Ну и раз уж я начал про Alibaba .

Еще с нескольких сторон. Глобально компания мне давно нравится, но катализатором покупки было не это, а тупо локальная цена… На отскоке до отчета я бы вероятно немного уменьшил позицию, но ясно возможности не было… Алибаба от «чуть ниже 80» последний год была отличным трейдом несколько раз. В этот раз я похоже попал.

Плохая сторона — ребята написали что IPO отменяется из-за чипов, но есть еще два направления мысли:
А) бизнес стал очень плохо расти, текущие темпы роста облака это не то что позволит хорошо оценить бизнес для IPO, но это не значит что он не станет расти дальше.
Б) Партия может не сильно хотеть пускать иностранцев в главное облако страны.

Еще потенциального негатива смешанного с позитивом:
В компании большая денежная позиция, и небольшой байбек. Байбек идет только в США, что переносит акционерный капитал домой. Это не негатив в долгосрочной перспективе, но это аргумент в пользу того что собственники, и партия не хотят чтобы стоимость бизнеса росла сейчас. Нерезов бы выкупить по дешевке.

Ну тут же и позитив: компания абсурдно дешева, оценка уже не дорога даже для денежной коровы, а это все-же нецикличный хайтек с кучей растущих направлений, а не сырьевая компания подверженная лютым циклам. У бизнеса который стоит 200 млрд $, ликвидности на 80 млрд. И p/e меньше десяти без поправок на то что треть это кеш.

т.е. мы приходим к тому что капитализация в руках менеджмента, и она настолько низка что одной их хотелки хватит чтобы переставить ее вверх на десятки процентов. Когда это случится — открытый вопрос, может когда возьмут Тайвань и кинут всех западных инвесторов. Но перед этим надо распродать трежеря) **

*- отчет смотрел не сам, но вряд-ли в том что читал — ошибка.
**- это скорей шутка чем макро прогноз, но в каждой шутке есть доля шутки