Ростелеком: Большие возможности приносят хорошие результаты

📱Ростелеком: Большие возможности приносят хорошие результаты

Компания представила сильный отчет за III квартал.

📊Бизнес цифры

➖Рост выручки на 14,3%.
➖Небольшой рост операционных расходов на 7,7%.
➖Сильный рост операционной прибыли на 52,4%.
➖Повышение операционного дохода до вычета амортизации на 23%.
➖Прирост чистой прибыли на 58,2%.
➖Рост операционного денежного потока на 10% г/г.
➖Снижение CAPEX на 7% г/г, а за последние 12 месяцев он не превышал 111 млрд руб.

📈Компания хвастается ростом в следующих сегментах:

➖Цифровые сервисы — +34,3%.
➖Мобильная связь — +12,1%.
➖Видеосервисы — +16,6%.
➖Прочие услуги — +44%.

Оценка основного капитала перешагнула 600 млрд руб. 

Наблюдаем прирост по нематериальным активам и увеличение долей в совместных предприятиях.

Мультипликаторы

➖P/E снизился до 6,1х.
➖EV/EBITDA = 3x.
➖Чистый долг = 515 млрд руб. В III квартале выплатили почти 200 млрд, но заняли на 242 млрд руб. Поэтому ND/EBITDA без изменений и равен 1,9x.

На основе результатов последних 12-ти месяцев (LTM) на одну акцию заработано:

По чистой прибыли — 13 рублей на акцию.
По FCFE — 17 рублей на акцию.

⭐️Мнение GIF

Мы продолжаем позитивно смотреть на компанию. Ростелеком растет значительно быстрее МТС, при этом — стоит дешевле. Свободный денежный поток идет на выплату дивидендов и инвестирование в рост компании.