Как инвестиции помогают добиться финансовых целей? (продолжение)

Чуть больше года назад я опубликовал статью «Как инвестиции помогают добиться финансовых целей?», где показал пример формирования портфеля ценных бумаг под образование. В качестве базы я взял своих детей, которым на момент написания статьи до вступления в ВУЗ оставалось 5 и 8 лет. Статья наглядно демонстрировала подходы, которыми можно воспользоваться при планировании оплаты образования своих чад, и была интересна тем, что рассматривала не только общая сумма, которую необходимо накопить, а поток платежей который необходимо обеспечить на 9 лет.

Напомню, в моём примере это звучало так:
К 2027 году, когда старшая пойдёт в ВУЗ мне нужно 300 000, 2028 – 300 000, 2029 – 300 000, а в 2030 уже 600 000, так как младшая тоже закончит 11-й класс. В 2031 и 2032 мне нужно будет по 600 000, а с 2033 по 2035 уже снова по 300 000, так как старшая дочь уже закончит обучение. Получается, что требуемая мне сумма с 2027 по 2035 год составит 3,6 млн. рублей.

По итогам расчётов я делал следующий вывод:
По 2027 год мне необходимо откладывать в среднем по 18,4 тысячи рублей в месяц. В плохие периоды стоит увеличить сумму до 23,7 тыс. в хорошие можно уменьшить до 13,1 тыс, дальше сумма будет уменьшаться. В среднем я отложу 2 млн, в хорошем варианте 1,4 млн, в плохом 2,5 млн. 

Подумав, что статья статьёй, и я уже не первый год откладывал на образование детей деньги, но будет интересно для подписчиков продемонстрировать как работает этот подход, на тех цифрах, которые я привёл именно в этой статье. Поэтому я создал ещё один портфель под образование своих дочек, чтобы в будущем продемонстрировать его работу и поделиться её результатами. Получается, что я затеял эксперимент длинной в 13 лет.

И вот спустя чуть больше, чем год, стоит подвести промежуточные итоги, а также сделать некоторые корректировки.

Итак, в этот «экспериментальный» портфель я решил откладывать по 23,5 рублей в месяц, что соответствовало негативному развитию в моих оценках. За период с сентября 2022 по текущий момент, я должен был внести в соответствии с расчётами — 352,5 тысячи рублей. На самом деле я внёс чуть больше 398,5 тысячи за счёт первого взноса, чтобы мой портфель приобрёл свои очертания в самом начале. Сейчас его оценочная стоимость составляет 464 тысячи, то есть доходность на вложенный капитал (не путать с доходностью портфеля) чуть больше 16%.

Сейчас выглядит этот портфель, который в своей базе я назвал как BAV_EDU следующим образом:

Диаграмма 1. Портфель BAV_EDU на ноябрь 2023 в разрезе активов


Диаграмма 2. Портфель BAV_EDU на ноябрь 2023 в разрезе типов активов (аллокации)

Я не раз говорил в своих интервью, как исследования в части итоговой доходности показывали, что итоговый результат инвестиций больше чем на 90% определяется аллокацией, а все остальные факторы, такие как выбор периода времени, конкретных акций и т.п., соответственно меньше 10%. Мой портфель под образования полностью отражает данную концепцию. Некоторые могли бы сказать: «В чём проблема?! Берите классические подходы пассивных инвестиций и вперёд!» Но, я считаю, что как раз для решения этой задачи, классические пассивные подходы могли бы не сработать. Всё дело в том, что мне нужно выйти на конкретные суммы в год, которые я смогу забирать из портфеля. А если к моменту начала и дальнейшего времени обучения мы в очередной раз попадём в период кризиса или турбулентности, или рынки будут стоять в боковике? Поэтому надеяться на «невидимую руку рынка» в таком деле нельзя. Отсюда следует простой вывод, что каждый год начиная с 2027 я должен гарантировано забирать из портфеля ту сумму, которую мне необходимо будет в любом случае заплатить за ВУЗ. С такой задачей могут справиться облигации.

Я составил перечень ОФЗ, которые будут погашаться примерно каждый год начиная с 2027, и именно в них должна находится сумма, которую я планирую забирать из портфеля. Поэтому план по структуре портфеля на каждый год в разрезе активов представлен на следующем графике:

График 3. Планируемые доли различных активов в структуре портфеля BAV_EDU с 2023 по 2035 год.

Конечно, план не есть догмат, но это хороший базис, который можно и нужно пересматривать каждый год, корректируя в соответствии с ситуацией. Имея базис, всегда проще внести в него корректировки, чем «лепить» его заново.

Если представить планируемую структуру портфеля по типу активов (аллокации) в него входящих, что выглядит она следующим образом:

Диаграмма 4. Планируемые доли различных классов активов в структуре портфеля BAV_EDU с 2023 по 2035 год.

Несложно заметить, как со временем уменьшается доля рискованных активов, таких как акции, в пользу облигаций начиная с 2027 года. Важно! В данном случае под облигациями, понимаются совершенно конкретные бумаги, а не фонды облигаций. Перечень их можно посмотреть на графике 3.

Интересной частью задачи является ещё один момент — это сумма, которую необходимо вносить каждый год, чтобы портфель достиг цели. На принципах расчёта суммы я останавливаться не буду, так как описывал его в прошлой статье. Кому интересно, он может прочесть там. Отчему только, что текущая корректировка взносов зависит уже от текущей стоимости и от ожидаемой доходности. Я не стал изменять таргет, оставив те же 15% годовых при волатильности 10%, как и в прошлый раз. К тому же при текущих ставках ОФЗ, это даже выглядит как совсем несложно достижимая цель.

У меня получилось, что:

• по 2027 год я должен ежемесячно вносить 18,9 тысяч;
• в 2028 — 15,9 тысяч в месяц;
• в 2029 — 13,1 тысяч;
• в 2030 — 10,9 тысяч;
• в 2031 — 6,8 тысяч;
• в 2032 — 3,6 тысячи;
• в 2033 — 1,2 тысячу;
• в 2034 — 0,6 тысячи;
• в 2035 — 0,3 тысячи.

Конечно, это просто метаматематический расчёт. Находясь в здравом уме, уже все платежи начиная с 2031 можно просто просуммировать и вносить сразу в один год, хотя тут многое зависит от возможностей человека. Но с 2033 уж точно.

На следующем графике показаны суммы вносимые, изымаемые из портфеля за год, а также прогнозируемая стоимость портфеля, учитывающая ожидаемую доходность.

График 5. Размер портфеля BAV_EDU, и суммы взносов/изъятий по годам.

Конечно, инвестиционный результат может отличаться как в большую так и в меньшую сторону, и можно было бы продемонстрировать это, но боюсь график будет не очень понятным. В любом случае, скорректировать портфель всегда можно будет за счёт пересмотра в следующем году постоянных взносов.

Как видно из настоящего примера, цель и её правильная постановка во многом могут определить подходы в инвестициях и правильный выбор инструментов. И далеко не всегда классический пассивный подход нам может подойти.

Я периодически говорю, что у меня не один портфель. И вот наглядный пример — почему. Обычно, я рассказываю про свой основной портфель, и крайне редко про другие. А есть ещё: под планируемые отпуска с семьёй, на экстренные нужды и крупные покупки. Но что важно! Мои портфели не реализует разные подходы в инвестициях, они базируются на одних и тех же принципах. Но цели помогают существенно скорректировать состав портфелей. И хорошо бы людям уметь этим пользоваться.

Следующую статью на тему портфеля под образования моих детей, стоит ждать примерно через год!

Удачных инвестиций!