​​Лента - разбор операционки за 2023 год

В октябре прошлого года компания представила обновленную стратегию на 2025 год, которая предусматривает рост выручки до 1 трлн рублей. Эта планка может покориться благодаря поглощению активов «Монетки» в том же октябре. А вот как компания завершила 2023 год и к чему готовиться в 24-м, мы сегодня и разберем. 

Итак, общие продажи компании за отчетный период выросли на 14,7% до 616 млрд рублей. Причем в 4 квартале заметно ускорение роста, +50,3% год к году по продажам, а количество чеков вообще удвоилось. Сопоставимые продажи за 2023 год также выросли на 4,6% на фоне роста LFL-трафика на 2,0%. Операционка явно улучшилась, но недостаточно в сравнении с конкурентами в виде Магнита и X5 Group.

🛒Компания продолжает трансформироваться. За отчетный период Лента открыла всего 2 гипермаркета, а их общее кол-во составило 261 шт. Супермаркеты продолжили сокращаться, до 246 штук. Консолидация активов «Монетки» позволили учесть в отчете за 4 квартал 2312 магазина формата «У дома». Именно это может стать точкой роста в будущем. Эффективный бизнес в 2024 году поддержит тренд на развитие малого формата. 

Сегодня мы разбираем операционный отчет, поэтому цифр, позволяющих оценить рентабельность, у нас нет. Напомню, что за 1 полугодие Лента получила 2,8 млрд рублей убытка, против прибыли в 2022 году. Тогда, основным триггером к снижению стали процентные расходы на содержание большого долга. Боюсь, что в 2024 году ситуация едва ли изменится. 

При оценке Ленты стоит обратить внимание и на онлайн-продажи. Покупка Утконоса дает свои плоды. В 4 квартале 2023 года продажи этого сегмента составили 63 млрд рублей и заняли безумные 28,3% от общих продаж.  

И давайте еще раз пробежимся по результатам «Монетки», как главного апсайда для бизнеса. Так, кол-во магазинов в 4 квартале составило 2153 штуки, доля в розничной выручки Ленты — 28,7%. Треть всего бизнеса объединенной компании улетает в этот сегмент. 

Сегодня Лента трансформируется в мультибрендовую платформу с широкой географией продаж (более 650 населенных пунктов) и логистической инфраструктурой. Правда большие вопросы вызывает рентабельность бизнеса. Она явно увеличится с «Монеткой» на борту, но хватит ли этого, чтобы покрыть колоссальный долг? Это мы разберем при анализе финансового отчета, в котором найдем все нужные нам цифры. 

❗️Не является инвестиционной рекомендацией