Блог компании Tickmill | Протокол заседания ФРС: нет времени ждать

Протокол прошедшего заседания ФРС оказался сюрпризом для инвесторов, несмотря на то что Пауэлл на пресс-конференции достаточно ясно обозначил курс на ужесточение политики. Инфляция в США растет и ковид как ожидается будет лишь подогревать эту тенденцию, поэтому регулятору необходимы решительные действия для поддержания ценовой стабильности. «Минутки» показали, что чиновники обсуждали повышение темпов сворачивания скупки активов, а также переход к повышению ставок раньше, чем предполагалось, при этому в документе было сказано, что такого мнения придерживаются «многие» из участников, то есть консенсус тяготеет именно к наращиванию темпов сокращения монетарной поддержки экономики. Другими словами, на ближайшем заседании скорей всего будет обозначена цель повысить ставку уже в первом квартале 2022. Ранее этот сценарий не являлся базовым, хотя и фигурировал в прогнозах крупных инвестбанков США. 

Рынки акций, как и следовали ожидать отреагировали отрицательно на новости, один из важных барометров риск-предпочтений инвесторов – крипторынок, также «поплыл» в аккурат после релиза протокола, что недвусмысленно иллюстрирует, на чем держался оптимизм криптовалют. Доходности Трежерис также отреагировали соответствующим образом пробив предыдущий локальный максимум (1.7%), хотя нужно заметить, учитывать в ценах сценарий ФРС становящегося более агрессивным, начали еще с начала года, когда пошло резкое ралли дальних доходностей с опорной отметки 1.5%:

Доллар отреагировал положительно, однако сегодня индекс доллара уперся в локальное сопротивление после чего последовали резкие продажи. Спекуляции вокруг того какой же будет следующий шаг ФРС однозначно благоволят укреплению доллара, так как другие центральные банки, в частности, с низкодоходными валютами не могут предложить веского контраргумента ФРС. Тем не менее нужно заметить, что, например, рынок суверенного долга Германии пытается учесть, что ЕЦБ пойдет по стопам ФРС – доходность 10-летних бумаг открылась гепом вверх и торгуется на момент написания статьи в области -0.04%. Это максимум за два с половиной года.

С учетом возрастающего внимания центральных банков, включая ведущие к перспективам инфляции, сегодняшний релиз отчета по инфляции в Германии может вызвать неслабую рыночную реакцию, особенно если подтвердится прогноз, что ценовое давление достигла пика в главной экономике Еврозоны. Годовая инфляция в декабре прогнозируется на уровне 5.1%, все что ниже скорей всего ослабит евро против доллара, создав предпосылки для пробоя ниже 1.13:

Некоторую поддержку EURUSD оказывает риск-офф на рынке – европейские инвесторы сокращают вложения в иностранные рисковые активы, за счет чего растет спрос на евро. Когда падение рисковых активов стабилизируется, можно будет ожидать, что давление продавцов на EURUSD возрастет.

Потенциал роста доллара, как ожидается может обострить сегодня релиз отчета PMI в сфере услуг от ISM. Основное значение будут иметь два суб-индекса – входящие цены, а также найм. Второй показатель позволит прикинуть, какой сюрприз ожидать от отчета по рынку труда. Волна Омикрона в США могла сдерживать найм, однако слабый показатель NFP рынок вполне может отнести к сохраняющемся дисбалансу между сильным спросом на труд и дефицитом предложения рабочей силы. Доллар скорей всего будет ориентироваться на показатель роста заработной платы, нежели чем на число созданных рабочих мест, так как это сейчас ключевой прокси дисбалансов на рынке труда. 

Больше анализа и разбор позиций в сегодняшнем видеообзоре.

Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK 

Понравилась статья и считаете данный материал полезным? Буду благодарен за репост и лайк.

Возможно, вас также заинтересует:

$500 на счет за точный прогноз по NFP

Лучший трейдер месяца и его сделки