Блог компании БКС Мир инвестиций | 4 акции, наиболее подходящие для активных трейдеров в 2022

Подводим итоги рейтинга помесячной волатильности 2021 г., выделяя самые спекулятивные бумаги на следующий год.

Индекс МосБиржи завершает год с приростом в 14%. На фоне вновь проявившегося геополитического фактора за последние два месяца волатильность российского рынка акций сильно возросла, до 8% при среднемесячном показателе менее 4,5%.

Последний срез волатильности

В качестве меры риска (волатильности) использован показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Актуальные метрики наивысшего риска за декабрь представлены в таблице:




В декабре впервые за год в ТОП-5 повышенного риска вошли бумаги VK (VKСO). Волатильность акции более чем в 2 раза обогнала и без того возросший показатель рисковости самого индекса МосБиржи. А нисходящий тренд инструмента лишь ускорился. Безостановочное обрушение акций приводит к потере почти 60% капитализации компании за 2021 г. Тем не менее по финансовым мультипликаторам текущие оценки уже выглядят адекватными риску долгосрочного вложения.

В декабре повторно в рейтинг попали обыкновенные акции Сургутнефтегаза. Но это лишь отголоски взрывной волатильности ноября, когда скачки цен от средней доходности составляли треть стоимости акции. При этом бумаги — одни из немногих на рынке, кто закрывает декабрь в плюсе. Фундаментальных оснований резких движений цен так и не появилось. Спекулянтам аномальные забросы цен нравятся, но активность в акциях является столь редким событием, что прогнозировать попадание бумаг в следующий рейтинг высокой изменчивости не представляется возможным.

Акции Ozon рухнули ниже цены IPO, просев с начала года на 34%, а с максимума 2021 г. — на 60%. Свежий разбор бумаги представлен в специальном исследовании. Вполне можно ожидать, что акции сохранят статус одной из самых волатильных на российском рынке.

Расписки TCS Group не удивили. Во-первых, это постоянные участники нашего рейтинга, а во-вторых, на фоне общерыночной коррекции бумаги финсектора исторически характеризуются повышенной чувствительностью. Падение за декабрь составляет более 15% при снижении индекса на 3,5%. Ждем бумагу в обойме спекулянтов и в 2022 г.

Акции АФК Система ранее не попадали в рейтинг, но кризис ликвидности начала декабря привел к обрушению бумаг на 20%. Тем не менее фундаментальные показатели компании не были так слабы, чтобы инвесторы не воспользовались просадкой. Но по итогам месяца акция все же теряет 7%. Ожиданий появления акций в перечне высокой волатильности 2022 г. нет.

Сильные тенденции года

Проводимая на регулярной основе оценка помесячной волатильности рынка позволяет выделить акции, обладающие высокой тенденциозностью. Акции, входящие в ежемесячный ТОП-5 риска чаще других, с максимальной вероятностью останутся таковыми и в 2022 г. В портфеле активных игроков данные бумаги безусловно имеют существенный вес. Частотность попадания акций в рейтинг представлена в таблице:




В течение года в рейтинге отметилось 22 бумаги, это 50% индекса МосБиржи. Много акций случайно попадали в поле зрения, например, когда по ним проходили важные корпоративные события. Но есть и те, кто из раза в раз демонстрировал высокую амплитуду колебаний, удовлетворяющую потребности активных игроков.

Безусловными лидерами рейтинга максимальной волатильности становятся акции TCS Group и HeadHunter. Лишь за редким исключением они не попадали в ТОП-5, но всегда находились где-то поблизости. Обе бумаги 83% времени всего года показывали самую высокую волатильность среди бумаг индекса МосБиржи.

Конечно, у инструментов разная ликвидность: в TCSG в сутки наторговывают более 2 млрд руб., и акция закономерно входит в голубые фишки Мосбиржи, а дневной оборот HeadHunter лишь за последние месяцы вышел на средние 100 млн в день.

Несколько уступают лидерам бумаги Ozon и РУСАЛа. В половине годового цикла статей можно было наблюдать данные акции. Бумаги Ozon испытывают дополнительное негативное влияние от присутствия на американской высокотехнологичной площадке Nasdaq.

А у РУСАЛа год выдался удачным. Сильная конъюнктура товарного рынка и снижение долговой нагрузки обеспечили инвесторам +107% доходности от бумаг, да и порадовали спекулянтов своей изменчивостью.

Таким образом, все четыре акции мы наверняка увидим в рейтингах максимальной волатильности 2022 г. Но по соотношению риска и ликвидности, а также устойчивой неустойчивости первое место в 2021 г. заслуженно получает TCS Group. В следующем году акция безусловно сохранит свою рисковую природу.