Вводная к открытию недели

В ближайшие 2,5 недели будет множество важных ФА-событий, которые могут привести к сильному тренду на фондовом, долговом и валютном рынках.
Горячая пора начнется 6 марта с ISM услуг США и закончится заседанием ФРС 20 марта.
На предстоящей неделе будет множество важных событий и на первый взгляд трудно разобраться, что станет главным драйвером.
Многие инвесторы будут ждать Пауэлла для корректировки своих позиций, но главным будет отчет по рынку труда США в пятницу.
Именно нонфарм США является тем драйвером, который может развернуть риторику и политику ФРС в одночасье.
Члены ФРС уже несколько месяцев утверждают, что двойной мандат по инфляции и безработице стал более сбалансированным, т.е. в случае замедления рынка труда ФРС не будет ждать дальнейшего падения инфляции перед снижением ставки.

Глава ФРС Пауэлл будет свидетельствовать перед комитетами обеих палат Конгресса в среду и четверг, что включает в себя вступительное заявление и ответы на вопросы в течение нескольких часов.
Инвесторов интересует два вопроса: когда ФРС начнет снижать ставки и сворачивать QT.
Поскольку все большее количество экономистов говорят о возможности отсутствия снижения ставок ФРС в этом году, то указание на июнь станет позитивным моментом для рынков, но очевидно, что Пауэлл вряд ли будет рисковать с указанием конкретных сроков с учетом необычайной устойчивости экономики США, хотя понятно, что ставки ФРС становятся все более ограничительными по мере падения инфляции.
В отношении конкретики по QT шансов больше, ибо ситуация с банками становится все более плачевной, после завершения программы помощи банкам 11 марта необходима дополнительная поддержка, заявление Пауэлла о возможном принятии решения о сокращении размера QT в ходе заседания 20 марта будет на аппетит к риску.

Заседания ВоС и ЕЦБ важны луни и евро, в случае с ВоС трейдеры могут экстраполировать решение на ФРС.
ВоС оставит ставку неизменной, логично сохранение указаний по ставке неизменными, но риторика Маклема в ходе пресс-конференции важна, ибо он может дать понимание сроков по первому снижению ставки.
ЕЦБ оставит ставку неизменной, прогнозы по ВВП Еврозоны будут завышены, прогнозы по инфляции должны показать достижение цели в 2,0% в 2025 году.
Не исключено изменение указаний по ставкам, Лагард может прямо указать на июнь после получения данных по росту зарплат на этот год от компаний ближе к концу весны.

ISM услуг США даст понимание о качестве нонфарма и тенденции цен в секторе.
Отчет JOLTs является одним из основных при принятии решения ФРС по ставкам, снижение количества вакансий к количеству безработных в копилку смягчения политики ФРС.
Второстепенные отчеты по рынку труда США в четверг тоже могут вызвать реакцию рынка при значительном отклонении от прогноза.
Оглашение бюджета Британии канцлером Хантом в среду важно для фунта, чем масштабнее будет снижение налогов – тем дольше ВоЕ придется удерживать ставки высокими.
Отчеты по Китаю важны, особенно торговый баланс, также в Китае пройдет съезд в понедельник/вторник, на котором будут оглашены новые экономические стимулы и цели по ВВП на этот год.
Важных аукционов ГКО США на предстоящей неделе не будет.

Валютный и фондовой рынки находятся на развилке, сейчас слово за ФА-событиями.

Ключевые ФА-события предстоящей недели:
— Вторник:
Инфляция цен потребителей в Японии.
PMI услуг Китая по версии Caixin.
PMI услуг Еврозоны в финальном чтении за февраль.
PMI услуг Британии в финальном чтении за февраль.
Инфляция цен производителей Еврозоны за январь.
ISM услуг США.
— Среда:
ВВП Австралии.
Оглашение бюджета Британии.
ADP США.
Вакансии на рынке труда США JOLTs.
Заседание ВоС в 17.45мск.
Свидетельство главы ФРС Пауэлла перед комитетом Конгресса с 18.00мск.
Пресс-конференция ВоС с 18.30мск.
— Четверг:
Торговый баланс Китая.
Фабричные заказы Германии.
Заседание ЕЦБ в 16.15мск.
Пресс-конференция Лагард с 16.45мск.
Недельные заявки по безработице, производительность и себестоимость труда в США.
Свидетельство главы ФРС Пауэлла перед комитетом Конгресса с 18.00мск.
— Пятница:
ВВП Еврозоны за 4 квартал.
Отчет по рынку труда США.
Отчет по рынку труда Канады.