть ли шанс на настоящий рост, а не на «разогрев внутреннего спроса за счет своих же денег»? Как на всем этом заработать — и реально ли заработать вообще? Ищем новые возможности в длинных ОФЗ и акциях и ждем, пока рынок возродится из пепла.



Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».  

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

В июне 2025 года ЦБ снизил ключевую ставку до 20%. Это означает, что банки также начали снижать ставки по вкладам, которые в последние годы привлекали множество россиян возможностью получать хорошую прибыль без риска потерять деньги.

Некоторые эксперты полагают, что по мере снижения ставок, люди начнут искать альтернативные способы сохранения и преумножения денег. Часть из них перейдет в недвижимость и на фондовый рынок.

🔹Россияне откладывают 15% от заработка и несут меньше денег в банки

В последние годы в России наметилась тенденция к сбережению средств. Этому способствуют и высокие ставки по банковским вкладам, и нестабильная экономическая ситуация в стране.

Согласно исследованию «Авито Рекламы» и «Авито Работы», которое приводит «Российская газета», в 2025 году 65% россиян регулярно откладывают деньги с заработка. При этом больше всего респондентов (20%) заявили, что откладывают от 6% до 10% от зарплаты, и только 3% россиян сохраняют более половины своего дохода.

Доллар на минимуме — символ стабильности теряет позиции. Первые шесть месяцев 2025 года могут стать для него худшими за последние 50 лет. Стоит ли ждать полного краха или это шанс для удачной покупки?

Роль доллара как «тихой гавани» под угрозой

Статус доллара как «тихой гавани», куда устремляются инвесторы, чтобы переждать очередную бурю, находится под угрозой. Первые шесть месяцев этого года дались доллару нелегко. Для американской валюты это худший период с 1973 года. В 2025 году из-за постоянных распродаж доллар может упасть до рекордных уровней.

В первой половине этого года индекс доллара, который измеряет его силу по отношению к корзине из шести других валют, включая фунт, евро и иену, уже упал на 10,8%.

Падение было неизбежным — самом доллару не на что опереться. Финансовая политика США сейчас выглядит непредсказуемо. И тон ей задает, главным образом, президент Соединенных Штатов Дональд Трамп. Именно его действия и побудили инвесторов по всему миру начать продавать свои долларовые запасы.