Топ-5 акций-лидеров и пятерка аутсайдеров сентября. Ждать ли изменений?

В сентябре рынок успел обновить полуторалетние максимумы, ушел в активную коррекцию, но планка 3000 п. в индексе МосБиржи пока устояла. Смотрим на лидеров и отстающих месяца, оцениваем перспективы курса бумаг на октябрь.

Ушли в боковик

В самом начале сентября индекс МосБиржи почти добрался до 3300 п. Перегретость рынка вылилась в коррекцию: в моменте просадка составляла 9%, был благополучно отработан первый предел риска падения на месяц. На 3000 п. покупатели вновь активизировались. По итогам периода глубина локального провала с конца августа уменьшилась до 5%. По сути, имеем широкий боковик в 10% с границами 3000–3300 п.

Однако риски погружения под 3000 п. все еще актуальны. В октябре на стороне продавцов бумаг могут играть факторы высокой ключевой ставки и ожидания укрепления рубля. При этом предполагаемый откат создаст интересные возможности для покупок акций широкого рынка на перспективу.

Рассмотрим самые сильные и слабые бумаги месяца, обрисуем перспективы их курса на октябрь. Обычно тенденции движения сохраняются, но, возможно, что-то поменяется.

Топ-5

• Транснефть-ап (+15%)
• Московская биржа (+13%)
• Татнефть-ао (+5%)
• НЛМК (+5%)
• Северсталь (+1,5%)

• Транснефть-ап. Самые доходные акции из индекса за месяц, в моменте цена превышала 151 000 руб., что равносильно уровням до событий февраля 2022 г. Играли факторы высокой прибыли и ожиданий дивидендов, а также сплит акций, что позволяет рассчитывать на рост ликвидности бумаг.

На самом пике рынка мы отмечали риски коррекции и интересную область для перезахода: 140 000–130 000 — все так и случилось. Долгосрочный таргет 190 000 руб. предполагает доходность от текущих 34%, в рамках октября тактика работы от покупок в обозначенном диапазоне сохраняется с ближайшей перспективой очередного заброса выше 150 000.

• Московская биржа. Популярные акции последних месяцев приблизились к историческим максимумам, в мае 2021 г. было почти 193 руб., а сейчас локальный пик под 185 руб. Здесь играли факторы высокой ключевой ставки ЦБ, что повышает процентные доходы корпорации, а также ожидания стратегии развития и новой дивполитики — принято.

В специальном материале мы обозначали риски преждевременной игры на понижение и рассматривали вариант роста акций вверх к дате корпоративного события. По факту оглашения стратегии и дивполитики ожидалась «фиксация по факту» перегретых бумаг. Если вдруг случится сильный откат, то очень интересная область для покупки — 160 руб., а годовой ориентир на 210 руб.

• Татнефть-ао. За месяц акции прибавили 5% и шли вверх против широкого рынка, поддержку бумагам оказывали годовые максимумы в нефти и потенциальные дивиденды. Долгосрочно аналитики БКС видят акцию на 880 руб., что от текущих еще более 40% вверх.

Сильное сопротивление еще с весны 2020 г. на 630 руб. без значимых драйверов с ходу пройти будет крайне сложно. Локальная поддержка на 600 руб., годовая динамическая трендовая линия уже приближается к 550 руб. Идея на октябрь заключается в выкупе просадок в диапазоне 600–550 руб.

• НЛМК. Акции отличились: значительно оторвались от своего коллектива — обычно они ходят в унисон с Северсталью и ММК. По теме рассинхронизации группы металлургов было отдельное исследование.

Сигналов на шорт выше 200 руб. по-прежнему не видно, а вот дотянуться до годового максимума 215 руб. акции еще могут успеть. И только после присоединятся к прогнозируемой на октябрь коррекции широкого рынка. Долгосрочный таргет на 260 руб. предполагает потенциал еще почти в 30%.

• Северсталь. В последнюю неделю месяца активно росли и смогли отыграть вверх 10%, чем и обеспечили попадание в рейтинг топ-5. Через год аналитики БКС оценивают бумагу в 2100 руб., или +50% от текущих.

На более коротком горизонте на дневном графике формируется нечто похожее на фигуру «Голова и плечи», а это значит, что риск очередного снижения к 1200 руб. не снят и может реализоваться, если индекс пойдет-таки прогуляться под 3000 п.

Пятерка аутсайдеров

• АЛРОСА (-11%)
• HeadHunter (-11%)
• ПИК (-10%)
• Globaltrans (-9%)
• ВТБ (-9%)

• АЛРОСА. Слишком много негативных факторов появилось в последний месяц по компании — санкции G7, падение сырьевых цен и вытекающая из этого приостановка Индией импорта на два месяца. В моменте потери бумаги в сентябре превышали 20%.

В обзоре акций мы отмечали неоконченный характер коррекции и область 71 руб., лишь после достижения которой могли быть сигналы на отскок — отработано. Восстановление бумаг на 5% пока не меняет негативной фундаментальной картины. Да и аналитики пока не видят обширного потенциала стоимости — таргет на год вперед лишь 81 руб.

• HeadHunter. Расписки уже не входят в индекс МосБиржи, но по-прежнему пользуются спросом у активных трейдеров, поскольку их волатильность самая высокая на рынке среди достаточно ликвидных бумаг. Более того, провал на 11% за месяц меркнет по сравнению с +185% с начала года.

Долгосрочный таргет аналитиков — 3900 руб. предполагает рекомендацию «Держать», от текущих это лишь 15%. Локально ситуация будет зависеть от направления всего рынка. Если вдруг индекс решится на коррекцию под 3000 п., то и эти бумаги на фоне своего взрывного характера временно могут еще раз сходить к 3000 руб. Подробный разбор инструмента — в отдельном материале.

• ПИК. За месяц акции просели на 10%. Здесь немаловажную роль играл фактор повышения ставки ЦБ, а также введение макропруденциальных лимитов и ограничений в ипотеке. Цель регулятора — охладить перегретый кредитный рынок и снизить темп инфляции. О кредитном буме — в специальной статье.

Поэтому локально бумаги могут быть под давлением. Технически годовая трендовая поддержка в октябре будет у 700 руб. Долгосрочно аналитики ставят таргет 1200 руб., или почти 60% от текущих, но это вопрос 2024 г., когда рыночные ставки могут начать снижаться.

• Globaltrans. Очень волатильная акция. Месяц назад бумага обновила свой исторический максимум на фоне ускорения процесса редомициляции, выше 750 руб. Но это был явный перебор. Свежий таргет аналитиков на 2024 г. — 710 руб., что от текущих менее 10%.

В рейтинге волатильности, куда всегда попадает данная бумага, мы отмечали очень высокие риски коррекции от годового пика с целью 600 руб. — отработано предельно точно, акции быстро спикировали на 20%. При очередной волне рынка вниз данные бумаги наверняка опять пойдут с опережением к индексу.

• ВТБ. За месяц акции потеряли 9%, и это больше чем просадка широкого рынка акций. Однако поведение бумаги совершенно типичное — финансовый сектор исторически идет с бетой более 1. Если на волне общего роста рынка на +53% в ВТБ в моменте с начала года было +80%, то на этапе охлаждения рынка видим и более высокий темп коррекции бумаг банка.

Тем не менее перспективы корпорации хорошие: таргет аналитиков на 3,9 коп. предполагает апсайд на осень 2024 г. свыше 55%. Технически важная поддержка пролегает на 2,4 коп., и это интересный уровень для подбора как на долгосрочную перспективу, так и под локальный отскок. В октябре поддержка может быть протестирована. Ранее по акции был специальный разбор.


*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией