Блог компании Финам Брокер | Последствия повышения НДС

Минфин России внес в правительство проект бюджета на 2026-2028 гг., предложив поправки в Налоговый кодекс, чтобы избежать расширения дефицита бюджета. Они, в частности, предусматривают повышение ставки НДС с текущих 20% до 22% с 1 января 2026 года. В то же время порог доходов бизнеса на «упрощенке», с которого появляется обязанность платить такой налог, предлагается понизить с 60 млн до 10 млн рублей. Дополнительные доходы будут в первую очередь направлены на финансирование безопасности и обороны. При этом льготная ставка в размере 10% сохранится для социально значимых товаров, среди которых продукты питания, лекарства и медицинские изделия, товары для детей и другое.

Что это значит для бюджета? Как отразится на инфляции и ключевой ставке? Что ждет российский рынок акций в этой связи? В этих и других вопросах разбираемся вместе с экспертом «Финама».

А горы все выше

Правительство в последние годы неоднократно вносило изменения в Налоговый кодекс, что в целом неудивительно на фоне высоких военных расходов. В конце 2023 — начале 2024 года крупный бизнес был вынужден заплатить разовый «налог на сверхприбыль», тогда как с 2025 года вырос налог на прибыль организаций (с 20% до 25%), а также была введена прогрессивная шкала налога на доходы физлиц. НДС при этом в последний раз повышался в 2019 году — с 18% до 20%.

Буквально в июне текущего года Минфин сообщал, что не планирует повышать налоговую нагрузку на бизнес для пополнения бюджета. «По налогам мы в прошлом году обсуждали тему и договорились, что базово налоги не трогаем, и это правильно. Потому что это тоже инструмент, институт для предсказуемости нашей политики», — заявлял министр финансов Антон Силуанов. О том, что налоговая система не претерпит серьезных изменений говорил и президент России Владимир Путин. Он поручил не менять налоговую систему до 2030 года, отметив, что власти будут проводить точечные корректировки в системе налогообложения, но основные параметры не поменяются. Видимо, что-то пошло не так.

Теперь, помимо увеличения НДС, Минфин предлагает ввести налог на игорный бизнес в размере 5% от принятых ставок для букмекерских контор, а также применять к букмекерам налог на прибыль организаций в 25%. Также предлагается расширить возможности для применения Федерального инвестиционного налогового вычета (ФИНВ) и отказаться от льгот по страховым взносам в ряде секторов.

Поступления от налоговых новаций

Как пишет РБК, исходя из арифметического повышения ставки НДС дополнительные поступления в бюджет могут превысить 1 трлн руб. в 2026 году. Для сравнения, увеличение ставки НДС в 2019 году также на 2 п.п. пополнило бюджет на сумму более 500 млрд руб. в первый год, однако тогда общие сборы НДС составляли 7 трлн руб., что в 2,2 раза меньше, чем оценка 2025 года.

Влияние на бизнес

Повышение НДС отразится на бизнесе как неизбежное увеличение издержек, которое будет переложено в конечную цену продукта для покупателя — полностью или частично, в зависимости от эластичности спроса. Об этом заявляет Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам». По ее словам, для предприятий это может также создать дополнительную потребность в оборотных средствах. С другой стороны, как отмечает Беленькая, повышение цен снижает покупательную способность потребителей.

«Из-за более слабого спроса и ухудшения финансового положения предприятия могут откладывать инвестиции. Таким образом, повышение НДС может одновременно привести к повышению инфляции и к замедлению роста экономики. Обычно повышение НДС более заметно для отраслей, связанных с дорогостоящими товарами необязательного потребления (например, автомобили, строительство), предметов роскоши, сферы услуг (например, рестораны, развлечения), а также для компаний с низким уровнем маржинальности, которым придется выбирать между частичным абсорбированием повышения НДС за счет своей маржи или повышением цены на размер увеличения НДС, в результате которого потребители могут уйти к конкурентам с более дешевой продукцией (например, продовольственный ритейл).

Малый бизнес оказывается под ограничениями сразу с нескольких сторон: 1) повышение ставки НДС; 2) снижение порога выручки МСП на «упрощенке» для перехода к уплате НДС с 60 млн руб. до 10 млн руб.; 3) отмена льготного тарифа страховых взносов, введенного в период пандемии ковида для малого и среднего бизнеса в сферах деятельности, не отнесенных к приоритетным, например, торговли, строительства и добычи полезных ископаемых. С 2026 года для них предлагается установить общий страховой тариф —30% до предельной базы и 15% свыше базы. С учетом того, что малый и средний бизнес и так испытывает давление со стороны высокой стоимости кредитов, дефицита кадров и замедления роста спроса, это еще сильнее замедлит его развитие, а также может привести и к уходу с рынка ряда компаний. В лучшем положении должны оказаться экспортеры, так как для них установлена нулевая ставка НДС при экспорте, и они получают возмещение ранее уплаченного НДС», — подчеркивает эксперт «Финама».

Что будет с инфляцией и ставкой ЦБ?

Ольга Беленькая заявляет, что влияние роста НДС на повышение конечных цен может занять несколько месяцев — некоторые предприятия начинают «готовиться» к увеличению НДС заранее, еще до фактического повышения, закладывая его в свои цены, а после повышения НДС его окончательный перенос в цены может завершиться примерно в течение I квартала. «Последний раз правительство повышало ставку НДС в 2019 году — с 18% до 20%. В аналитической записке Банк России оценил вклад повышения НДС в инфляцию за период с июля 2018 по апрель 2019 года в размере 0,55-0,7 п.п. Это оказалось близко к нижней границе его первоначальных ожиданий вклада повышения НДС в инфляцию — от 0,6 до более 1,5 п.п.», — подчеркнула Беленькая.

Между тем в ЦБ отмечают, что повышение ставки НДС при возвращении к нулевому первичному дефициту бюджета в целом нейтрально для динамики инфляции в ее устойчивой части. Как пишет РБК, регулятор сообщил о том, что предложение Минфина о повышении НДС соответствуют ходу подготовки бюджета, который учитывался при принятии решения о снижении ключевой ставки с 18% до 17% годовых на заседании 12 сентября. При этом ЦБ заверяет, что будет отслеживать «краткосрочные вторичные эффекты» от повышения НДС и его влияние на инфляционные ожидания, а соответствующие изменения будут отражены при уточнении прогноза 24 октября.

‼️ Читать полностью на Finam.ru

✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы